歐洲危機美國偷笑 美元資產(chǎn)全球受寵

　　中國時隔半年再度增持美債絕非偶然。有證據(jù)表明，希臘和其他歐元區(qū)國家的主權(quán)債務(wù)危機，這幾個月里幫了美國大忙，后者得以大肆發(fā)債融資。

　　來自美國財政部的最新數(shù)據(jù)顯示，全球投資人對于美國長期金融資產(chǎn)的需求達到歷史高點。3月份流入美國股票及中長期債券的資金達1405億美元，遠遠超過預(yù)期。分析師認為，近期資金追逐美元資產(chǎn)未必體現(xiàn)美國經(jīng)濟的絕對實力，畢竟美國“雙赤字”的狀況短期無望改善，但在歐債危機帶來的避險浪潮中，美元和美元資產(chǎn)仍可能堅挺一段時間。

　　全球都在買美元

　　盡管“中國重新增持美債”的新聞吸引了很多人的眼球，但這則消息背后卻隱藏著一個更加廣泛的流行趨勢——買入美元。

　　美國財政部17日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年３月份，中國、日本和英國都增持美國國債。只不過，中國因為是半年來首次增持美國國債而格外受到關(guān)注。不僅如此，根據(jù)財政部公布的月度國際資本流動報告（TIC），3月份，海外投資者總體上凈買入長期美國金融資產(chǎn)。

　　其中，包括股票和債券在內(nèi)的美國長期證券3月份獲海外投資人認購的金額達到1405億美元，創(chuàng)歷史最高紀錄，幾乎是2月份水平的3倍。2月份為凈認購471億美元。

　　具體來看，3月份海外私人投資者凈買入793億美元長期美國國債，2月份為凈買入規(guī)模為470億美元。3月份各國央行等海外官方機構(gòu)凈買入282億美元美國國債，2月份為凈買入11億美元。

　　蘇格蘭皇家銀行的外匯策略主管拉斯金指出，去年投資人都希望針對美元資產(chǎn)進行“分散化”操作，而眼下因為受到歐洲危機的影響，這樣的過程正在逆轉(zhuǎn)，投資人轉(zhuǎn)而熱衷于增持美元資產(chǎn)的“集中化”操作。拉斯金預(yù)計，這次歐洲的債務(wù)危機，有望讓美國的經(jīng)濟增長提高2個百分點。

　　光是國債，3月份海外投資者累計凈買入1085億美元的美國國債，2月份為凈買入481億美元。截至３月底，外國債權(quán)人持有的美國國債總額達到３．８８萬億美元，較上月增加３．５％。除了中國以8952億美元的金額位居美國最大債權(quán)國之外，日本和英國分列二、三位，3月份持有的美債分別為7849億美元和2790億美元，環(huán)比增長2.1%和19.5%。

　　高漲的需求，也很好說明了近期美國龐大的國債發(fā)售為什么總能被盡數(shù)消化。單在上周，美國就發(fā)售了高達780億美元的國債，不管是3年期、10年期還是30年期的美債，都獲得了相當不錯的反響，一些相對短期美債的表現(xiàn)更是可以用強勁來形容。

　　美元開啟新牛市？

　　不僅是國債，美國的股票和企業(yè)債券最近幾周也受到追捧。美國財政部的統(tǒng)計顯示，海外投資者3月份凈買入112億美元的美國股票，2月份凈買入129億美元。3月份，海外投資者凈買入160億美元的美國公司債，而2月份凈則賣出120億美元。

　　來自專業(yè)基金跟蹤研究機構(gòu)EPFR的統(tǒng)計顯示，過去幾周，國際投資人繼續(xù)凈買入美國股票基金，相比之下，歐洲股票基金一度遭遇單周“失血”逾20億美元的尷尬，新興股票市場也受到牽連。

　　美國研究機構(gòu)IHS環(huán)球透視的美國經(jīng)濟學(xué)家達科指出，美國長期證券的私人及外國總購買額雙雙創(chuàng)下紀錄，是因為隨著3月份希臘主權(quán)債務(wù)危機加劇，外國投資者出于避險買進美國的債券和票據(jù)。

　　業(yè)內(nèi)人士還注意到，因為沒有加入歐元區(qū)而躲過一劫的英國，過去幾周也因禍得福。據(jù)英國央行的數(shù)據(jù)，今年第一季度，外國投資者凈買入英國國債近204億英鎊（約294億美元），為有統(tǒng)計以來的最高水平。交易員稱，近幾個月來，亞洲央行紛紛回避歐元區(qū)債券，反而成為英國國債的大買家。

　　隨著歐洲債務(wù)危機持續(xù)惡化，業(yè)內(nèi)對歐元兌美元的預(yù)測也不斷下調(diào)。目前，市場上對歐元兌美元的年底預(yù)期已降至1.24，而幾個月前還達到1.45。

　　富國銀行的策略師保羅表示，外國機構(gòu)和個人投資者仍在繼續(xù)轉(zhuǎn)向美元資產(chǎn)作為“避風(fēng)港”。

　　投行瑞銀近日發(fā)布報告稱，隨著美國經(jīng)濟提早復(fù)蘇，加上歐債危機愈演愈烈，美元走勢有望出現(xiàn)拐點，開啟新一個“十年牛市周期”。

作者：朱周良 來源：上海證券報

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