基金看中黃金背后強勁需求 緊捂黃金股度過一劫

　　經(jīng)濟(jì)觀察報4月以來，國內(nèi)外金價屢創(chuàng)新高，隨著A股暴跌近13％，黃金板塊也強勢上漲8.58％，成為資金“避風(fēng)港”流入最多的板塊。

　　一位公募基金經(jīng)理介紹，其實業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為黃金股估值不算低，但在黃金熱下，目前基金公司對這類產(chǎn)品也基本都會配置。一些沒有持倉的會買入，有持倉的還會加倉。不過，他認(rèn)為，隨著這類公司業(yè)績的改善和一些資產(chǎn)注入的完成，其估值也會有所降低。

　　獨立行情

　　近期，黃金市場的熱度非比尋常。紐約現(xiàn)貨金一度觸及1248美元/盎司的記錄高點，COMEX6月期金也創(chuàng)出1247.7美元/盎司新高。國內(nèi)期、現(xiàn)貨黃金4月以來走出升勢，連創(chuàng)新高。

　　這一熱度也傳導(dǎo)至A股市場。4月份以來，滬深股市多個交易日遭遇大跌，黃金板塊的表現(xiàn)則一枝獨秀。根據(jù)統(tǒng)計，4月初至5月13日期間，Wind黃金板塊平均上漲8.58％，遠(yuǎn)超同期滬指12.82％的跌幅，中金黃金（600489）和山東黃金（600547）的期間漲幅更是達(dá)到23.14％和13.72％。

　　4月，在深滬兩市累計凈流出1564.5億元資金下，但黃金股所處的有色采選板塊累計凈流入7.36億元，成為流入資金最多的板塊。

　　進(jìn)入5月，山東黃金（600547）特別是中金黃金（600489），頻頻進(jìn)入資金凈流入個股的前五名。其中，在5月4日兩市凈流出56億元之下，中金黃金成最受青睞個股凈流入1.75億元。當(dāng)日，中金黃金還被361萬元資金首次高額融資買入，列融資買入第二名。5月11日，A股大跌1.9％，山東黃金成最大凈流入個股，流入資金2.12億元。5月14日，山東黃金又凈流入1.02億元。

　　在外圍市場低迷令以基金為主的機構(gòu)投資者們感覺拿什么股都不那么踏實的時候，優(yōu)勢盡顯的黃金股被機構(gòu)緊緊地捂在手中。這也直接催生了黃金股在此輪A股大跌中的“金槍不倒”。

　　事實上，去年12月份，黃金股股價呈下跌趨勢，機構(gòu)對其偏于謹(jǐn)慎。今年春節(jié)前后，黃金板塊股價開始穩(wěn)定，二三月份，中金黃金股價都在50元左右震蕩，山東黃金的股價也一直未超過70元。

　　但在一些基金經(jīng)理看來，50元的中金黃金對應(yīng)的估值仍有點高，山東黃金估值則要更高一些。在國外黃金股的PB僅僅只有5倍左右，但國內(nèi)即便估值相對較低的黃金股中金黃金目前的PB也在11倍左右，山東黃金更是超過17倍。

　　公開資料顯示，一季度中金黃金前十大流通股股東中，基金減持的有4家，加倉的僅僅有2家，且加倉規(guī)模均較小。中金黃金第5大流通股股東華商領(lǐng)先企業(yè)（愛基,凈值,資訊）混合基金就在一季度減倉25萬股，在去年四季度更是減倉300萬股。

　　但二季度以來，除了重倉黃金板塊的基金之外，持該類股票較少的一些公募基金開始逐漸買入，同時，部分私募基金也開始了對黃金股的炒作。

　　深圳一位基金公司的基金經(jīng)理表示，現(xiàn)在一般大家都會配置一些黃金股，但也不會太多，最重要的是資金短期內(nèi)避險需求比較強，因此推高黃金股走高。

　　北京一位基金公司投資部門人士則堅定地看好黃金股，他認(rèn)為在當(dāng)前的市場環(huán)境下，黃金是有色金屬中為數(shù)不多的可以看好的品種，尤其是其中估值還算較低的中金黃金。

　　他力挺黃金股的最大理由就是國內(nèi)黃金的強勁需求依然沒有減弱的跡象，“太多人買黃金了！一些富豪從煤礦和炒房中抽出資金去購買大量的黃金?！彼绱嗣枋鲈谀戏秸{(diào)研時所見的情形。

　　需求強勁

　　基金經(jīng)理們看中的也正是黃金價格的高企和其背后強勁的需求。

　　5月2日，北京安定門外蔣宅口中國黃金旗艦店迎來一位 “豪客”——購入50公斤黃金，總價值1300萬元，從房地產(chǎn)投資中抽身后增加較為保值的實物黃金投資比重是他的初衷。據(jù)悉，該旗艦店五一期間頻現(xiàn)購金大單，購買5公斤、10公斤中國黃金品牌投資金條的買家每天都能見到。

　　全國方面，中國黃金旗艦店在3月至今的淡季中，銷售比去年同期增長40％，今年一季度，中國黃金集團(tuán)營銷有限公司全國1000多家網(wǎng)點黃金銷量（零售加批發(fā)）為11.5噸，相當(dāng)于去年一季度4.2噸銷量的三倍。

　　中國黃金旗艦店總經(jīng)理李曉東告訴本報，引發(fā)近期黃金消費熱潮主要有兩方面原因：第一是國內(nèi)實物黃金的投資需求的自然增長，主要表現(xiàn)在市場對于寬松貨幣政策下的通貨膨脹防御需求，和歐元區(qū)信用危機的避險需求的兩者結(jié)合，第二點就是對黃金首飾的消費需求的增加。

　　在這種情況下，雖然機構(gòu)投資者仍認(rèn)同黃金股估值是個問題，但卻心甘情愿地“忍受”著。

　　除了上述因素，長期看好黃金類股票的上述北京基金公司人士還認(rèn)為，推動黃金股除了金價上漲之外，還有一個或許更重要的因素，就是黃金公司的資產(chǎn)注入，在目前這個階段，資產(chǎn)注入的預(yù)期比過去更加強烈。

　　以中金黃金為例，他認(rèn)為該公司2009年黃金產(chǎn)量15噸，2010年總產(chǎn)量可能會達(dá)到20噸以上，2011年即便不考慮收購母公司礦產(chǎn)和復(fù)產(chǎn)等情況，產(chǎn)量也可以達(dá)到25噸，而集團(tuán)公司的儲量是其上市公司的三倍。

來源： 經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)

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