銀行集體“手緊”：放款大戶國有大行亦在“借錢”

　　多數(shù)金融機(jī)構(gòu)對(duì)資金如饑似渴的需求，不斷推升近期中國貨幣市場的利率水平。昨日銀行間貨幣市場短端資金價(jià)格依然維持上漲，7天回購利率較前一日上漲5個(gè)基點(diǎn)至1.95%，7天買斷式回購大幅跳升80個(gè)基點(diǎn)至2.4034%。

　　而據(jù)中國貨幣網(wǎng)公布的信息顯示，一向以拆出資金為主的國有大型銀行，近來也一反常態(tài)轉(zhuǎn)為拆入資金。以周一為例，國有商業(yè)銀行凈拆入資金149.37億元，股份制商業(yè)銀行也為凈拆入20.2億元。

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　　大行缺錢已有預(yù)期

　　“昨日的上漲是在意料之中的，從上周開始，銀行間市場短端價(jià)格突然飆升。”一家國有銀行資金部交易員對(duì)南都記者表示，冰凍三尺非一日之寒，近期的資金價(jià)格上漲是流動(dòng)性收縮效應(yīng)累積的結(jié)果。上周五銀行間回購成交總量一舉躍上4100億元大關(guān)，創(chuàng)三個(gè)多月以來新高。而國有商業(yè)銀行也從過去的融資方角色轉(zhuǎn)變成借錢人。以周一為例，國有商業(yè)銀行凈拆入資金149.37億元，股份制商業(yè)銀行也為凈拆入20.2億元。

　　實(shí)際上，自4月初至今，短端資金價(jià)格已呈現(xiàn)振蕩上行之勢。其中隔夜價(jià)格從4月1日的1.3132%升至1.90%附近，而7天資金價(jià)格從4月1日的1.5701%升至1.95%。國有銀行資金面出現(xiàn)趨緊并非突然事件。今年1月18日、2月25日、5月10日的三次準(zhǔn)備金率上調(diào)，收回資金超過9000億元。一次提升并未顯現(xiàn)對(duì)資金面的影響，但數(shù)次累計(jì)下來，其收緊的邊際效應(yīng)得到了充分體現(xiàn)。某國有大行人士表示，大行在三次上調(diào)準(zhǔn)備金率后的超儲(chǔ)率已經(jīng)非常低，資金吃緊是在意料之中的事。

　　招商證券債券研究員羅櫻表示，今年以來央行三次上調(diào)準(zhǔn)備金率。前兩次上調(diào)準(zhǔn)備金率并沒有改變銀行家市場流動(dòng)性充裕的格局，主要是受春節(jié)資金投放的影響，公開市場操作和上調(diào)準(zhǔn)備金率并沒有完全對(duì)沖外匯占款的增長，但到4月底銀行間市場新增流動(dòng)性已基本被完全吸收，在此背景下上調(diào)準(zhǔn)備金率將直接導(dǎo)致銀行間市場新增流動(dòng)性為負(fù)。“流動(dòng)性拐點(diǎn)到來已經(jīng)是有預(yù)期的?！绷_櫻表示。

　　羅櫻進(jìn)一步分析，央行自春節(jié)之后便連續(xù)十一周實(shí)現(xiàn)凈回籠，回籠資金總量高達(dá)11220億元。這也為銀行“缺錢”埋下伏筆。此外，一家大型券商不愿具名的債券研究員補(bǔ)充指出，近期債券市場供給增加也一定程度造成了機(jī)構(gòu)“手緊”。

　　銀行“搶錢”不惜成本

　　昨日央行在公開市場發(fā)行300億元一年期央票，但利率并沒有上升，還是繼續(xù)持平?！坝捎谀壳般y行間市場的資金面驟然趨緊，短期債券利率水平水漲船高?！鄙鲜鲅芯繂T表示，一年央票二級(jí)市場利率水平上漲了4個(gè)基點(diǎn)至2.04%，與一級(jí)市場倒掛11個(gè)基點(diǎn)。在這些因素的影響下，未來一年央票發(fā)行利率可能原有基礎(chǔ)有所上升。

　　未來流動(dòng)性會(huì)否持續(xù)吃緊？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為需要進(jìn)一步觀察。一位第三方研究機(jī)構(gòu)的債券研究員認(rèn)為，未來要看公開市場到期資金量及回籠數(shù)量和債券的供給。6月份公開市場的到期量會(huì)較大，每周分別為1440億元、2110億元、2130億元和2110億元，總量7790億將刷新到期量的歷史新高。如果央行不實(shí)行巨量凈回籠，市場的流動(dòng)性狀況將有望趨緩。

　　也許是為了緩解市場資金面的緊張，財(cái)政部與央行昨日還聯(lián)手進(jìn)行了國庫現(xiàn)金定存招標(biāo)，以向市場輸入流動(dòng)性。但中標(biāo)利率遠(yuǎn)高于同期存款利率，足見資金面緊張之程度。交易員指出，近期金融機(jī)構(gòu)普遍存在資金吃緊的局面，導(dǎo)致了對(duì)該期定存的追捧。此外，今年以來貸款受到嚴(yán)格管控，派生存款亦隨之萎縮，銀行求錢若渴亦加大了爭搶該筆存款的力度。

　　據(jù)路透社消息，業(yè)內(nèi)人士周二透露，中國財(cái)政部與中國人民銀行今日進(jìn)行的400億元人民幣，中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行三個(gè)月期91天定期存款五期招投標(biāo)，中標(biāo)利率為3.48%。而三個(gè)月期的金融機(jī)構(gòu)人民幣存款基準(zhǔn)利率僅為1.71%，且中標(biāo)利率甚至已經(jīng)超過了三年期存款基準(zhǔn)利率3.33%。

作者：王晶晶 來源：南方都市報(bào)

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