銀行“缺錢”倒逼央票利率跳漲 此舉并不預示加息

　　各方普遍認為加息壓力驟減的敏感時刻,央行1日發(fā)行的一年期央票利率卻時隔19周后再現(xiàn)上漲。

　　當天,央行發(fā)行150億元1年期央票,發(fā)行量較上周300億元規(guī)模減半,但中標利率卻較上周攀升8.32個基點至2.0096%。這也是自今年1月19日1年期央票利率企穩(wěn)于1.9264%之后,時隔19周后該品種利率再現(xiàn)上行。

　　簡單地理解,所謂央票就是銀行將錢定存在央行;而一年期央票利率常被視作是加息與否的風向標。

　　央票利率上漲 都是“缺錢”惹的禍

　　根據(jù)央行的公告,央行昨日發(fā)行的一年期央票數(shù)量其實較上周要減少一半。此前也曾有市場人士據(jù)此猜測,央行本周或再向市場注資,更不要提加息了。

　　顯見的是,據(jù)華泰聯(lián)合證券分析師張晶統(tǒng)計,本周央票及正回購到期資金約在1800億元,央行其實對沖壓力較大。

　　但就是在這樣的情況下,昨日一年期央票利率卻意外上行。

　　對此,昨日多位接受早報記者采訪的記者均表示,此次一年期央票利率非但不是央行對加息動作的暗示,反而恰恰是各銀行缺錢（所以報高利率）所致。

　　顯見的是,銀行間市場資金面的緊張局面仍在升溫。昨日,能代表銀行資金緊缺程度的質(zhì)押式回購利率多個品種紛紛創(chuàng)下近期新高。

　　其中,隔夜質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率上漲37.33個基點至2.7341%,盤中最高漲至3.6000%,創(chuàng)下16個月來新高;7天質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率上漲67.67個基點至3.1839%,盤中最高漲至4.0000%,創(chuàng)下17個月來新高。

　　宏源證券高級研究員何一峰分析說,從宏觀面上看,通貨膨脹預期在下降,經(jīng)濟增速回落預期也很大,因此央票利率上升和加息預期沒有關(guān)系,是被動上升。

　　銀行業(yè)協(xié)會調(diào)查銀行“缺錢”

　　不過,對于銀行為什么會這么缺錢,各方卻依舊困惑。一位中國銀行間市場交易商協(xié)會人士昨日甚至對早報記者表示,該協(xié)會對近期銀行間市場資金利率持續(xù)上行也較為困惑,正在向各行了解情況。

　　一城商行資金交易員則說,昨日資金利率繼續(xù)飆升的導火索或是中行將在今日發(fā)行400億元A股可轉(zhuǎn)債,大約有8000億至10000億元資金參與申購。

　　渤海證券債券分析師徐華也對早報記者表示,貨幣市場資金緊張受到中行A股可轉(zhuǎn)債發(fā)行的較大影響。

　　但建設(shè)銀行研究部研究員趙慶明認為,中行發(fā)行A股可轉(zhuǎn)債對于銀行間市場資金影響關(guān)系并不大。因為銀行間市場和股票市場是分割的,有一定的隔離性。

　　“或許還是因為缺存款,以及貨幣市場資金暫時性緊張造成的。”趙慶明說。他指出,一些銀行在5月拉存款,使得部分銀行在5月份存在貸款增速正常、但存款增速放緩的現(xiàn)象,甚至個別銀行出現(xiàn)存款負增長。

作者：羅晟 來源：東方早報

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