財政部發(fā)行438億地方債 遏制經(jīng)濟下跌勢頭

似乎是一種巧合。6月11日，在國家統(tǒng)計局發(fā)布5月份CPI等經(jīng)濟數(shù)據(jù)的同時，財政部發(fā)布公告，將首次啟動今年的地方政府債券發(fā)行計劃，規(guī)模為438億元。

渤海證券研究所副所長房振明表示，5月份的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)中，規(guī)模以上工業(yè)增加值環(huán)比下降尤為值得注意，說明宏觀經(jīng)濟所面臨的下行壓力依然比較大，中央政府在此時適時重新推出了地方債券這一刺激手段。

國海證券固定收益分析師李杰明認為，438億元的規(guī)模不會對銀行間市場的資金供給造成太大的影響。

地方債強力支持中西部

在本次發(fā)行的438億元地方債中，3年期的發(fā)行規(guī)模為286億元，5年期發(fā)行規(guī)模是152億元，6月18日進行招標。

根據(jù)財政部的通知，發(fā)債地區(qū)、規(guī)模分別是新疆60億元、青海33億元、江西65億元、湖北26億元、重慶49億元、廈門6億元、甘肅55億元、廣西55億元、湖南89億元。其中，規(guī)模最大者湖南比去年發(fā)行的82億元略有上升。

房振明表示，對于市場而言，重啟地方債不是太意外，因為發(fā)行計劃早已透露出來，只是在前五個月里，財政部一直引而不發(fā)，可能是決策層希望先觀察去年的刺激政策出臺后效果如何。

“當經(jīng)濟面臨下行，甚至是二次探底風險的時候，就得加速出臺這些刺激政策，來遏制下跌的勢頭，保持宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定?！彼f。

國家統(tǒng)計局公布5月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，5月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長16.5%，比上年同月加快7.6個百分點，比4月份回落1.3個百分點。

從發(fā)行的地方來看，中央政府仍在繼續(xù)強力支持中西部發(fā)展。而對于地方政府而言，在地方融資平臺的渠道被收緊后，各地的資金供給也比較緊張。

四川省財政廳一位人士就曾向記者表示，該省的災后重建資金需求達9300多億元，即使去年通過各種渠道籌資后，目前仍面臨比較大的缺口。

他表示，由于重建后期的缺口主要是產(chǎn)業(yè)重建為主，下一步的融資計劃中，將要利用好中央代發(fā)行的地方債券資金在產(chǎn)業(yè)項目建設中的杠桿作用，吸納更多的社會資本參與項目建設。

對貨幣市場沖擊有限

“投資地方債券的收益率不會很高，一般也就是同期國債利率上浮10—15bp，對于小銀行來說吸引力其實并不大，更多是符合大行去做資金配置的需求?！背啥家患毅y行的資金交易部人士說。

不過，在銀行間市場流動性正在縮緊情況下，銀行是否有足夠的資金認購，以及債券的發(fā)行是否會對貨幣市場利率造成影響？

李杰明認為，銀行間市場缺錢只是階段性的，從以往的經(jīng)驗看，過節(jié)前回購利率一般都要走高，雖然像7天回購加權平均利率在6月10日再次達到了2.5%的水平。

“我個人判斷過完節(jié)后可能會下降到2%左右。另一方面，從6月1日以來，央行通過公開市場操作也凈投放了1800億元，短期內(nèi)會給市場解渴。所以銀行購買地方債的資金還是有保證的?！崩罱苊髡f。

他表示，438億元的規(guī)模對于銀行間的流動性確實會有一定沖擊，但影響不會很大，因為這個消息其實早就已經(jīng)被市場消化，且央行也在實行凈投放。

6月11日晚，一家保險公司投資管理中心副總經(jīng)理對記者表示，在目前壽險公司的保費收入持續(xù)增長，而目前資本市場持續(xù)低迷，無法找到更好的投資品種的情況下，雖然地方債的收益率并不高，保險資金可能還是會比較有熱情。

來源: 21世紀經(jīng)濟報道網(wǎng)絡版 　

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