全球宏觀經(jīng)濟(jì)政策回歸正常 各國(guó)政策可量身定制

　　G20峰會(huì)會(huì)后聲明表示各國(guó)將量身定制政策行動(dòng)

　　昨日凌晨,G20多倫多峰會(huì)閉幕,會(huì)后達(dá)成的宣言稱(chēng),各國(guó)將采取行動(dòng)以維持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,行動(dòng)將根據(jù)各國(guó)國(guó)情量身定做。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示,宣言意味著危機(jī)時(shí)代統(tǒng)一行動(dòng)的結(jié)束,全球宏觀經(jīng)濟(jì)政策將再度回歸正常情況下差異化的狀態(tài),這也意味著全球經(jīng)濟(jì)正在走出危機(jī)、逐步正常化的判斷獲得認(rèn)可。

　　統(tǒng)一行動(dòng)解體 政策可量身定制

　　會(huì)前,歐美國(guó)家在削減赤字還是繼續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)方面存在嚴(yán)重分歧。對(duì)此,會(huì)后聲明采取了妥協(xié)的態(tài)度,在強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)復(fù)蘇的同時(shí),表示各國(guó)可以根據(jù)各自國(guó)情量身定制自身的政策行動(dòng)。

　　會(huì)后聲明強(qiáng)調(diào),雖然經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在恢復(fù),但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是不平衡的,脆弱的。加強(qiáng)復(fù)蘇是關(guān)鍵。為了維持復(fù)蘇,需要跟進(jìn)現(xiàn)存的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,為強(qiáng)勁的需求創(chuàng)造條件。“我們承諾采取協(xié)調(diào)一致的行動(dòng)以維持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì),實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)大,更持久和更平衡的增長(zhǎng)。這行動(dòng)將是有區(qū)別的,根據(jù)各國(guó)國(guó)情量身定做的?！?/p>

　　與此同時(shí),會(huì)后聲明稱(chēng),最近發(fā)生的事件突出了可持續(xù)的公共財(cái)政的重要性,各個(gè)國(guó)家需有區(qū)別地、根據(jù)國(guó)情量身定制計(jì)劃以達(dá)到財(cái)政可持續(xù)性。財(cái)政形勢(shì)嚴(yán)峻的國(guó)家需要加快整合的步伐,這應(yīng)該是結(jié)合全球需求重新平衡的努力,以確保全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可持續(xù)發(fā)展。在幾個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體之間同步進(jìn)行財(cái)政調(diào)整存在對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成負(fù)面沖擊的風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體已承諾實(shí)施財(cái)政計(jì)劃,到2013年將財(cái)政赤字至少減少一半,到2016年穩(wěn)定或降低政府債務(wù)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率。

　　對(duì)此,興業(yè)銀行601166,股吧資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委分析稱(chēng),雖然對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,會(huì)后聲明采取了謹(jǐn)慎的態(tài)度,但是事實(shí)上透露出各國(guó)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為樂(lè)觀的態(tài)度,因?yàn)橛嘘P(guān)各國(guó)可以根據(jù)國(guó)情量身定制政策的表述,某種程度上意味著危機(jī)時(shí)代各國(guó)一致行動(dòng)的解體,全球宏觀經(jīng)濟(jì)政策將再度回歸正常情況下差異化的狀態(tài),這也意味著全球經(jīng)濟(jì)正在走出危機(jī),逐步正?；呐袛喃@得G20的認(rèn)可。

　　對(duì)中國(guó)而言,魯政委表示,最近人民幣再次與美元脫鉤并且增加了匯率的彈性以后,我國(guó)的貨幣政策可以更加靈活,即使美元不加息,也可以根據(jù)國(guó)內(nèi)的通脹形勢(shì)進(jìn)行加息。

　　聯(lián)合國(guó)經(jīng)社事務(wù)部全球經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)中心主任洪平凡也表示,中國(guó)匯率彈性增加后,為采取更加靈活的貨幣政策打下了基礎(chǔ),匯率沒(méi)有盯住美元,利率就沒(méi)有必要盯住美元了,可以根據(jù)自己的情況提高利率,為自己的貨幣政策擴(kuò)展了空間。中國(guó)可以根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況來(lái)調(diào)整貨幣政策。

　　IMF投票權(quán)

　　新興經(jīng)濟(jì)體權(quán)利明年至少增加5%

　　國(guó)際金融機(jī)構(gòu)投票權(quán)和話語(yǔ)權(quán)的改革一直是中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家關(guān)注的焦點(diǎn),此次峰會(huì)通過(guò)了世界銀行話語(yǔ)權(quán)改革計(jì)劃,將發(fā)展中和轉(zhuǎn)型期國(guó)家的投票權(quán)在2008年基礎(chǔ)上增加4.59％,同時(shí)強(qiáng)調(diào)確保2008年國(guó)際貨幣基金組織配額和發(fā)言權(quán)改革的決心和擴(kuò)大新借款安排的批準(zhǔn),明年至少增加新興經(jīng)濟(jì)體5%投票權(quán)的改革承諾。

　　會(huì)后聲明強(qiáng)調(diào),要求加快工作的進(jìn)程,以便在11月首爾會(huì)議完成IMF份額改革。

　　會(huì)后聲明表示,G20已經(jīng)履行了對(duì)多邊開(kāi)發(fā)銀行匹茲堡首腦會(huì)議的承諾。匹茲堡會(huì)議后,為多邊發(fā)展銀行增資3500億美元,讓其貸款增加近一倍。

　　IMF的改革將聚焦于增加金磚四國(guó)在IMF的話語(yǔ)權(quán),此前主要話語(yǔ)權(quán)在美國(guó)和歐洲國(guó)家。盡管改革的大方向確定,但是在具體方案上的談判將遭遇政治挑戰(zhàn),因?yàn)闅W洲國(guó)家不太愿意接受放棄其部分IMF投票權(quán)。

　　洪平凡表示,對(duì)于IMF和世界銀行的改革,目前大的方向已經(jīng)明確,就是增加中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家在世行和IMF中的表決權(quán),目前仍然是落實(shí)問(wèn)題?，F(xiàn)在各方還在提出方案。但對(duì)于這些國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的改革,中國(guó)也不要過(guò)于理想化,因?yàn)榧词乖黾雍?中國(guó)在IMF中的份額也僅在6％左右,空間是有限的,不像美國(guó)一樣,超過(guò)15％就有一票否決權(quán)。還有中國(guó)增加了份額后,怎么去用好它,提高自己在國(guó)際經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上的作用,也是比較實(shí)際的問(wèn)題。

　　魯政委則表示,相對(duì)于世界銀行,IMF的改革對(duì)中國(guó)更為重要,因?yàn)槭澜玢y行的投票權(quán)更多的是一種義務(wù),而IMF份額的增加則意味著中國(guó)在國(guó)際貨幣體系中發(fā)言權(quán)的增加。雖然份額增加后,中國(guó)仍然無(wú)法獲得一票否決的地位,但是為以后的改革增加了話語(yǔ)權(quán),畢竟我們不能指望畢其功于一役。

　　我國(guó)銀行業(yè)資本充足受影響小

　　會(huì)后宣言中指出,在后金融危機(jī)時(shí)代建立更具彈性的金融制度,以此減少道德風(fēng)險(xiǎn),限制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與以此支撐更加均衡的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。因此,G20各方承諾將加強(qiáng)前瞻性的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與管理,增加金融部門(mén)的透明度與加強(qiáng)國(guó)際合作。同時(shí),G20各方對(duì)執(zhí)行歐洲穩(wěn)定機(jī)制與歐洲銀行壓力測(cè)試、美國(guó)金融改革法案獲得通過(guò)等最新進(jìn)展表示歡迎。

　　G20會(huì)議上各國(guó)就銀行監(jiān)管總體方向取得初步共識(shí),預(yù)計(jì)將在11月的首爾G20峰會(huì)上就有關(guān)銀行業(yè)改革的問(wèn)題達(dá)成一致。

　　對(duì)此,交通銀行601328,股吧首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對(duì)本報(bào)記者表示,目前中國(guó)銀行601988,股吧業(yè)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)抵御能力比較穩(wěn)健。“在準(zhǔn)備金撥備率方面我國(guó)已要求提高到150% ,資本充足率方面要求達(dá)到11%以上,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于巴塞爾協(xié)定的要求。相對(duì)于歐美的銀行業(yè)而言,中國(guó)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控能力比較高?！?/p>

　　連平指出,雖然金融改革取得初步共識(shí),然而各國(guó)就銀行業(yè)改革的分歧巨大。在對(duì)銀行交易與對(duì)沖基金征稅等問(wèn)題上,歐美銀行業(yè)由于業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)分離度不一,造成征稅對(duì)象成為爭(zhēng)論焦點(diǎn)。在對(duì)銀行高管的高薪酬激勵(lì)機(jī)制方面,西方國(guó)家需要進(jìn)一步改革。

　　匯率彈性增強(qiáng)有助削減貿(mào)易摩擦

　　會(huì)后聲明還指出,各方承諾將取消國(guó)際貿(mào)易與貿(mào)易壁壘的年限延長(zhǎng)到2013年,同時(shí),各國(guó)承諾不增加與WTO促進(jìn)貿(mào)易規(guī)定相抵觸的貿(mào)易限制。本次G20會(huì)議重申了開(kāi)放市場(chǎng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)平衡復(fù)蘇的重要性。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對(duì)記者表示,人民幣匯率彈性化是中國(guó)對(duì)推進(jìn)多邊貿(mào)易自由化的積極姿態(tài)。而且,從國(guó)際收支來(lái)看,未來(lái)人民幣匯率雙向波動(dòng)階段性出現(xiàn)是完全可能的,而出現(xiàn)完全一邊倒的大幅度升值幾率較小。

作者：方利平 王亮 來(lái)源：大洋網(wǎng)-廣州日?qǐng)?bào)

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