專家:歐債危機(jī)、全球復(fù)蘇乏力是中國(guó)PMI回落主因

　　7月1日，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)（CFLP）公布的6月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為52.1，為歷史同期最大跌幅；匯豐公布的數(shù)據(jù)為50.4，為近14個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)。這也是兩大機(jī)構(gòu)公布的中國(guó)制造業(yè)PMI連續(xù)第三個(gè)月出現(xiàn)下滑。

　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者指出：“在所有分項(xiàng)指標(biāo)中，反向指標(biāo)產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)上升1.5個(gè)百分點(diǎn)，其余各指數(shù)均不同程度回落，且回落幅度多在兩個(gè)百分點(diǎn)左右，均齊刷刷地指向經(jīng)濟(jì)減速?！?/p>

　　而據(jù)一位不愿具名的中國(guó)官方宏觀經(jīng)濟(jì)分析人士向《國(guó)際金融報(bào)》記者評(píng)論說(shuō)：“從數(shù)字上看，PMI連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)回落說(shuō)明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)動(dòng)力略顯乏力。但根據(jù)目前國(guó)際和國(guó)內(nèi)情況分析，國(guó)際主要國(guó)家復(fù)蘇無(wú)力，以及歐債危機(jī)是導(dǎo)致中國(guó)PMI下降的主要因素。”

　　出口：前景越發(fā)嚴(yán)峻

　　CFLP公布的數(shù)據(jù)顯示，6月制造業(yè)新訂單指數(shù)為52.1，比上月回落了2.7個(gè)百分點(diǎn)，其中新出口訂單指數(shù)較5月回落了2.1個(gè)百分點(diǎn)至51.7。

　　“6月份，中國(guó)制造業(yè)廠商接到的新業(yè)務(wù)量15個(gè)月以來(lái)首次出現(xiàn)下降，降幅雖然輕微，但標(biāo)志著貫穿今年第一季度的強(qiáng)勁增長(zhǎng)趨勢(shì)至此被扭轉(zhuǎn)。在我們的調(diào)查中，受訪廠商普遍認(rèn)為，這反映了市場(chǎng)需求減弱?！眳R豐指出，“6月份，來(lái)自海外的新訂單也減少了，而且減幅為2009年3月以來(lái)最大。”

　　上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊?qū)Α秶?guó)際金融報(bào)》記者表示：“歐洲糟糕的經(jīng)濟(jì)狀況已經(jīng)對(duì)中國(guó)的出口產(chǎn)生影響，而美國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況也并不顯樂(lè)觀。預(yù)計(jì)下半年，中國(guó)出口的形勢(shì)將愈顯嚴(yán)峻?！?/br>

　　瑞信董事總經(jīng)理兼亞洲區(qū)（除日本）首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬指出：“上半年全球大量訂單涌入中國(guó)，而下半年歐美地區(qū)乃至新興市場(chǎng)將會(huì)取消部分訂單。預(yù)計(jì)下半年中國(guó)的出口增長(zhǎng)仍有可能保持雙位數(shù)，但2011年的出口形勢(shì)將會(huì)越發(fā)嚴(yán)峻?！?/p>

　　內(nèi)需：以消費(fèi)帶動(dòng)投資

　　6月份中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出下降，終止了持續(xù)14個(gè)月的擴(kuò)張。匯豐指出，產(chǎn)出收縮率雖然僅算輕微，但與年初接近歷史最高紀(jì)錄的增長(zhǎng)勢(shì)頭反差明顯。同時(shí)，6月份中國(guó)制造業(yè)的產(chǎn)出價(jià)格也出現(xiàn)了12個(gè)月以來(lái)的首次下滑，這同樣表明了需求的減少。

　　“從新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)來(lái)看，目前內(nèi)需和外需都出現(xiàn)了增速放緩跡象，但內(nèi)需增速放緩的程度大于外需?！濒斦硎?，“6月PMI分項(xiàng)指數(shù)中，產(chǎn)成品庫(kù)存上升與積壓訂單下降同時(shí)出現(xiàn)，這表明下游需求萎縮，并指向工業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)的減速。這也與6月份制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)創(chuàng)下6個(gè)月最大跌幅的表現(xiàn)一致，暗示企業(yè)開始出現(xiàn)開工不足?！?/p>

　　“今年以來(lái)，消費(fèi)一致保持強(qiáng)勁勢(shì)頭，但前期國(guó)家對(duì)地方融資平臺(tái)和房地產(chǎn)等領(lǐng)域的調(diào)控已令投資增速連續(xù)數(shù)月放緩，目前這種投資減速影響已對(duì)工業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)生影響?！濒斦赋?。

　　奚君羊表示：“在出口情勢(shì)愈顯嚴(yán)峻的狀況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必須更多依靠?jī)?nèi)需。但是，投資仍舊占到內(nèi)需的大頭。在投資出現(xiàn)放緩時(shí)，政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策必須把握得當(dāng)，大力刺激消費(fèi)，以消費(fèi)來(lái)帶動(dòng)投資?！?/p>

　　政策：下半年基調(diào)不變

　　下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將逐步放緩，這已經(jīng)成為全球市場(chǎng)的普遍共識(shí)。奚君羊認(rèn)為，就中國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)來(lái)看，下半年P(guān)MI有可能出現(xiàn)50以下的情況，“制造業(yè)增速放緩有一定的慣性，即使是宏觀政策調(diào)整也很難在短期內(nèi)刺激PMI指數(shù)快速反彈?！?/p>

　　而6月制造業(yè)產(chǎn)出價(jià)格下降，另一個(gè)因素在于制造企業(yè)投入成本的減少。

　　匯豐指出，在調(diào)查中，廠商普遍把投入成本降低的原因歸結(jié)于原材料價(jià)格的下降?！?月制造業(yè)PMI購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為15個(gè)月內(nèi)最低值?？紤]到該指數(shù)與PPI環(huán)比在大部分月份中是同期一致的關(guān)系，這可能預(yù)示6月PPI環(huán)比為負(fù)，同比回落至6.1%-6.5%區(qū)間內(nèi)，為2009年8月以來(lái)首次下降?！濒斦硎?。

　　奚君羊繼而指出：“歐洲的主權(quán)債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)蕩，大宗商品價(jià)格回落。盡管從長(zhǎng)期來(lái)看，大宗商品價(jià)格必將上揚(yáng)，但是只要全球經(jīng)濟(jì)基本面無(wú)法確定強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，大宗商品價(jià)格將始終處于波動(dòng)狀態(tài)，下半年大幅上漲的可能性很小。而這將導(dǎo)致中國(guó)的PPI增速下滑，進(jìn)而拖緩CPI的上漲速度，有助于緩解中國(guó)的通脹壓力。

來(lái)源： 人民網(wǎng)-國(guó)際金融報(bào)

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