印度進(jìn)入加息通道 亞太各國(guó)“退出”步伐不一

　　印度央行上周五意外地上調(diào)該國(guó)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)。這是今年以來該行第三次升息,2010年以來已經(jīng)共計(jì)加息75個(gè)基點(diǎn)。

　　為了遏制高企不下的通貨膨脹和快速擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì),印度央行正不斷加速貨幣政策緊縮的步伐,并表示不排除未來采取進(jìn)一步措施的可能性。

　　由于亞太各國(guó)在危機(jī)中受到的影響不同,危機(jī)后的經(jīng)濟(jì)增速、失業(yè)率、出口狀況也處境不一,分析人士認(rèn)為,亞太地區(qū)貨幣政策的“退出”步伐將在下半年顯現(xiàn)出明顯的差異化。

　　印度:加息仍有余地

　　印度央行在當(dāng)天金融市場(chǎng)收盤后發(fā)表聲明稱,該行決定將其反向回購(gòu)利率從3.75%上調(diào)25個(gè)基點(diǎn),至4%;同時(shí)將其回購(gòu)利率從5.25%上調(diào)25個(gè)基點(diǎn),至5.5%。印度央行在加息聲明中表示:“這一中期政策行動(dòng)是基于不斷演變的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況而做出的決定,并將持續(xù)觀察物價(jià)變動(dòng)以采取進(jìn)一步的必要措施”。

　　這一加息政策著實(shí)出人意料,因?yàn)橛《妊胄写饲安⑽搭A(yù)定發(fā)布利率政策聲明。該行原定于7月27日發(fā)布貨幣政策利率聲明,而該國(guó)政府此前曾不斷表示不會(huì)采取提高融資成本的措施。

　　讓印度央行最擔(dān)心的是不斷高漲的非食品類制造業(yè)通脹,這意味著高漲的物價(jià)已經(jīng)滲入了更廣泛的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中。根據(jù)印度央行的數(shù)據(jù),印度5月的批發(fā)價(jià)格年通脹率意外地上升至10.16%, 超過了上一個(gè)月的9.59%,5月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)增長(zhǎng)近14%。而印度央行對(duì)本財(cái)政年度的通脹預(yù)期是5.5%。與此相比,澳大利亞消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)增長(zhǎng)2.9%,印度尼西亞增長(zhǎng)5.1%,菲律賓增長(zhǎng)4.3%。

　　高于目標(biāo)水平的通貨膨脹,加上此前政府上調(diào)燃料價(jià)格,將印度央行陷入別無選擇的境地。

　　而高速增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)也讓印度央行有更多余地來遏制通脹。在截至3月份為止的第一季度中,印度經(jīng)濟(jì)比去年同期增長(zhǎng)8.6%,印度央行此前曾預(yù)測(cè)本財(cái)政年度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為8%,這是亞洲各大經(jīng)濟(jì)體中除中國(guó)以外的最高增長(zhǎng)速度。印度的工業(yè)生產(chǎn)值今年4月同比上升了17.6%,信貸增速更是高達(dá)19.6%。

　　亞太各國(guó):“退出”不一

　　盡管全球復(fù)蘇仍然被籠罩在歐洲債務(wù)危機(jī)的陰霾下,亞洲經(jīng)濟(jì)體是否將繼續(xù)維持貨幣政策正?；内厔?shì),即貨幣政策的“退出”與否,對(duì)境況不一的其他主要亞洲經(jīng)濟(jì)體來說,仍然受到該國(guó)經(jīng)濟(jì)增速、失業(yè)率、出口狀況等因素影響。

　　不少分析人士認(rèn)為,印度在對(duì)全球經(jīng)濟(jì)不確定性作出權(quán)衡后很可能“繼續(xù)調(diào)整其退出戰(zhàn)略”。由于印度自身金融系統(tǒng)強(qiáng)健,并未受到金融危機(jī)的直接影響,而同時(shí)該國(guó)又較少依賴國(guó)際市場(chǎng),經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更多來自國(guó)內(nèi)需求,間接影響也微乎其微。因此印度國(guó)內(nèi)普遍存在一種看法,認(rèn)為該國(guó)受到國(guó)際金融危機(jī)的沖擊并不大。

　　印度央行是為數(shù)不多的在這次全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)后開始加息的亞洲中央銀行,而澳大利亞、韓國(guó)、印度尼西亞、菲律賓和泰國(guó)央行都將其基準(zhǔn)利率維持不變。

　　相比其他亞太地區(qū)先行一步的馬來西亞中央銀行,于今年3月進(jìn)入政策正?；耐ǖ馈Ｔ撔蟹謩e于3月4日和5月13日兩次加息25個(gè)基點(diǎn),目前的基礎(chǔ)利率保持在2.5%。由于馬來西亞在政策寬松期也僅僅降息150個(gè)基點(diǎn),這兩次共計(jì)50個(gè)基點(diǎn)的加息意味著該國(guó)政府還處在貨幣政策正?；陌胪局?。

　　根據(jù)摩根士丹利7月2日發(fā)布的一份針對(duì)亞太地區(qū)貨幣政策的研究報(bào)告,由于人民幣6月18日宣布匯改后有所升值,加上歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī),可能會(huì)使得馬來西亞政府在短期內(nèi)暫停繼續(xù)加息的趨勢(shì)。

　　而該行分析師預(yù)計(jì)韓國(guó)則會(huì)在接下來的幾個(gè)月中逐步推出漸進(jìn)式的“退出”政策,尤其是很可能已經(jīng)接近危機(jī)以來首次加息的時(shí)機(jī)。由于歐洲危機(jī)對(duì)韓國(guó)的影響較小,該國(guó)6月的出口又創(chuàng)新高,再加上韓國(guó)5月的失業(yè)率相對(duì)危機(jī)前有所下降,這些阻礙加息的因素紛紛被排除。

　　摩根士丹利認(rèn)為澳大利亞則不太可能加息,尤其是該國(guó)最近零售業(yè)、建筑業(yè)等出現(xiàn)明顯的放緩跡象后,預(yù)計(jì)澳央行今年底之前都可能維持目前的利率不變。

作者：嚴(yán)婷 來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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