匯金出手 千億資金護(hù)航大行再融資

　　似乎是要一碗水端平。

　　中國(guó)銀行昨日公告，公司控股股東匯金公司承諾按持股比例以現(xiàn)金全額認(rèn)購中行配股方案中的可配股票。

　　根據(jù)公告，該認(rèn)購承諾需待配股方案獲得該行股東大會(huì)、類別股東會(huì)議審議通過，并經(jīng)相關(guān)有權(quán)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)同意后方可履行。

　　而此前，作為建行控股股東，匯金公司已經(jīng)承諾全額認(rèn)購建行配股股票。

　　在本月完成400億元可轉(zhuǎn)債發(fā)行之后，中行出乎意料再度宣布進(jìn)行600億元“A+H”配股融資，市場(chǎng)預(yù)期發(fā)生改變，認(rèn)為同樣以“在A股發(fā)行可轉(zhuǎn)債，在H股配股”方案進(jìn)行再融資的工行也將步中行后塵，采取“A+H”配股計(jì)劃。再加上已有對(duì)建行的承諾，匯金公司對(duì)手下 “三員大將”一視同仁的態(tài)度逐漸清晰。

　　耗資接近千億

　　事實(shí)上，早在今年4月，匯金公司就已明確表示，將積極支持工、中、建三行采取包括配股在內(nèi)的再融資方式有序補(bǔ)充資本，以滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需要和資本監(jiān)管要求，并將繼續(xù)遵照有關(guān)規(guī)定，依法履行出資人代表職責(zé)，強(qiáng)化資本約束，促進(jìn)大型商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

　　不過，表態(tài)之后，匯金公司就要出資落實(shí)。而從目前各家銀行已經(jīng)公布的再融資方案來看，這將耗資接近千億元。

　　按照中行7月2日總股本2538億股測(cè)算，本次配股數(shù)量不超過279億股，其中A股配股不超過196億股，H股配股不超過83億股。A股和H股配股價(jià)格經(jīng)匯率調(diào)整后相同，計(jì)劃融資總額不超過600億元人民幣，采用市價(jià)折扣法確定配股價(jià)格。

　　在中行股本中，A股占比70.05%，H股占比29.95%，A股和H股融資規(guī)模分別為420億元和180億元。匯金公司的持股比例為67.53%，且均為A股。申銀萬國(guó)預(yù)計(jì)，匯金將承擔(dān)405億元左右的融資規(guī)模。

　　建行如以總股本2336.89084億股為基數(shù)測(cè)算，其共計(jì)可配股份數(shù)量不超過163.6億股。由于建行A股只占總股本的3.85%，A股可配股份數(shù)量將不超過6.3億股，H股可配股數(shù)量不超過157.3億股，融資總額最高不超過750億元。

　　目前，匯金公司持有建行57.09%的股份（57.03%的H股和0.06%的A 股）。中銀國(guó)際認(rèn)為，根據(jù)其表態(tài)，這意味著匯金公司將需要向建行支付428億元參與認(rèn)購，確保其控股股東地位。

　　而工行已經(jīng)披露的再融資計(jì)劃為，在A股市場(chǎng)公開發(fā)行不超過250億元人民幣A股可轉(zhuǎn)債，并在H股市場(chǎng)發(fā)行不超過其H股股本20%的股份，融資總規(guī)模約為700億元。

　　國(guó)泰君安銀行業(yè)分析師伍永剛認(rèn)為，工行也在A股市場(chǎng)配股的可能性很大，關(guān)鍵在于匯金愿意在這個(gè)價(jià)位增持國(guó)有銀行股份。

　　二級(jí)市場(chǎng)沖擊或有限

　　盡管中行“A+H”配股來得有些突然，但從融資規(guī)模來看，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的沖擊將比較有限。

　　分析人士認(rèn)為，由于匯金的出手，它將承擔(dān)主要的融資壓力，這樣A股市場(chǎng)投資者需要承擔(dān)的規(guī)模在15億元左右，H股不超過180億元，對(duì)市場(chǎng)的影響小。

　　華泰聯(lián)合證券銀行業(yè)分析師吳松凱也指出，心理影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實(shí)際影響。他認(rèn)為，中行配股方案并非是對(duì)銀行股的利空，A股市場(chǎng)實(shí)際融資額小，心理影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實(shí)際影響，市場(chǎng)之前已部分消化該融資方案；而匯金的承諾一定程度上也表明了其對(duì)銀行股投資價(jià)值的認(rèn)同。

　　昨日，中行A股收于3.37元，較前一交易日下跌0.88%，H股收于3.92港元，較前一交易日下跌1.26%；建行A股收于4.8元，較前一交易日上漲0.42%，H股收于6.14港元，較前一交易日下跌0.97%。

來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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