回調(diào)基本到位 黃金有望震蕩走高

　　當(dāng)前歐債危機(jī)的緩和削弱了黃金的避險(xiǎn)需求，基金持倉(cāng)的大幅下滑也顯示黃金投資需求疲弱，金價(jià)短期維持震蕩走勢(shì)。但中期來看，在美國(guó)高赤字、高失業(yè)和樓市低迷的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)年底前仍將維持超寬松貨幣政策，這為金價(jià)上行提供動(dòng)力，近期全球股市和商品價(jià)格的上漲也提振了黃金的保值需求，預(yù)計(jì)黃金在近期走出震蕩行情后將繼續(xù)走高。

　　歐債危機(jī)緩和 黃金避險(xiǎn)需求削弱

　　歐債危機(jī)的緩和削弱黃金的避險(xiǎn)需求，數(shù)據(jù)顯示基金在近期大幅減持黃金多頭，金價(jià)也出現(xiàn)回調(diào)。美國(guó)CFTC的最新持倉(cāng)報(bào)告顯示，基金凈多持倉(cāng)量在上周減少26614手，減持幅度高達(dá)12.63%，其中基金多頭減少15904手，而基金空頭則增加10710手，這顯示基金對(duì)金價(jià)未來走勢(shì)較為悲觀。

　　全球最大的黃金ETF基金SPDR的黃金持有量在7月份減少18.4噸（或1.4%），持有量下滑到1302噸，顯示近期黃金投資需求有所減弱。一般來說，SPDR基金黃金持有量的增減會(huì)影響到黃金市場(chǎng)的多頭人氣，今年2至6月該基金黃金持有量一度從1100噸增加到1300多噸，從而推動(dòng)金價(jià)在6月份創(chuàng)出歷史新高。

　　美聯(lián)儲(chǔ)有望擴(kuò)大刺激政策 金價(jià)仍有上升動(dòng)力

　　同歐債危機(jī)的緩和相對(duì)比，美國(guó)近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)（就業(yè)、樓市、財(cái)政、CPI等）非常疲弱，這顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)處境艱難，美聯(lián)儲(chǔ)在近期會(huì)議記錄和國(guó)會(huì)證詞中都表示要繼續(xù)維持超低利率并可能進(jìn)一步擴(kuò)大刺激政策，這令美元未來中期走勢(shì)仍然堪憂，并支持金價(jià)在未來繼續(xù)走高。2009年3月在美聯(lián)儲(chǔ)宣布購(gòu)買國(guó)債后，美元出現(xiàn)大幅走弱而金價(jià)走強(qiáng)并創(chuàng)出新高，未來金價(jià)和美元走勢(shì)很可能會(huì)復(fù)制2009年的這一段走勢(shì)，因美國(guó)疲弱的經(jīng)濟(jì)將使得美聯(lián)儲(chǔ)在2010年底前繼續(xù)維持近零利率，而低利率往往是推動(dòng)金價(jià)上漲的重要因素。

　　美國(guó)政府近期警告稱美國(guó)財(cái)政赤字挑戰(zhàn)巨大，盡管其下調(diào)2010年預(yù)算赤字預(yù)估840億美元至1.47萬億美元，但預(yù)估明年財(cái)赤仍將高達(dá)1.42萬億美元，較原先預(yù)估增加了約1,500億美元，財(cái)政赤字的高企將使美國(guó)面臨很大的償債壓力，而歐債危機(jī)正是由于希臘等國(guó)財(cái)政赤字的嚴(yán)重超標(biāo)而發(fā)生的。

　　金價(jià)仍處在上升通道中

　　從國(guó)際金價(jià)的周K線走勢(shì)來看，黃金仍處在上升通道中（即趨勢(shì)線的上方），目前金價(jià)在1070美元的趨勢(shì)線上方獲得較強(qiáng)支撐，如金價(jià)在此位置企穩(wěn)回升則有望重新恢復(fù)上漲走勢(shì)。此外，每年三季度黃金將進(jìn)入消費(fèi)旺季，2007年和2009年黃金價(jià)格都是從三季度開始大幅攀升，今年預(yù)計(jì)三季度金價(jià)也會(huì)呈先抑后揚(yáng)的走勢(shì)，投資者應(yīng)維持多頭操作的思維。但如果全球經(jīng)濟(jì)因債務(wù)危機(jī)再次陷入衰退，或各國(guó)采取的財(cái)政減赤計(jì)劃增強(qiáng)了全球通貨緊縮的預(yù)期，黃金也可能會(huì)因?yàn)楸Ｖ敌枨蟮南禄M(jìn)入下跌趨勢(shì)。

來源：搜狐證券

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀