資金再度涌入亞洲資產 風險偏好重歸市場

強勁的經濟復蘇、“激進”的央行加息，加上全球經濟大環(huán)境的好轉，正讓亞洲和亞洲貨幣經歷又一輪“升溫”。

亞洲資產[1.16 -3.33%]再受青睞

伴隨全球經濟復蘇及資金涌入增加，亞洲貨幣正在韓元和印度盧比的帶領下不斷升值。根據彭博社統(tǒng)計，從今年初以來，新興市場貨幣兌美元升值排名前三的分別是哥倫比亞比索、馬來西亞林吉特和印尼盧比，漲幅分別為10%、7%和4%。

印度央行昨天宣布，將回購利率和反向回購利率分別上調25個基點和50個基點，至5.75%和4.5%，高于此前經濟學家預期。

從今年年初至今，印度央行已四次上調回購利率和反向回購利率，共計100個基點和125個基點，兩次上調存款準備金率，共100個基點。該央行還表示，如果國內通脹壓力繼續(xù)上升，則不排除進一步上調利率的可能性。

除了印度盧比在央行加息推動下持續(xù)升值，樂觀的經濟前景也已經使得韓國央行于本月升息25個基點至2.25%。根據該行昨天發(fā)布的6月10日會議紀要，多數央行貨幣政策委員呼吁向市場發(fā)出更明確的短期加息信號。這使得投資者對韓國央行繼續(xù)加息的預期升溫。

此外，根據韓國央行昨天公布的數據，該國7月消費者信心指數為112，與上月持平，并為今年1月份以來最高水平，指數高于100表明經濟樂觀者超過悲觀者。

分析人士指出，關于全球經濟再度大規(guī)模衰退的擔憂正在減弱，目前整個市場的風險情緒更偏向于高收益投資。

跟蹤除日元外10種最活躍亞洲貨幣的彭博-摩根大通亞洲貨幣對美元指數近日升至一個月高點，同時摩根士丹利亞太股指也漲到一個月高點。彭博數據還顯示，本月以來，海外投資者約有60億美元資金流入印度、韓國和中國臺灣地區(qū)的股市。

渣打銀行在昨天發(fā)布的2010年下半年前景預測中則表示更為看好印尼盧比，主要因為良好的國內經濟基本面及投資者對新興市場債券市場的投資興趣對該貨幣支撐。

“新興市場投資回報較高，國際資本已經推升了該區(qū)域資產價格，從而引發(fā)中央銀行啟動利率‘正?；^程，預計今年年末至明年間，這些區(qū)域通脹壓力會使得利率水平不斷提高。”安本資產管理亞太區(qū)董事Donald Amstad近日接受《第一財經日報》記者采訪時說。

但Donald同時表示，鑒于歐洲債務危機的狀況，亞洲國家在今年下半年全面迅速收緊政策的可能性不大，這將有利于經濟增長和資產價格，但晚些時候可能會有資產泡沫風險。他還建議買入亞洲貨幣和債券市場，比如關注印度、印尼、馬來西亞等國。

不過也有市場人士認為，在投資者愈加青睞高收益貨幣的同時，亞洲政府對本幣的干預風險也正在加大，以此來限制本幣過快升值。

風險情緒重新主導？

盡管歐洲銀行壓力測試備受市場質疑，但好于預期的測試結果、加上歐洲眾多官員和評級機構的肯定，仍然給了市場一顆“定心丸”。有分析人士指出，市場將進入以風險情緒為主導的模式，歐元及一些高收益貨幣將錄得更多漲幅。

以Thomas Stopler為首的高盛分析師在最新預測中坦言，美國經濟疲弱、歐元區(qū)經濟數據好轉加上財政問題緩解，歐元兌美元將在明年1月份貶值，匯率水平將在3個月內達到1.22，在1年內達到1.38位置。

“歐洲方面的主要問題已基本暴露，前期市場過度反應，穩(wěn)定下來之后歐元會有一個持續(xù)反彈，”中國建設銀行[4.92 0.20%]上海分行外匯分析師姚秦昨天也對本報記者表示，“但在短期反彈后，歐元仍然看空，主要因為整體經濟基本面、利差因素等都不利于歐元?！?/p>

姚秦還表示，第三季度外匯市場可能熱點較為散亂，等到第四季度經濟形勢更加明朗以后，美聯(lián)儲的態(tài)度才會開始發(fā)生變化。

同時，富國銀行外匯策略分析師也在近日報告中提高其對歐元兌美元未來6個月匯價預測目標，從1.20調升到1.24，主要因為好于預期的歐洲經濟回暖和風險偏好情緒的回升。

渣打銀行也指出，下半年匯市的預測并不由美元估值波動主導，總的來看，對全球經濟增長前景的擔憂將在三季度發(fā)揮更大影響?！案鹘洕w本地經濟基本面的差異也將是決定外匯市場走勢的一個同樣重要的因素。在投資者尋找高收益資產需求的推動下，新興市場貨幣整體表現(xiàn)或將走強?！痹驁蟾鎸懙?。

來源；第一財經日報

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