建新股份“三駕馬車”驅動持續(xù)增長可期

　　世界最重要的染料中間體生產基地之一---河北建新股份股份有限公司，坐落于滄州市渤海新區(qū)化工園區(qū)內，公司具有強大的技術研發(fā)能力，領先的質量水平，強勁的發(fā)展動力，近日，公司將在創(chuàng)業(yè)板登陸。

　　“一鏈三體”　穩(wěn)固現(xiàn)在著眼未來

　　建新股份屬于精細化工行業(yè)中的中間體子行業(yè)，是國家政策鼓勵發(fā)展的行業(yè)。公司主營業(yè)務為苯系中間體產品的生產與銷售，公司以對未來行業(yè)發(fā)展起“基礎性原料”作用的“間氨基”產品為母核，目前已向下游延伸生產2,5酸、間羥基、間氨基苯酚、硝基砜4個產品，涉及三個下游行業(yè)。“間氨基”、“2,5酸”、“間羥基”和“間氨基苯酚”等核心產品的各項技術指標均達到行業(yè)領先水平，產品遠銷歐、美、日、韓、臺灣等十幾個國家和地區(qū)。其中，2,5酸年產量5000噸，全球市場份額約為33%，間羥基年產量2600噸，全球市場份額約為28%，以上兩種產品市場占有率全球第一；間氨基年產量8000噸，主要自用生產下游產品，僅對國內市場銷售1200噸左右，國內市場份額約為20%。

　　建新股份近三年都處于較快增長態(tài)勢。2007～2009年報告期內間羥基、2,5酸、間氨基、間氨基苯酚銷售收入合計分別為18,228.12萬元、25,254.50萬元、22,847.98萬元；凈利潤分別是1064.20萬元、2226.06萬元和4205.59萬元；基本每股收益 0.21元、0.45元和0.84元。

　　公司主要產品處于中間體產業(yè)鏈的高級中間體階段。高級中間體與初級中間體的主要區(qū)別在于其在產業(yè)鏈的位置更接近終端產品，產品的技術水平高于產業(yè)鏈中距離終端產品較遠的初級中間體，相應的附加值也更高。這一點從公司2009年的三種主要中間體產品間氨基、2,5酸和間羥基的毛利率分別為34.15%、33.16%和32.26%，遠高于國內普通中間體企業(yè)的12%左右毛利率，就可見一斑。

　　目前公司已初步形成了“一鏈三體”的業(yè)務格局：即以“間氨基” 產品為母核，向下延伸生產“2,5 酸”、“間羥基”、“間氨基苯酚”等染料中間體和醫(yī)藥中間體，并對“間氨基”生產過程中產生的砜類固體廢棄物進行深加工，研發(fā)生產“3,3′-二硝基二苯砜”等纖維中間體，實現(xiàn)了產品的延伸循環(huán)。公司母核產品間氨基作為最基本原材料，保證了整個產業(yè)鏈的綜合成本優(yōu)勢。公司抓住了“一鏈三體”產業(yè)鏈最關鍵的“咽喉”環(huán)節(jié)，未來間氨基將在整條產業(yè)鏈上起“基礎性原料”作用。沒有間氨基優(yōu)勢，也就喪失了下游2,5酸、間羥基、間氨基苯酚等產品的優(yōu)勢。

　　兩大突出優(yōu)勢奠定行業(yè)地位

　　技術優(yōu)勢增強核心競爭力。精細化工行業(yè)對技術要求較高，核心競爭力體現(xiàn)在化學反應工藝路線選擇、核心催化劑的選用及工藝過程控制上。使用不同技術的公司在生產效率與產品質量上存在較大差異。只有具備核心技術能力的企業(yè)才能在本行業(yè)中脫穎而出，獲得豐厚利潤。

　　公司是高新技術企業(yè)，建有省級企業(yè)技術中心，擁有6項發(fā)明專利申請、11項實用新型專利、35項專有技術，且參與制定了2,5酸的行業(yè)標準，并正參與制定間羥基行業(yè)標準。由于中間體生產的關鍵壁壘在于設備創(chuàng)新、工藝創(chuàng)新和環(huán)保處理能力，公司在每一項主營產品上都至少擁有一項核心技術。以“催化加氫制間氨基工藝”為例，間氨基催化加氫還原技術是公司母核產品的升級技術，目前公司已申請了發(fā)明專利，該技術將對公司整條產業(yè)鏈的競爭力產生革命性影響，是公司未來保持高成長的核心技術之一。它區(qū)別于鐵粉還原傳統(tǒng)工藝，根據國家《產業(yè)結構調整指導目錄（征求意見稿）》2005版和2007版，“鐵粉還原法”是截止2008年底前必須淘汰的生產工藝。2008年公司與浙江工業(yè)大學合作開發(fā)了此工藝，并申請了專利和簽訂了排他性協(xié)議，是目前全球唯一掌握該項可實現(xiàn)產業(yè)化應用工藝的公司。從2008年奧運會開始，國家環(huán)保力度逐漸加大，尤其是對高污染的中間體行業(yè)，目前公司國內、國際（主要為印度）競爭對手已受到環(huán)保政策的明顯影響，生產線開開停停，開工率得不到保障，他們以及他們自己原來的客戶已經開始陸續(xù)轉向公司采購產品。競爭對手的退出，給公司騰出了較大的市場空間，問題的關鍵就是，不掌握“催化加氫還原”的技術，競爭對手將很難保持滿開工（導致生產成本較高）、更無法擴張產能（國家發(fā)改委不會審批）。

　　環(huán)保優(yōu)勢提升市場份額。精細化工行業(yè)生產過程中會產生一定的污染物需要處理，因此對環(huán)保的要求相對其他行業(yè)要高。隨著人民生活質量的提高，國家對環(huán)境保護的要求還會不斷提升。中間體行業(yè)（包括染料中間體、農藥中間體、醫(yī)藥中間體、纖維中間體）為高污染行業(yè)，國家環(huán)保政策在中間體行業(yè)最為嚴厲、執(zhí)行力度也最為到位。從長遠來看，環(huán)保要求的提高，有利于化工行業(yè)加強環(huán)保產品的開發(fā)，增強產品競爭力；但短期內，會加大精細化工企業(yè)的生產成本。因此，環(huán)保能力構成了該行業(yè)的最高進入壁壘。經多年技術摸索，公司累計投入3000多萬元，自主開發(fā)了一套能達到國家二級排放標準的廢水處理技術并申請了發(fā)明專利。該技術通過“多效蒸發(fā)+除鹽+微電解+生化+催化氧化+濃水焚燒”的系統(tǒng)處理過程，既降低了運行成本，又使80%的工業(yè)廢水實現(xiàn)了資源化再利用，其余的20%也實現(xiàn)了達標排放。由于環(huán)保技術過關，在北京奧運會期間，雖然滄州距離北京雖僅有2個小時的車程，在大部分污染企業(yè)關停的情況下，公司仍獲準正常生產，公司的環(huán)保投入使公司的市場份額逐漸擴大。

　　募投項目成就“三駕馬車”并駕齊驅

　　建新股份原有股份5000萬股，本次擬向社會公開發(fā)行1690萬股人民幣普通股，用于以下募投項目。1.年產4000噸2,5酸、年產2000噸間羥基和年產5000噸氯乙烷配套項目；2.年產1000噸造紙成色劑、年產2000噸間氨基苯酚項目和企業(yè)研發(fā)中心項目；3.年產500噸3,3′-二氨基二苯砜和年產1000噸4,4′-二氨基二苯砜項目。

　　公司的這次募投項目中，2,5酸、間羥基是公司原有老產品，募投項目投產后，將帶動上述產品市場份額繼續(xù)提升。間氨基苯酚（由于原來產能較小，定義為新產品）、造紙成色劑（500噸ODB-1、500噸ODB-2）、3,3’-二氨基二苯砜和4,4’-二氨基二苯砜項目都屬于公司新產品，新產品具有附加值較高、成長性較好的特點：造紙成色劑主要用于消費品領域，下游需求增速較快；醫(yī)藥中間體是抗結核病首選藥物“對氨基水楊酸異煙肼”的主要原材料；纖維中間體是環(huán)保濾料芳砜綸的主要原材料，而芳砜綸為三維絲高溫濾袋所采用的5種特種化纖原材料之一，根據袋委會最新預測，未來5年我國高溫濾料行業(yè)的復合增長率在47%以上。

　　隨著募投項目的投產，現(xiàn)有產品間羥基的生產能力將達到4600噸/年、2,5酸的生產能力將達到9000 噸/年、間氨基苯酚的生產能力將達到2500噸/年；新產品壓熱敏染料、3,3′-二氨基二苯砜和4,4′-二氨基二苯砜均實現(xiàn)大規(guī)模量產；公司的年銷售收入達到7億元。

　　建新股份在實現(xiàn)快速增長的基礎上，以智慧的眼光，運籌帷幄，布局未來，使公司的發(fā)展呈現(xiàn)出典型的“一鏈三體”業(yè)務格局：憑借“間氨基加氫還原技術”和中間體廢水處理技術所帶來的技術與環(huán)保壁壘，未來公司染料、醫(yī)藥、纖維三種中間體將均衡發(fā)展，成為“間氨基系列產品領域”的世界級生產企業(yè)之一。未來公司染料、醫(yī)藥、纖維中間體“三駕馬車”將并駕齊驅，市場空間廣闊。

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來源：人民網-經濟頻道

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