道可特劉光超：新三板轉(zhuǎn)板制度融通各層級資本市場

目前，我國的多層次資本市場主要由主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板和新三板構(gòu)成，而新三板在其中的定位，是為非上市的高新技術(shù)公眾公司提供高效、便捷股權(quán)轉(zhuǎn)讓和投、融資平臺。創(chuàng)業(yè)板成立以來，在主板、創(chuàng)業(yè)板和三板市場之間搭建轉(zhuǎn)板通道的呼聲越來越高。轉(zhuǎn)板機(jī)制的建立對我國構(gòu)建多層次資本市場起著怎樣的作用呢？為此，記者采訪了北京市朝陽區(qū)人大代表、北京市道可特律師事務(wù)所主任劉光超律師。

“從國際資本市場發(fā)展史來看，多層次資本市場的構(gòu)建是適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的不同階段和投資者不同的收益風(fēng)險偏好而自然演進(jìn)形成的，具有邏輯的層次性和統(tǒng)一性?！眲⒐獬蓭熣f，“建立新三板轉(zhuǎn)板機(jī)制的首要作用在于公司在主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板、乃至三板市場之間得以互相流通，使不同層級的市場找到與自己相匹配的公司，公司找到自己合適的市場?！?/br>

可見，轉(zhuǎn)板制度對融通各層級資本市場起著重要的作用，劉光超律師認(rèn)為，轉(zhuǎn)板制度的建立對于企業(yè)提高股票流通量，吸引機(jī)構(gòu)投資資金，方便銀行借款，引入合適的戰(zhàn)略合作伙伴，進(jìn)一步提高企業(yè)知名度和優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)等都將有很大的幫助。而且，通過轉(zhuǎn)板機(jī)制可以使多層次資本市場成為有機(jī)整體，有助于調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局，優(yōu)化增量資產(chǎn)的投向和結(jié)構(gòu)，扶植優(yōu)質(zhì)企業(yè)，淘汰落后企業(yè)，從而提高整個社會的資源配置效率。

轉(zhuǎn)板制度的推出，將會使新三板作為創(chuàng)業(yè)板和中小板“孵化器”的作用越發(fā)明顯，也為我國多層次資本市場的融通做出更大的貢獻(xiàn)。

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