市場流動性寬松影響穩(wěn)健理財(cái)產(chǎn)品收益率略降

　　受市場流動性寬松的影響，貨幣市場收益率近期走低，下周在售的以債券票據(jù)為主的穩(wěn)健收益型理財(cái)產(chǎn)品收益率也較前兩周略有下降。不過，理財(cái)專家表示，盡管債券類產(chǎn)品正面臨著考驗(yàn)，但下半年債券類產(chǎn)品或?qū)⒚媾R良好的發(fā)展機(jī)會，收益較高的信用產(chǎn)品的配置比例會明顯增大， 穩(wěn)健型產(chǎn)品收益率有望走高。

　　信貸類產(chǎn)品越來越少

　　信貸類理財(cái)產(chǎn)品越來越少，根據(jù)財(cái)匯資訊的統(tǒng)計(jì)，本周在售信貸類產(chǎn)品為6只，下周在售信貸類理財(cái)產(chǎn)品僅剩4只，投資者不得不將目光轉(zhuǎn)向綜合類產(chǎn)品和債券票據(jù)類產(chǎn)品。

　　下周各大銀行在售的理財(cái)產(chǎn)品中，共有91只綜合類的產(chǎn)品，58只債券貨幣市場/票據(jù)類的產(chǎn)品。綜合類產(chǎn)品預(yù)計(jì)最高年收益率的前三甲被光大銀行“陽光理財(cái)”T計(jì)劃2010年定向第26期產(chǎn)品的3款所囊括，3款產(chǎn)品期限都是318天，根據(jù)起點(diǎn)金額不同，預(yù)期收益率分別為4.3%、4.1%和3.9%。這3款產(chǎn)品的期限都較長，如果想找短期產(chǎn)品，投資者不妨考慮一下招商銀行發(fā)行的“金葵花”招銀進(jìn)寶之點(diǎn)貸成金37號（62天）和38號（91天）理財(cái)計(jì)劃，預(yù)計(jì)最高年收益率分別為3.2%和3.4%。另外，綜合類產(chǎn)品中保證收益的共有13只，年收益率最高的是浦發(fā)銀行發(fā)行的2010年第19期“匯理財(cái)穩(wěn)利系列”Y3計(jì)劃（12個(gè)月），收益率為2.75%，遠(yuǎn)高于1年定期儲蓄。

　　理財(cái)產(chǎn)品收益率走低

　　近幾個(gè)月以來，受央行控制信貸投放及加息預(yù)期不斷弱化的影響，債券市場的流動性較為寬松，債券市場利率產(chǎn)品的收益率已經(jīng)跌破歷史均值。這使得債券類產(chǎn)品的收益率一路走低，產(chǎn)品收益區(qū)間已經(jīng)從6月份的1.8%—4.7%，收縮至7月份的1.85%—4%。由于本周貨幣市場資金面仍然較為寬松，回購利率繼續(xù)回落，下周在售穩(wěn)健收益型理財(cái)產(chǎn)品的收益率也有所下滑?；仡欁罱鼉芍茉谑鄣木C合類產(chǎn)品，1年期的產(chǎn)品平均收益率為3.14%和4.1%；短期產(chǎn)品以3個(gè)月期限為例，平均收益率分別是2.71%和2.78%。由此可以看出，無論是中長期還是短期的綜合類產(chǎn)品，平均收益率都是出于上升趨勢，而下周在售的1年期產(chǎn)品的預(yù)計(jì)平均收益率為2.68%，3個(gè)月期的平均收益率為2.62%，較前兩周明顯均有下降。目光再聚至最近兩周債券貨幣市場/票據(jù)類的產(chǎn)品上，3個(gè)月期的產(chǎn)品平均收益率分別為2.52%和2.28%，下周在售的同類產(chǎn)品預(yù)計(jì)平均收益率為2%，也是很明顯的下降趨勢。

　　債券類產(chǎn)品大有可為

　　由于信貸類理財(cái)產(chǎn)品越來越少，作為理財(cái)市場上的穩(wěn)健產(chǎn)品，債券類產(chǎn)品正面臨著考驗(yàn)，這種考驗(yàn)來源于客戶日益增長的收益要求與債券類產(chǎn)品收益率持續(xù)走低的矛盾。

　　不過，諾亞財(cái)富高級研究員李要深認(rèn)為，2010年下半年債券類產(chǎn)品或許面臨良好的發(fā)展機(jī)會，機(jī)會就在于信用債。從債券型基金的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，在風(fēng)險(xiǎn)和流動性無明顯區(qū)別的情況下，收益要拉開差距就要靠配置信用債。銀行的債券類產(chǎn)品也是如此，近期新發(fā)行的債券類產(chǎn)品已經(jīng)明顯出現(xiàn)了更多的信用債配置。李要深預(yù)計(jì)各家銀行在下半年的債券類產(chǎn)品上會有積極動作，收益較高的信用產(chǎn)品的配置比例會明顯增大。

　　李要深認(rèn)為，信用產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)相比利率產(chǎn)品要大，但債券類產(chǎn)品在信用債的選擇上有嚴(yán)格的把關(guān)。第一是選擇高信用等級的債券，這從根本上控制了風(fēng)險(xiǎn)；第二是對無擔(dān)保債券會進(jìn)行實(shí)地考察，確定債券級別；第三是重點(diǎn)關(guān)注流動性較好的短期融資券、交易所信用債等品種，通過流動性來管控風(fēng)險(xiǎn)。另外，目前發(fā)行債券，要經(jīng)過發(fā)改委、證監(jiān)會、央行、銀監(jiān)會等多個(gè)部門的監(jiān)管。這些都降低了信用債的風(fēng)險(xiǎn)。因此，未來債券理財(cái)產(chǎn)品或?qū)⒊蔀椴诲e的選擇。

來源：解放網(wǎng)-新聞晨報(bào)

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