新規(guī)收窄銀信產(chǎn)品 拉低銀行業(yè)績2%

　　銀信合作理財產(chǎn)品被銀監(jiān)會口頭叫停一個月后，正式通知終于下達。8月10日，《投資者報》記者獲悉，銀監(jiān)會以急件的形式向各銀監(jiān)局、各類銀行及銀監(jiān)會直接監(jiān)管的信托公司下發(fā)《關(guān)于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》）。

　　“看到文件內(nèi)容我們也沒覺得新鮮?！闭劶啊锻ㄖ?，與7月初銀監(jiān)會緊急電話叫停銀信產(chǎn)品時截然不同，記者采訪的多位銀行人士處事不驚，而回首7月，彼時驚鴻一片。

　　“7月2號以來已經(jīng)發(fā)生了很多事，大家也都習(xí)慣了?！蹦成鲜泄煞葜沏y行理財產(chǎn)品設(shè)計人員表示，而發(fā)生的事太多，以至于“不是幾句話就能講得清的?！?

　　上個月初，監(jiān)管層口頭叫停銀信合作，多少讓熱衷于銷售理財產(chǎn)品的銀行措手不及；現(xiàn)在新規(guī)頒布，模糊期總算熬過。

　　收窄“隱性信貸”后路

　　與此前口頭叫停銀信產(chǎn)品不同，這次銀監(jiān)會將私人銀行也囊括進來，重新定義銀信理財合作業(yè)務(wù)。按照《通知》定義，銀信理財合作業(yè)務(wù)即指商業(yè)銀行將客戶理財資金委托給信托公司，由信托公司擔(dān)任受托人并按照信托文件的約定進行管理、運用和處分的行為。并強調(diào)上述客戶包括個人客戶（包括私人銀行客戶）和機構(gòu)客戶。

　　銀信理財合作業(yè)務(wù)曾被認為是填補了銀行理財市場的空白，是種創(chuàng)新，本來是受到監(jiān)管部門支持的；但在實際過程中，銀信合作成為商業(yè)銀行騰挪信貸資產(chǎn)、規(guī)避監(jiān)管，大搞“隱性信貸”的一條路徑，給銀行、投資者帶來很大風(fēng)險，甚至影響到宏觀調(diào)控的效果。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，此次《通知》的核心精神就是打擊商業(yè)銀行通過銀信理財合作產(chǎn)品實現(xiàn)信貸騰挪、變相擴張規(guī)模的策略；主要打擊“融資類銀信理財合作業(yè)務(wù)”，包括信托貸款、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓票據(jù)資產(chǎn)等。

　　對于信托期限，《通知》中首次進行了明確的規(guī)定：“信托公司開展銀信理財合作業(yè)務(wù)，信托產(chǎn)品期限均不得低于一年?！?

　　“因為很多信貸類產(chǎn)品都是短期產(chǎn)品?！?國民信托首席投研經(jīng)理劉習(xí)勇表示，據(jù)用益信托網(wǎng)8月2日-8月8日觀測數(shù)據(jù)顯示，當周銀信合作理財產(chǎn)品仍是以3個月期產(chǎn)品為主，平均理財期限為101天，平均期限比前一周增加了6天。

　　“期限短，一種原因是銀行為了在年底完成監(jiān)管指標，需要把一部分信貸轉(zhuǎn)移到表外，過段時間再轉(zhuǎn)回來，這樣產(chǎn)品期限就不會過長。第二種原因是轉(zhuǎn)移到表外后，生成開放式產(chǎn)品這種情況，成為滾動產(chǎn)品，銀行可以多得一些收益，但如此一來，就對后期購買的投資者很不公平，因為風(fēng)險完全由他們承擔(dān)了。”劉分析。

　　劉認為正是因為第二種原因，《通知》才規(guī)定 “信托公司信托產(chǎn)品均不得設(shè)計為開放式?！?

　　這兩條規(guī)定封殺了很多銀信產(chǎn)品，而為了進一步收窄后路，還規(guī)定“對信托公司融資類銀信理財合作業(yè)務(wù)實行余額比例管理，即融資類業(yè)務(wù)余額占銀信理財合作業(yè)務(wù)余額的比例不得高于30%。上述比例已超標的信托公司應(yīng)立即停止開展該項業(yè)務(wù)，直至達到規(guī)定比例要求”。

　　目前大部分信托公司融資類業(yè)務(wù)余額占銀信理財合作業(yè)務(wù)余額比重都在這個標準線以上。據(jù)劉習(xí)勇介紹，2010年之前，銀信合作產(chǎn)品中信貸類占到整體發(fā)行數(shù)量的70%-80%。今年以來，受一系列規(guī)范銀信合作政策的影響，信貸類銀信合作產(chǎn)品發(fā)行盡管有所下降，但占比仍然達到50%以上。

　　這意味著，信貸類銀信合作理財產(chǎn)品將繼續(xù)處于封殺狀態(tài)。

　　對銀行業(yè)績影響-2%

　　除了對信托公司發(fā)行銀信產(chǎn)品規(guī)范，對銀行也有明確要求。最突出的就是要求商業(yè)銀行將理財資產(chǎn)在今明兩年內(nèi)由表外轉(zhuǎn)入表內(nèi)，并按照150%的撥備覆蓋率要求計提撥備，同時大型銀行應(yīng)按照11.5%、中小銀行按照10%的資本充足率計提資本。

　　“銀行理財轉(zhuǎn)入表內(nèi)不太具備可操作性，這點其后銀監(jiān)會肯定還得和銀行、會計師事務(wù)所再商討，究竟怎么操作?！蹦彻煞葜沏y行零售業(yè)務(wù)部總經(jīng)理表示。

　　“財務(wù)上不太好轉(zhuǎn)，銀行只收管理費，不承擔(dān)本金給付責(zé)任，轉(zhuǎn)回面臨科目等問題?！眹依碡斠?guī)劃師專業(yè)委員會秘書長劉彥斌說。

　　此外，眾多市場人士認為表外信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)入表內(nèi)后對銀行經(jīng)營影響有限。中信證券（600030）預(yù)估約有5000億資產(chǎn)轉(zhuǎn)入表內(nèi)，雖然會擠占今明兩年的信貸額度，但不會產(chǎn)生隱性信貸驟減對市場嚴重沖擊，“轉(zhuǎn)回的資產(chǎn)不到今年下半年3萬億額度的1/6?！?

　　劉認為，表外轉(zhuǎn)表內(nèi)后，提150%的撥備，對銀行的利潤可能形成一定影響。國泰君安銀行業(yè)分析師伍永剛經(jīng)過測算后認為：“規(guī)范通知對銀行凈利潤的影響大約在-2%左右?！?

　　華泰聯(lián)合證券認為表外資產(chǎn)回表內(nèi)后，核心資本充足率下降0.14%左右，影響也很小。浙商證券則分析認為，轉(zhuǎn)回表內(nèi)這類產(chǎn)品的期限都很短，資產(chǎn)質(zhì)量也較好，所以不良率可以想象是很低的，要做到150%的撥備覆蓋并不困難。

　　銀行思變

　　《通知》對銀行整體影響不算大，但是對銀信產(chǎn)品的嚴格約束讓銀行依然心疼不已。“本身是個好品種，由于宏觀調(diào)控而受到波及，還是挺遺憾的?！鄙鲜隽闶蹣I(yè)務(wù)部總經(jīng)理甚至這樣認為。

　　表外的信貸類理財資產(chǎn)通常資產(chǎn)質(zhì)量較好，從近年來產(chǎn)品到期收益情況看，鮮有未達預(yù)期收益的產(chǎn)品，且收益率在銀行理財產(chǎn)品中屬于高的一類，因此也備受客戶推崇。

　　“受約束首先對投資者造成利益損失，投資者的投資工具也減少了；其次對銀行也造成損失，畢竟這種產(chǎn)品在滿足客戶需求之外，還是銀行中間業(yè)務(wù)收入的來源；最后對信托公司而言也是個損失?！鄙鲜隹偨?jīng)理不無遺憾。

　　但事實已然發(fā)生，銀行必然要采取措施應(yīng)對。“規(guī)范中對債券類投資沒有要求，可以多發(fā)債券類投資理財產(chǎn)品，做大分母，給融資類產(chǎn)品留出空間?！蹦橙蹄y行業(yè)分析師說。

　　“這也算是個方法，但可行性不太好說?！绷硪患夜煞葜沏y行零售業(yè)務(wù)部負責(zé)人說。因為債券投資類一般收益較低，是否能通過債券類投資產(chǎn)品擴大發(fā)行總量，還要看客戶是否接受。同時還要看市場環(huán)境，如果整個債券市場不好的話，“想擴大也擴大不了?！?

　　投機取巧最終都不能根本解決問題，只有進行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型才是根本。銀監(jiān)會從去年底就開始加大信貸類理財產(chǎn)品監(jiān)管，從引導(dǎo)監(jiān)管開始，銀行業(yè)在積極備戰(zhàn)中?！拔覀儚娜ツ昃烷_始轉(zhuǎn)型了?！鄙鲜鲐撠?zé)人稱，“我們通過把握國際和國內(nèi)的不同熱點、走勢，加大對資本市場產(chǎn)品的研發(fā)力度，為客戶提供多種保本或不保本計劃的理財產(chǎn)品。并加強對公募基金、陽光私募、信托產(chǎn)品的評價、評估，選擇好的投資顧問，設(shè)計各種組合投資。根據(jù)偏好、風(fēng)險度、不同的風(fēng)險特征，給客戶借鑒。”

來源： 投資者報

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