銀信收緊對(duì)整體信貸供給影響不大

本報(bào)訊 瑞銀中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤日前撰文表示，銀監(jiān)會(huì)收緊銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的舉措并不會(huì)影響到中國(guó)銀行[3.44 0.29%]業(yè)整體的信貸供給，外界對(duì)于銀信合作表外信貸規(guī)模的擔(dān)心也屬多慮。

汪濤稱(chēng)，將銀信合作信托產(chǎn)品以及其他形式信貸計(jì)算在內(nèi)，2009年信貸的增速是36%，高于當(dāng)年32%的人民幣貸款增速。而根據(jù)惠譽(yù)及業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)的估計(jì)，2010年6月底銀信合作產(chǎn)品的余額已經(jīng)達(dá)到2.3萬(wàn)億人民幣，比2009年末增加了1萬(wàn)多億。

汪濤表示，一些分析人士據(jù)此認(rèn)為今年上半年中國(guó)真正的信貸擴(kuò)張幅度要高得多。而另一些人則警示，目前對(duì)銀信合作的收緊意味經(jīng)濟(jì)面臨著更嚴(yán)重的信貸緊縮，但這些分析或許都沒(méi)有看到銀行信貸的全貌。

她指出，銀信合作收緊之后，這一部分的信貸需求需要找其他的辦法來(lái)滿足。而實(shí)際上，除了人民幣貸款和事實(shí)上應(yīng)該算成貸款的銀信合作產(chǎn)品之外，中國(guó)的銀行最近迅速增加了外幣貸款和中期票據(jù)。這些票據(jù)是證券化的中期貸款，在2009年中央銀行的鼓勵(lì)之下，它們的增長(zhǎng)很迅速。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，如果把信托產(chǎn)品，外幣貸款與中期票據(jù)都計(jì)入，2009年銀行信貸的同比增速實(shí)際上是35.6%，這比當(dāng)年創(chuàng)歷史記錄的31.7%的人民幣貸款增速還高。

汪濤認(rèn)為，考慮到今年人民幣貸款的增速目標(biāo)，以及對(duì)銀信合作的控制，預(yù)計(jì)2010年整體信貸增速在21.8%，而人民幣貸款增速大約會(huì)是18.8%。而這意味著，信貸的增長(zhǎng)（整體信貸或是人民幣貸款）沒(méi)有高到令人警惕的程度，銀信合作收緊后導(dǎo)致的信貸緊縮幅度也不會(huì)太大。

來(lái)源；證券時(shí)報(bào)

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