信貸類產品仍吃香 混合資產類理財產品有望走紅

　　近日，銀監(jiān)會發(fā)布《關于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務有關事項的通知》（簡稱《通知》）。受此影響，市場青睞的信貸資產類理財產品或將繼續(xù)降溫，而風險與收益都更低的混合資產類理財產品有望走紅

　　因去年信貸規(guī)模創(chuàng)歷史新高，央行加強對信貸投放速度和規(guī)模的管理。去年底，銀監(jiān)會先后嚴厲規(guī)范銀信合作和信貸資產類理財業(yè)務。今年7月，銀監(jiān)會更是全面叫停銀信合作業(yè)務。

　　近期信貸資產類理財產品的行業(yè)分布，依然集中于資金密集型行業(yè)。以各類城建公司為主的資本貨物行業(yè)，以鐵路、公路和城市軌道交通為主的運輸行業(yè)，以煤炭、銅、鐵冶煉為主的材料行業(yè)，以電力、水利建設為主的公用事業(yè)等四大行業(yè)，上半年共發(fā)售247款產品，占信貸類產品總量的42%。但專家指出，此類產品繼續(xù)采用銀信合作機制，增信措施依然薄弱，無擔保也不保本的產品占據主導地位。

　　受政策影響，銀行不斷尋求創(chuàng)新，如深發(fā)展“金娃娃”產品，以實物金條代替?zhèn)鹘y(tǒng)現金式收益，實現信貸類產品支付方式創(chuàng)新。又如工行“穩(wěn)得利”第4期信托投資型產品，其投資方向為國有控股銀行和全國性股份制銀行存量信貸資產轉讓項目，或新增貸款項目及企業(yè)信托融資項目，為“交叉持貸”型產品。在投資標的上，借“低碳熱”東風，銀行推出掛鉤綠色信貸的信貸類產品，如掛鉤CDM項目貸款等。

　　值得注意的是，近半年來，信貸類產品的信息透明度明顯下降，某些此前公布運作方向的產品不再提供或不公開提供詳盡投資方向。日前，銀監(jiān)會一紙《通知》要求商業(yè)銀行要將表外資產在2年內轉入表內，并按照150%的撥備覆蓋率要求計提撥備。專家稱，短期內，投資者將可能轉向收益穩(wěn)定且流動性強的債券貨幣市場類產品，以及靈活多樣的組合資產管理類產品。

　　組合資產管理類產品投資于多種資產組成的資產池，包括債券、票據、債券回購、貨幣市場存拆放交易、新股申購、信貸資產及他行理財產品等投資品種。這類產品具有更高的靈活性，銀行可根據市場環(huán)境合理配置資產池，相對于投資某一特定信托貸款的純信貸類產品，混合類產品風險更低，但收益也會受影響。

　　專家提醒，混合類產品存在信息透明度不高的缺點，投資者很難了解產品的詳細資產配置?！霸凇锻ㄖ芳s束下，銀行發(fā)行信貸類產品的動力或受影響，但由于信貸類產品本身較受市場歡迎，兩方面因素影響下，信貸類產品發(fā)行數或不會較被叫停前出現大幅變化?！睂＜冶硎?。

　　據統(tǒng)計，上周市場上共出現23款信貸類產品。其中，3個月及其以下期產品16款，平均預期收益率為2.51%；3個月至6個月（含）期產品6款，平均預期收益率為3.28%。另外1款為興業(yè)銀行發(fā)行的226天期信托貸款類產品，預期收益為3.5%。

來源：上海金融報

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