商業(yè)銀行不良貸款“名降實增”難樂觀

近年來，我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量有了顯著改善，不良貸款余額及比例總體上延續(xù)了2003年以來“雙降”的態(tài)勢。但探究“雙降”的內(nèi)在原因，不難發(fā)現(xiàn)，“雙降”與銀行自身經(jīng)營改善的關(guān)聯(lián)度非常小，銀行潛在不良貸款問題依然值得關(guān)注。

近期，上市銀行先后公布的二季度業(yè)績普遍超出市場預(yù)期，其中不良貸款余額及比例繼續(xù)保持“雙降”，這也是當(dāng)今我國銀行業(yè)的基本特征之一，從銀監(jiān)會公布的最新數(shù)據(jù)中可見一斑。截至2010年2季度末，我國商業(yè)銀行不良貸款余額4549億元，比年初減少424億元；不良貸款率1.30%，比年初下降0.28個百分點。但是，這個令業(yè)界驕傲的數(shù)據(jù)背后，其實掩蓋了不良貸款 “名降實增”的真相。之所以這么講，主要有以下四方面理由。

第一，國有商業(yè)銀行的“股改剝離”是銀行貸款質(zhì)量得到改善的最直接原因。農(nóng)業(yè)銀行的財務(wù)重組案例尤為明顯。2008年，農(nóng)業(yè)銀行剝離了8157億元不良資產(chǎn)，從而令銀行業(yè)不良貸款大幅減少7082億元，整個銀行業(yè)的不良貸款率也從6.17%下降到2.42%。

從目前來看，銀行自身利潤沖銷和直接剝離是銀行減少不良貸款的兩種途徑。但是，由于我國商業(yè)銀行的不良貸款數(shù)額巨大，銀行利潤又十分有限，因此，不良貸款的主要處理方式是“先注資，再剝離”。為了還原我國商業(yè)銀行不良貸款的“真實面貌”，可根據(jù)人民銀行公布的某一時期新增貸款減去期末與期初的貸款余額之差，推算當(dāng)期剝離或沖銷的不良貸款數(shù)額；或根據(jù)銀監(jiān)會公布的不良貸款余額與剝離或沖銷的不良貸款數(shù)額之和，推算出商業(yè)銀行在期間內(nèi)形成的不良貸款總量。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)計算，2003年以來，我國商業(yè)銀行共剝離或沖銷的不良貸款數(shù)額高達1.85萬億元?？紤]到這一因素，截至2010年第2季度末，商業(yè)銀行的實際不良貸款余額和不良貸款率則分別高達2.3萬億元和6.24%。

第二，從不良貸款的結(jié)構(gòu)看，我國商業(yè)銀行的不良貸款呈現(xiàn)劣變趨勢。在損失、可疑、次級這三類不良貸款中，損失類是無法收回的貸款，對銀行的負面影響最大。2007年，損失類貸款占不良貸款的比重從2003年的27.64%大幅攀升到46.33%，在短短4年中增加了19個百分點，其增加主要是由可疑類和關(guān)注類貸款劣變形成的。2008年，商業(yè)銀行損失類貸款余額570億元，比年初的5877億元減少了5307億元，但考慮到農(nóng)業(yè)銀行剝離的5494億元的損失類貸款，商業(yè)銀行的損失類貸款非但沒有減少反而增加了187億元。所以，由于農(nóng)業(yè)銀行對損失類貸款的剝離，才使得2008年以來損失類貸款在不良貸款中比重出現(xiàn)大幅下降的“假象”。

第三，貸款規(guī)模擴大“稀釋”了不良貸款，從而大幅降低了不良貸款率。自從2002年我國銀行業(yè)實行貸款風(fēng)險五級分類管理以來，監(jiān)管部門將“雙降”，尤其是不良貸款率的降低作為銀行資產(chǎn)質(zhì)量考核的重要指標(biāo)。不良貸款率的降低是由不良貸款余額與貸款總額共同決定的，商業(yè)銀行在實踐中往往通過“增大分母”——擴張信貸來換取不良貸款率的下降。2009年以來，我國商業(yè)銀行不良貸款率之所以能快速降低到2%以內(nèi)，也正是“天量”信貸投放所致。

第四，經(jīng)濟下行風(fēng)險將導(dǎo)致“隱性”不良貸款激增，銀行業(yè)面臨不良貸款“雙升”壓力。近年來，我國直接融資規(guī)模雖然有所上升，但仍然難以撼動貸款融資所占融資總規(guī)模80%的重要地位。這種過度依賴銀行貸款的融資結(jié)構(gòu)決定了銀行貸款具有“親經(jīng)濟”的周期效應(yīng)，即銀行業(yè)在分享經(jīng)濟高速增長所帶來成果的同時，也難以避免經(jīng)濟周期波動帶來的風(fēng)險。

當(dāng)前，我國經(jīng)濟增長減速壓力日益明顯，自1990年代末剝離1.4萬億元的不良資產(chǎn)之后，我國商業(yè)銀行還沒有經(jīng)歷過真正的經(jīng)濟下行周期。如果中長期內(nèi)我國經(jīng)濟增速顯著放緩，這可能導(dǎo)致目前的“隱性”不良貸款在未來2年至3年內(nèi)的某個時候集中“顯性化”。再考慮到2009年以來15萬億元新增貸款中有相當(dāng)大比例投放到了地方融資平臺項目、產(chǎn)能過剩企業(yè)及房地產(chǎn)市場，經(jīng)濟波動給商業(yè)銀行可能帶來的不良貸款數(shù)額很難樂觀。（凌秀麗 作者系中國人保資產(chǎn)管理公司 研究部高級研究員、金融學(xué)博士）

來源： 上海證券報

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