銀行間貨幣市場資金面緩和 短期回購利率繼續(xù)上漲

　　昨天,銀行間貨幣市場緊張的資金面有了明顯緩和。雖然仍有大行在融入資金,但尋找資金的難度已經(jīng)降低不少。工行成為當(dāng)天最主要的資金融出方,對回購利率的定價起到一定的決定作用。從前天貨幣網(wǎng)上的成交數(shù)據(jù)來看,國有商業(yè)銀行雖然融入量高達(dá)1150億,融出量也達(dá)到了2770億左右,融出占比超過五成。此外,一些機構(gòu)從工行融入資金后再二度融出,使得資金價格水漲船高?？梢哉f,只要對價格有一定的接受能力,找資金并非難事。在此兩者共同作用下,在資金面好轉(zhuǎn)的情況下資金利率卻居高不下。短期資金利率中,隔夜和7天這兩個最主要的成交品種利率均大幅上行,漲幅超過市場預(yù)期。

　　質(zhì)押式回購昨天成交總量達(dá)到3793.6億,較前一交易日減少接近三成,隔夜和7天成交量均大幅回落約700億元左右。

　　原先市場預(yù)期昨天資金面應(yīng)有所緩和,理所當(dāng)然地隔夜利率將有所下行,早盤隔夜回購利率成交在1.70%,低于前加權(quán)利率60BP,但是僅有幾個億的成交量,很快加權(quán)利率就被一筆接近50億規(guī)模、成交價2.50%的回購交易抬升到2.4%以上,從而奠定了當(dāng)天隔夜回購利率勢必會在高位。隨后成交價格也是水漲船高,盤中也不乏3.22%的高價成交,加權(quán)利率最終收在2.56%,比前加權(quán)利率上行23BP,成交量減少近700億,約在2896億。

　　與隔夜回購類似,7天回購交易量昨天也是大幅回落,僅為前日的一半。隨著工行轉(zhuǎn)債發(fā)行即將接近尾聲,7天資金的需求明顯降低,開盤價僅為2.1%,但是受隔夜回購利率意外走高,7天利率很快也以高價成交,加權(quán)利率最終收在3.19%,高出前加權(quán)利率26BP,資金成本再次與三年央票利率倒掛。

　　由于14天利率相對7天和21天回購利率較低,昨加權(quán)利率比前加權(quán)利率還有所下行,收在3.03%,成交量也穩(wěn)定在30億左右。中長期品種中,21天和1個月回購品種僅有零星成交,利率穩(wěn)定在3.05%和2.95%。2個月品種僅有4億不到的成交,加權(quán)利率收在3.01%,略有下行。

　　昨無公開市場操作,今天人民銀行將發(fā)行2010年第七十四期中央銀行票據(jù),期限為三個月（91天）,發(fā)行規(guī)模為130億,比上期發(fā)行量小幅減少40億元。

　　由于回購市場資金價格大幅上行,昨天上海銀行間同業(yè)拆放利率SHIBOR短期品種亦呈相同走勢。其中隔夜和7天品種分別上行21.5BP和3.67BP,報收在2.535%和2.9856%,14天品種回落3.58BP,報收在3.03 %, 1個月品種上行5.84BP,報收在2.9017%,均遠(yuǎn)高于長期品種利率。三個月以上的長期品種,漲幅也在0.36BP范圍內(nèi),3個月和6個月品種分別報收在2.5151%和2.5469%,9個月和1年品種分別報收在2.5843%和2.6456%。

作者：顏昕 來源：上海證券報

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