銀行間收益率震蕩上行

　　資金利率的重新回落，并沒(méi)有得到銀行間債市的“響應(yīng)”。9月6日（周一），銀行間收益率繼續(xù)震蕩上行，表明在通脹壓力上升的預(yù)期之下，債市投資者仍然較為謹(jǐn)慎。

　　當(dāng)日，銀行間債券市場(chǎng)收益率在波動(dòng)中出現(xiàn)上行趨勢(shì)，以國(guó)債成交為例，剩余期限2.53年的10國(guó)債06成交在2.24%；剩余期限4.7年的10國(guó)債13成交在2.615%，較上日上升約2個(gè)BP；剩余期限4.84年的10國(guó)債20成交在2.62%，較上日上升1個(gè)BP；剩余期限6.88年的10國(guó)債22成交在2.88%，較上日上升1個(gè)BP；剩余期限9.81年的10國(guó)債19成交在3.235%，較上日上升1個(gè)BP。

　　導(dǎo)致收益率走高的主因是市場(chǎng)揮之不去的通脹預(yù)期。據(jù)發(fā)改委報(bào)告稱，綜合考慮災(zāi)害性天氣對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的影響等因素，預(yù)計(jì)三季度CPI將在7月份3.3%的漲幅水平上下波動(dòng)。自今年3月以來(lái)，CPI從2.4%一路攀升至7月份的3.3%，加之去年8月份CPI僅為-1.2%，繼7月份CPI達(dá)到2008年11月以來(lái)的高點(diǎn)后，市場(chǎng)預(yù)期8月CPI再創(chuàng)新高的概率極大。據(jù)了解，8月份市場(chǎng)預(yù)期CPI均值為3.4%，個(gè)別機(jī)構(gòu)甚至預(yù)測(cè)至3.7%。受此影響，債券市場(chǎng)成交收益率震蕩上行亦在情理之中。

　　臨近三季度末，機(jī)構(gòu)配置壓力已經(jīng)明顯減弱，多數(shù)機(jī)構(gòu)交易意愿下降，在8月CPI上漲基本成為市場(chǎng)共識(shí)的情況下，我們認(rèn)為此次債市收益率波動(dòng)產(chǎn)生的波段操作機(jī)會(huì)可能有限。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀