外儲去歐美化降低風(fēng)險 中國增持日韓國債利人利己

　　外儲去“歐美化”降低風(fēng)險　發(fā)債國赤字壓力得到緩解

　　中國正努力實現(xiàn)外匯儲備多元化的策略，近日維持了對日本和韓國國債的增持?jǐn)?shù)量，實現(xiàn)了一定程度的“去歐美”化，以分散儲備貨幣貶值的風(fēng)險。可原本正常的市場行為卻引來了發(fā)債國的懷疑。日本財務(wù)大臣野田佳彥9日表示，日本政府正在密切關(guān)注中國加快買進(jìn)日本國債的一事，同時，將就中國政府增持日本債券的意圖進(jìn)行了解。

　　購買日韓國債提速引發(fā)債國重視

　　根據(jù)日韓政府發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，7月份中國增持日本國債5830億日元合69.7億美元，為連續(xù)第7個月凈購入日本國債；繼今年上半年持有韓國國債數(shù)量翻番后，中國7月與8月又分別增持3600億韓元與1473億韓元的韓國國債，并成為韓國第三大債權(quán)國。

　　中國的購債行為本身是正常的分散化投資行為，卻引來發(fā)債國的重視。日本財務(wù)大臣野田佳彥9日表示：“我不了解中國加快增持日本國債的真正意圖，”不過日本政府“計劃與中國政府密切合作以了解中國此舉的意圖?！比毡矩攧?wù)省次官峰崎直樹9日在日本國會就經(jīng)濟政策舉行的聽證會上表示，中國大幅增持日本國債可能會加速日元升值，從而間接傷害日本經(jīng)濟。日本政府將會與中國協(xié)商解決問題?！拔液芷婀种袊疄槭裁匆罅抠I進(jìn)日本國債?！彼f：“如果單純從規(guī)避美元貶值的風(fēng)險考慮中國顯然還有其他更好的選擇?！表n國媒體，也對中國增持韓國國債的情況進(jìn)行了報道和分析。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，中國增持日本國債是在日元持續(xù)飆升背景下作出的短期選擇。此次中國外儲參考實際情況作出短期調(diào)整，也進(jìn)一步說明外匯儲備的多元化趨勢愈加明顯，在配置方面更加注重均衡。

　　對于增持日本短期債券，有分析指出，這或許反映出中國不愿對日元進(jìn)行長期投資。由于日元隨時可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)，中國外匯儲備在未來幾個月繼續(xù)增持日本國債的可能性并不大。

　　多元化儲備收效初現(xiàn)

　　法新社的報道稱，自金融危機之后，中國尋求投資的多元化。中國購入的債券主要用作外匯儲備。不再倚重美元和歐元，適時增加亞洲鄰國的債券持有量，這一舉動已對降低外匯儲備資產(chǎn)縮水風(fēng)險起到了效果。

　　分析師稱，中國增持日元的主要原因有兩個。首先，由于美元持續(xù)貶值，加上擔(dān)心歐洲債務(wù)問題導(dǎo)致歐元下跌，市場環(huán)境迫使中國轉(zhuǎn)而增持亞洲鄰國的債券，以降低外匯儲備資產(chǎn)縮水的風(fēng)險。其次，中日貿(mào)易增長也是中國增持日本國債的原因之一，大量中日貿(mào)易由日元結(jié)算，這表明中國用日元支付日本進(jìn)口貿(mào)易的需求不斷增加。

　　國家信息中心預(yù)測部世界經(jīng)濟研究室研究員張茉楠在接受媒體采訪時指出，減持美國國債，增加日韓國債以及新興市場國家資產(chǎn)，是未來中國外匯儲備多元化的方向。轉(zhuǎn)持日韓國債是將亞洲儲蓄用于亞洲的發(fā)展，這將有利于亞洲經(jīng)濟的整體繁榮，也將為人民幣成為區(qū)域性結(jié)算貨幣提供良好的基礎(chǔ)。

　　據(jù)悉，中國外匯儲備上半年增持日韓國債已實現(xiàn)正收益。

　　中國出手　發(fā)債國受益

　　目前日本經(jīng)濟極其疲弱，已打出的經(jīng)濟刺激牌效果甚微，市場分析師普遍預(yù)計，政府在龐大財政赤字壓力下難有新辦法，只有依靠日本央行增加從市場中購買日本國債的規(guī)模。但日本央行行長白川方明9日明確表示，不愿從市場買進(jìn)更多日本國債，因為如果投資者認(rèn)為日本央行在試圖為財政支出融資，此舉可能會推高長期利率而拖累經(jīng)濟活動。所以中國購買日本國債的行為一定程度上援助了處境“尷尬”的日本經(jīng)濟政策當(dāng)局。

　　其實自金融危機起，中國的外匯儲備投資就給予了眾多國家信心，包括美歐發(fā)達(dá)國家。以中國持有的美國國債數(shù)量為例，曾接近9000億美元。

　　7月份國家外管局購入約4億歐元的西班牙債券；中國央行前貨幣政策委員會委員余永定日前也公開透露，今年來中國已買入不少歐洲債券。分析認(rèn)為，第一波歐洲債務(wù)危機的度過，有中國外匯儲備支援的原因。

來源：經(jīng)濟參考報 閆磊

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