央行意外出手旨在拖延加息？

“中秋”和“國(guó)慶”假期日漸臨近，資金面寬中現(xiàn)緊。而正在資金面初現(xiàn)緊象之時(shí)，央行公開市場(chǎng)操作力度反而加大，1年期央票發(fā)行規(guī)模創(chuàng)自今年3月16日以來(lái)的新高，市場(chǎng)猜想其中可能存在對(duì)沖到期定向央票的需求，另一種可能是暫不加息，但通過加大公開市場(chǎng)操作力度調(diào)節(jié)流動(dòng)性。

央行公告顯示，央行于昨日（9月14日）招標(biāo)發(fā)行890億元1年期央票。該發(fā)行規(guī)模不僅較上周續(xù)增近六成，且創(chuàng)下自今年3月16日以來(lái)的新高。而本周公開市場(chǎng)到期資金規(guī)模僅為850億元，較上周的2740億元大降七成。如果不考慮其他操作，本周央行已實(shí)現(xiàn)凈回籠40億元。央行公開市場(chǎng)此前連續(xù)兩周凈投放，其中上周凈投放710億元，前周為700億元。業(yè)內(nèi)人士表示，央行于此時(shí)持續(xù)增加央票發(fā)行量不合情理，因此不排除最近可能有部分定向央票到期，央行為對(duì)沖這部分的到期流動(dòng)性而被動(dòng)增量。

研究員認(rèn)為，央票發(fā)行數(shù)量“逆勢(shì)”增加，首先可以表明央行認(rèn)定目前市場(chǎng)的“剩余”流動(dòng)性仍需要加以對(duì)沖，但未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)仍具有不確定性，這也表明央行加息必然會(huì)是斟酌再三。眾所周知，中國(guó)貨幣政策的作用點(diǎn)在于數(shù)量型調(diào)控，而非價(jià)格型調(diào)控，央行此舉更有助于進(jìn)一步緩解市場(chǎng)對(duì)加息的疑慮。

來(lái)源： 金融界網(wǎng)站

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