央行今發(fā)140億元3月央票 再度縮水難以有效放量

　　雖然1年期央票已經(jīng)連續(xù)兩周放量，但是3月期央票的發(fā)行情況卻仍未有明顯起色。央行公告顯示，人民銀行定于2010年9月16日（周四）發(fā)行140億元3月期央票，發(fā)行量較上周的170億元再度縮水。

　　8月6日當(dāng)周以來，包括本期在內(nèi)，3月期央票已經(jīng)連續(xù)六期發(fā)行規(guī)模在200億元之下。目前3月央票一二級市場利率仍存在明顯利差，機(jī)構(gòu)需求不足；同時(shí)，從穩(wěn)定利率預(yù)期角度考慮，央行已連續(xù)11期將3月央票發(fā)行利率保持在1.5704%，兩方面因素使得3月央票始終難以有效放量。市場人士表示，鑒于發(fā)行量仍處低位，預(yù)計(jì)本期央票發(fā)行利率仍將繼續(xù)與前期持平。

　　不過，無論是從平滑公開市場到期資金量的角度考慮，還是從央行管理通脹預(yù)期的角度考慮，提高3月期央票發(fā)行量仍很有必要。一方面，12月和明年1月公開市場到期資金量均只有千億元左右，過低的到期量將給央行未來調(diào)節(jié)流動(dòng)性帶來一定難度；另一方面，8月CPI同比漲幅再創(chuàng)年內(nèi)新高，也給央行貨幣調(diào)控帶來一定壓力。有分析人士指出，為了擴(kuò)大發(fā)行規(guī)模，央行上調(diào)3月期央票發(fā)行利率的可能性在逐漸增大。

來源：中國證券報(bào)

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