農(nóng)行破發(fā)大盤跳水 長假將至不宜盲動

本周是長假前的最后一個交易周，農(nóng)行毫無疑問成為了市場中最耀眼的“明星”。正是由于其周四早盤的跳水破發(fā)，直接導(dǎo)致市場信心渙散，2600點這個重要心理關(guān)口的失守。下周只有兩個交易日，且受長假期間不確定因素的影響，投資者還是應(yīng)該控制好倉位，多看少動。

農(nóng)行底線告破 市場估值或下臺階

在發(fā)行價上苦苦守護了45個交易日的農(nóng)業(yè)銀行，在本周四大賣盤傾巢而出之時，2.68元這個被認為固若金湯的防線瞬間崩塌，市場再度空頭氣氛彌漫。

就指數(shù)而言，現(xiàn)在似乎還不是最難看的時候，但本周中國銀行和工商銀行卻創(chuàng)出了今年新低，這幾個巨無霸沒戲，要大盤上個臺階幾乎沒可能，這是屢次上沖2700點未果、大盤受阻于半年線的根本緣因。大盤銀行股節(jié)節(jié)走低有其直接的利空因素影響，而前期熱炒的小盤股在禁炒令的發(fā)威下，開始調(diào)頭下行，本周中小板指數(shù)出現(xiàn)明顯的筑頭跡像，熱炒的老“妖股”和新上市的小“妖股”在本周明顯收斂甚至崩塌，市場期盼惡炒小盤股之風(fēng)收斂后，市場熱點會向那些被冠以價值投資的大盤藍籌股轉(zhuǎn)移，不料，“妖股”是滅了，但大盤銀行股也跟著創(chuàng)下新低。農(nóng)行在港股中屢創(chuàng)新高，被當作寶；而在A股中被當成棵草，如此反差，可見當下股市弱到了什么程度。

盡管本周大盤出現(xiàn)了大跳水，但依然行走在一個不斷收斂的夾板區(qū)間中，這個夾板區(qū)間就是半年線和60天均線之間的區(qū)間，至本周收市，60天均線已抬高到2580點，而上方半年線已降至2700點之下，本周收于2686點，這個夾板區(qū)間的距離只有106點了，如果大盤還能行走在這個區(qū)間，這種盤局還能維持一段時日，但真正意義的突破已經(jīng)不遠了。

接下來兩周，市場進入有史以來少見的超長假，下周只有2個交易日，再下周4個交易日后進入一周長假，這種超長假對市場的影響恐怕超過春節(jié)長假，這種態(tài)勢使市場卻步。大盤股本身炒不動，小盤股又有“人盯人”的“禁炒令”伺候，長假之前，資金選擇了退出，長假中的不確定因素都可能給市場帶來風(fēng)險，更何況是一個影響將近三周的超長假，本周暴跌跟這個因素密切相關(guān)。

還有6個交易日，三季度就要結(jié)束了，四季度即便有行情，估計也不會太大。今年最高指數(shù)和最低指數(shù)實際上在上半年已經(jīng)形成了，四季度中很難超出今年的3306點和2319點這兩大高低極限。有跡像表明，市場熱錢快速的從中小板和創(chuàng)業(yè)板撤離。本周上市的幾個新股，熱炒勁頭明顯不足，這個現(xiàn)象值得關(guān)注。遏制“妖股”的炒作是不是會使市場的熱點轉(zhuǎn)移到被冠以“價值投資”的熊股上來，這的確是個問題。但要在今年僅剩的三個多月中進行這種熱點切換，難度似乎蠻大。最可能出現(xiàn)的情況是，要么“野火燒不盡、春風(fēng)吹又生”，“妖股”還會卷土重來，那市場還會很熱鬧；要么“妖股”跟著大盤銀行股一起趴下了，如這樣，今年行情大概就這樣草草收場了。（應(yīng)健中）

揭秘農(nóng)行破發(fā)的真相

對于本周農(nóng)行的破發(fā)，市場自然會有不同的解讀，有的認為這主要是受到銀行業(yè)利空消息的影響。的確，這幾天有關(guān)提高商業(yè)銀行撥備以及資本充足率等的傳聞絡(luò)繹不絕，對整個銀行板塊構(gòu)成了打擊。

不過，仔細想一想，情況似乎又不那么簡單。農(nóng)行上市以來，有相當多的交易日股價就在2.68至2.7元這樣極端狹小的區(qū)間內(nèi)波動。應(yīng)該說，這樣的走勢，很難認為是充分市場化的結(jié)果。當然，這可能與農(nóng)行發(fā)行時設(shè)計的綠鞋制度有關(guān)。有意思的是，在綠鞋機制期滿失效以后，每天在農(nóng)行的發(fā)行價上，仍然有大量的買盤堆積，其價格還是能基本站穩(wěn)在發(fā)行價上方1、2分錢的位置。不管這種狀況是如何形成的，從市場角度來說，似乎表明農(nóng)行是有人在護盤，而且這種護盤已超出農(nóng)行自身范疇，似乎有借農(nóng)行穩(wěn)定大盤之意?？陀^而言，這樣的信號未必是準確的，這里顯然存在某種認識上的誤區(qū)。需要指出的是，農(nóng)行這樣的走勢，因為市場化色彩不足，所以是不可能持續(xù)的，而一旦破位，那么對行情的沖擊就很大了，特別對市場信心會構(gòu)成明顯打擊，事實上，分析周四走勢就能看出，當天上午大盤就呈現(xiàn)出弱勢，但并沒有形成大規(guī)模跳水。而在農(nóng)行跌破發(fā)行價后，情況就變了。部分視農(nóng)行是否守住發(fā)行價為風(fēng)向標的投資者，此時選擇堅決拋售，股指也就大跌了。

當然，不能把大跌歸咎于農(nóng)行，但值得思考的是，農(nóng)行一度出現(xiàn)的非市場化走勢，特別是被認為包含有護盤的含義，對市場來說并不是有利的。試想，假如農(nóng)行上市后就是根據(jù)市場化規(guī)則運行，哪怕上市不久破發(fā)了，恐怕也不會對行情產(chǎn)生多大拖累，相反還有利于行情運行得更加自然。（桂浩明）

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