證券日?qǐng)?bào)：人民幣不能急乎乎升值

　　人民幣不能急乎乎地過快升值!

　　為何這么說？筆者認(rèn)為,原因有二。

　　其一,人民幣過快升值,將對(duì)中國的出口帶來不利,恐將挫傷貿(mào)易復(fù)蘇。

　　溫家寶總理6日在布魯塞爾出席第六屆中歐工商峰會(huì)時(shí)表示,中國許多出口企業(yè)利潤率只有2%－3%,最高也只有5%。如果按一些人的要求,人民幣匯率升值20%－40%,中國出口企業(yè)將大量倒閉,工人將失業(yè),農(nóng)民工將返鄉(xiāng),社會(huì)很難穩(wěn)定。中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)危機(jī)對(duì)世界絕不是好事。

　　而如果升值幅度不是太大,由于我國在勞動(dòng)力成本方面所具有的競爭力,出口的商品在價(jià)格上的競爭優(yōu)勢不會(huì)有太大的沖擊。而升值速度過快,這方面的優(yōu)勢就蕩然無存,所帶來的沖擊自然也就大了。

　　同時(shí),我們也應(yīng)該看到,出口這駕馬車是當(dāng)前拉動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)的重要力量。如果人民幣升值過快,使出口萎縮,出口企業(yè)紛紛倒閉,這駕馬車立馬減速,那么,我國經(jīng)濟(jì)無疑會(huì)出現(xiàn)重大問題。

　　長此以往,就會(huì)出現(xiàn)溫總理所說的“中國出口企業(yè)將大量倒閉,工人將失業(yè),農(nóng)民工將返鄉(xiāng),社會(huì)很難穩(wěn)定”的情況發(fā)生。

　　其二,人民幣過快升值,將會(huì)導(dǎo)致國際熱錢的回流。

　　人民幣升值與“熱錢”流入就如雙胞胎,總是形影相隨。而今年,“熱錢”的概念比以往更多的被提及。不可否認(rèn),“熱錢”的流入表明國際投資者看好中國的經(jīng)濟(jì)走勢,但是我們也應(yīng)該看到,“熱錢”的流入同樣暗藏著諸多風(fēng)險(xiǎn),對(duì)當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融領(lǐng)域的安全也不免會(huì)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。

　　熱錢的流入,將導(dǎo)致我國貨幣當(dāng)局被迫擴(kuò)大貨幣投放規(guī)模,進(jìn)一步加劇我國國內(nèi)市場的流動(dòng)性過剩,成為導(dǎo)致通脹上升的原因之一。同時(shí),有可能助推資產(chǎn)市場價(jià)格的飆升,并將可能帶動(dòng)新一輪能源等大宗資源類商品價(jià)格的上漲,衍生新的資產(chǎn)價(jià)格泡沫,加劇股市和房市的動(dòng)蕩。

　　熱錢的危害,有前車之鑒。

　　上世紀(jì)80年代的日本,曾因日元升值引發(fā)了強(qiáng)烈的單邊預(yù)期,導(dǎo)致大量“熱錢”紛紛涌入,推動(dòng)房價(jià)、股價(jià)快速上漲,而當(dāng)“熱錢”撤出時(shí),房價(jià)、股價(jià)就像過山車一樣迅即跌入低谷,令日本經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重的危機(jī)之中。

　　1997年爆發(fā)的東南亞金融危機(jī),熱錢同樣是始作俑者,并首先發(fā)難于泰國。在熱錢的沖擊下,泰國56家銀行倒閉、泰銖貶值60%、股市縮水70%,使泰國經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng),也使東南亞諸國以及東亞各國身陷不同程度的金融危機(jī)當(dāng)中。

　　“熱錢”的流入會(huì)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展造成一定影響,但是,以我國整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力來衡量,熱錢的流入與流出,導(dǎo)致類似東南亞金融危機(jī)的情形發(fā)生的可能性并不大,但是,我們依然不能因此而掉以輕心。

　　鑒于此,筆者認(rèn)為,人民幣不能急乎乎地過快升值。而對(duì)于人民幣匯率機(jī)制的改革,如溫總理所言“是要形成以市場供求為基礎(chǔ),參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度,逐步增強(qiáng)人民幣匯率彈性,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定?！?/p>

來源：證券日?qǐng)?bào) 作者：赤擇遠(yuǎn)

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