人民幣升值蠶食QDII 三個(gè)月?lián)p失近19億

　　截至10月13日,人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.6693,三個(gè)半月間,人民幣升值幅度高達(dá)2.32%。

　　6月21日人民幣匯改重啟之際,人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為6.8275,此后一路飆升,人民幣對(duì)美元升值1582個(gè)基點(diǎn)。

　　雖然人民幣升值導(dǎo)致中國(guó)資產(chǎn)相對(duì)升值,但對(duì)于已轉(zhuǎn)化成外幣的資產(chǎn),則意味著損失。QDII基金就是受到?jīng)_擊的一塊資產(chǎn)。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計(jì),已出海的QDII基金規(guī)模超過(guò)700億元,假設(shè)這些資金全部以美元形式托管在外行,那么三個(gè)多月間,無(wú)形中便損失18.9億元。

　　“人民幣升值,對(duì)凈值有些影響,但我們會(huì)通過(guò)更高的投資收益彌補(bǔ)?！?0月12日,招商基金國(guó)際業(yè)務(wù)部總監(jiān)章宜斌坦言。

　　QDII的匯率損失

　　2010年,被金融危機(jī)重創(chuàng)的QDII基金獲得喘息,迎來(lái)發(fā)行高峰。

　　截至目前,已有12只QDII成立,數(shù)量超過(guò)過(guò)去三年總和。記者獲悉,鵬華環(huán)球發(fā)現(xiàn)已募集結(jié)束,另有兩只QDII基金正在或者準(zhǔn)備發(fā)行。

　　投資者對(duì)QDII基金更為認(rèn)可,QDII基金發(fā)行規(guī)模從年初的四五億元水平逐步走高,9月30日成立的嘉實(shí)恒生中國(guó)規(guī)模達(dá)10.17億元。

　　然而,人民幣不斷升值卻在蠶食著QDII資產(chǎn),這讓不少投資者對(duì)QDII投資仍有所顧忌。

　　據(jù)深圳一QDII基金投資經(jīng)理介紹,QDII基金根據(jù)自己的投資需求會(huì)換算成不同的貨幣,包括美元、港幣、歐元、日元、澳元等等。

　　盡管相對(duì)于美元和港幣,歐元、日元、澳元都在升值,這部分資金會(huì)給持有人帶來(lái)額外回報(bào),但目前出海的QDII基金主要購(gòu)買的是港股和美股。

　　以QDII基金中報(bào)數(shù)據(jù)為例,468億投資中,港股投資達(dá)325億元,美股投資為35.2億元,高居投資區(qū)域的前兩位,兩個(gè)區(qū)域投資合計(jì)占總對(duì)外投資的77%。這還不包括以港幣或美元形式托管在外行的現(xiàn)金。

　　6月30日至10月12日,人民幣對(duì)港幣升值1.36%,若不考慮投資變化,投資港股QDII基金因匯率損失4.41億元。同期,人民幣對(duì)美元升值1.7%,QDII基金相當(dāng)于匯率損失近6000萬(wàn)元。

　　分基金看,根據(jù)中報(bào)數(shù)據(jù),共有11只基金投資港股,分別是華夏全球精選000041,基金吧、嘉實(shí)海外中國(guó)股票070012,基金吧、易方達(dá)亞洲精選、銀華全球核心優(yōu)選183001,基金吧、南方全球精選、招商全球資源、華寶興業(yè)中國(guó)成長(zhǎng)、上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)377016,基金吧、工銀瑞信全球486001,基金吧配置、海富通海外精選、交銀環(huán)球519696,基金吧精選。

　　其中,嘉實(shí)海外070012,基金吧中國(guó)股票基金和華夏全球精選基金投資持港股市值最大,分別是133億元和88.6億元。若不考慮投資變化和股價(jià)變動(dòng),從6月30日至10月12日,兩只基金僅在港股投資方面就因匯率分別損失1.8億元、1.2億元。

　　美股投資方面,華夏全球精選和工銀瑞信全球配置在中報(bào)的持股市值最高,分別是26億元和4.6億元。截至10月12日,人民幣對(duì)美元升值1.7%,相應(yīng)的匯率損失分別為4420萬(wàn)元和782萬(wàn)元。

　　QDII基金仍賺錢

　　“相比匯率造成的損失,我們投資賺的錢更多?！闭乱吮笳f(shuō)。

　　事實(shí)上,匯改重啟以來(lái),QDII基金通過(guò)投資均給投資者帶去正收益,對(duì)沖了匯率損失。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計(jì),可統(tǒng)計(jì)的15只QDII基金從6月21日起,截至最新一次凈值披露（多數(shù)為10月8日）均取得正收益,平均漲幅8.63%,同期上證基金指數(shù)上漲10.55%,上證指數(shù)上漲8.97%。若未受匯率影響,QDII基金很可能同國(guó)內(nèi)基金表現(xiàn)相仿。

　　QDII基金中不乏突出產(chǎn)品,上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)和招商全球資源配置兩只基金分別以16.67%和11.72%的收益率領(lǐng)跑QDII基金。

　　兩只基金都大幅跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)是摩根士丹利綜合亞太指數(shù),同區(qū)間增長(zhǎng)8.13%;而招商全球資源配置的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)是摩根士丹利世界材料指數(shù),同期增長(zhǎng)7.84%。

　　兩只基金投資方向截然不同,上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)主要投資亞太區(qū)域,且不包括日本;而招商全球資源則是以資源品為投資對(duì)象的主題型QDII基金,投資全球。

　　但兩只基金有其共性,就是都在資源品上轉(zhuǎn)了錢。

　　據(jù)中報(bào)披露的數(shù)據(jù),上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)的重倉(cāng)股中遍布資源股,比如澳大利亞的必和必拓、中國(guó)的中海油、印度的Infrastructure Development Finance Co Ltd等。

　　招商全球資源配置基金則是清一色的資源股,譬如澳大利亞的Lynas Corp. Ltd、Santos Ltd和美國(guó)上市的巴西石油。

　　章宜斌認(rèn)為,美元貶值實(shí)際同海外投資并不沖突,“因?yàn)槊涝H值,也會(huì)造成資源價(jià)格上漲?！?/p>

　　人民幣升值過(guò)程中,海外大宗原材料價(jià)格不斷攀升。6月21日至10月12日,倫敦交易所場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)銅上漲26.16%、現(xiàn)鋁上漲21%、美原油指數(shù)上漲4.31%。

　　另一方面,QDII業(yè)績(jī)來(lái)源于貨幣升值國(guó)家,比如澳大利亞、巴西等。

　　最后,相比中國(guó)股市,其他新興市場(chǎng)股市表現(xiàn)也不賴,甚至更出色。6月21日至10月11日,巴西BVSP上漲10.09%、印尼綜合指數(shù)上漲20.45%。

　　鵬華基金QDII基金的管理團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi),全球主要經(jīng)濟(jì)體仍將繼續(xù)維持較低的利率水平和充足的市場(chǎng)流動(dòng)性,這些資金也會(huì)推高股市價(jià)格。

來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：曹元

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