市場靜待數(shù)據(jù)出臺 債市交投淡靜

　　隨著季末及節(jié)假日對資金面影響因素的消除，市場資金面恢復(fù)寬松狀態(tài)。但是在9月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺前，市場投資者仍擔(dān)憂9月份CPI依然高企，需求受到打壓，多空雙方陷入糾結(jié)態(tài)勢，銀行間債市交投冷清，收益率維持盤整態(tài)勢。

　　周二發(fā)行220億元1年期央票并進(jìn)行450億元91天正回購操作，周四發(fā)行3個(gè)月央票310億元和3年期央票160億元，共回籠資金1140億元，本周到期資金量為2950億元，是今年以來單周到期資金量第二多的一周。本周公開市場凈投放資金1810億元。目前在人民幣升值壓力預(yù)期下，貨幣供應(yīng)可能會因?yàn)闊徨X流入而被動(dòng)增加，而央行加息的可能性較低，預(yù)計(jì)未來央行仍繼續(xù)偏向于數(shù)量型工具來管理流動(dòng)性。

　　貨幣市場方面，資金供需保持平穩(wěn)，流動(dòng)性維持寬裕格局，回購利率小幅下行，隨著周四至周五有8只新股網(wǎng)上申購資金的解凍，更是進(jìn)一步增加市場流動(dòng)性。近期人民幣升值預(yù)期將會加大熱錢回流的壓力，前三季度新增貸款6.3萬億元，四季度新增信貸的空間不大，我們認(rèn)為10月份市場資金面將會維持較為寬裕的狀態(tài)，這對債市仍具有一定的支撐作用。

　　節(jié)后股市持續(xù)走好，而債市振蕩盤整，中長期品種收益率明顯上行。國債方面，節(jié)后7~10年期國債收益率上升10BP左右，且拋盤明顯，而5年期以內(nèi)的國債波動(dòng)較小，周三發(fā)行的7年期國債中標(biāo)利率高于預(yù)期，且是今年以來最高中標(biāo)利率，認(rèn)購倍數(shù)也不高，說明投資者偏向謹(jǐn)慎。金融債方面，收益率波幅較小，但是本周新發(fā)三只政策性金融債認(rèn)購熱情也不算高，1年期國開債認(rèn)購情況稍好。信用產(chǎn)品方面，企業(yè)債及中期票據(jù)拋盤嚴(yán)重，收益率明顯上行。經(jīng)過9月份“井噴”式增長后，企業(yè)債供給明顯增多，而發(fā)行利率也沒有明顯的吸引力，而面對目前的市場環(huán)境，交易型機(jī)構(gòu)更加謹(jǐn)慎，以銀行為主的配置型機(jī)構(gòu)則以利率產(chǎn)品或短期品種為主。短期融資券經(jīng)過資金緊張情況下收益率超調(diào)后，交易及配置價(jià)值凸顯，成交也相對活躍。

　　目前消息面相對平靜，銀行間債市交投相對冷清，但是經(jīng)過一番調(diào)整后，部分買盤逐漸涌現(xiàn)，收益率逐漸企穩(wěn)。在9月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺前，銀行間債市難以出現(xiàn)趨勢性的行情，不過作為配置，也可以逐漸介入。

來源： 金融時(shí)報(bào)

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀