專家激辯通脹壓力 樓市資金流入股市跡象明顯

　　為了抑制資產(chǎn)價格泡沫，央行出其不意加息，引發(fā)各方對物價走勢和貨幣政策的高度關(guān)注。中國是否正面臨通貨膨脹的壓力？“負(fù)利率”是否應(yīng)該改善？中國經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)高增長？在昨日由交通銀行金融研究中心主辦的“首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家對話：秋季論壇——經(jīng)濟(jì)金融形勢分析會”上，與會專家對這些問題進(jìn)行了討論。
　　

　　“我感覺未來的五年通脹的壓力不可忽視?！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示。他認(rèn)為在中國經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)起步的背景下，目前物價已經(jīng)到了3%以上，而未來五年受眾多因素的影響，使得中國面臨較大的通脹壓力。其中第一個因素是全球美元泛濫，由于中國經(jīng)濟(jì)增長速度相對比較高，各項對外經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都不錯，所以很容易引來資本，資本加大流入。此外，盡管世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢并不是很好，但隨著復(fù)蘇進(jìn)程的推進(jìn)，大宗商品和美元泛濫會對中國帶來輸入型通脹壓力。此外未來中長期影響比較大的，還有工資的上漲、勞動力成本的上漲等。所有這些因素，未來會構(gòu)成輸入型通脹和成本型通脹疊加的通脹壓力。
　　

　　對于此次央行加息抑制資產(chǎn)價格泡沫的舉動，有專家表示不能認(rèn)同。湘財證券副總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李康表示，從管理通脹預(yù)期的角度來說，目前中國的通脹預(yù)期并不明確。他表示，今年的秋糧將取得5年以來最大幅度的豐收，10月份以后，占人們生活消費(fèi)主要地位的主糧供應(yīng)量極其豐富。因此從物價走勢上來看并不存在明確的通脹預(yù)期。有關(guān)加息的另一種解讀是改變目前“負(fù)利率”的狀況，對此李康認(rèn)為改變負(fù)利率的狀況對于增加居民收入作用并不大，而且一旦提高利率，影響最大的是企業(yè)，企業(yè)的勞動成本大幅度的增加，接下來雇傭工人就會減少，實際上對居民收入產(chǎn)生負(fù)面影響。
　　

　　對于CPI的目標(biāo)目前學(xué)術(shù)界也有其他專家建議調(diào)高至4.5%，對此連平表示不能認(rèn)同。首先是因為“十二五”建議透露出經(jīng)濟(jì)增長速度不可能太高，在經(jīng)濟(jì)增長速度回落的背景下，把物價調(diào)高不太合適。其次，把CPI調(diào)高會增強(qiáng)通脹預(yù)期。第三，“十二五”期間，把物價控制在一個比較合理的水平上，也是保障和改善民生的一個極其重要的任務(wù)。第四，整個宏觀調(diào)控考慮目標(biāo)的時候，各種目標(biāo)之間也應(yīng)該有比較一致的邏輯關(guān)系。他建議對于未來價格的監(jiān)測、預(yù)警，要更及時。此外要加大力度監(jiān)控，監(jiān)管交易行為，此外還要調(diào)節(jié)供求關(guān)系。
　　

　　近期國內(nèi)股票市場大幅度上漲，對此有觀點認(rèn)為在國家打擊房地產(chǎn)投機(jī)，屢次加碼房地產(chǎn)調(diào)控政策之后，樓市資金進(jìn)入股市是導(dǎo)致股市暴漲的因素之一。對此，申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇表示，根據(jù)他們的監(jiān)測，樓市資金流入股市的情況非常明顯。他透露，根據(jù)申銀萬國在全國多個分支機(jī)構(gòu)的監(jiān)測，很多兩三年之前開戶的賬戶一直沒有交易，但在國家國家打擊房地產(chǎn)投機(jī)之后，大量資金就從這些賬戶進(jìn)入股市。此外，他還認(rèn)為股市的上漲也跟海外熱錢的流入有關(guān)。
　　
來源：上海證券報 作者：唐真龍

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