信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品急剎車(chē) 銀監(jiān)會(huì)一年調(diào)控5次

　　理財(cái)周報(bào)零售銀行實(shí)驗(yàn)室研究員 李峻嶺

　　信貸資產(chǎn)類(lèi)信托理財(cái)產(chǎn)品受宏觀經(jīng)濟(jì)或貨幣政策的影響最為明顯，這也決定了它坎坷的“命運(yùn)”。

　　在不斷變化的市場(chǎng)中，投資者甚至對(duì)其含有一種難以割舍的情感——在一些普通的銀行網(wǎng)點(diǎn)，投資者曾火熱追捧以致斷貨；在被“叫?！钡娜兆永?，還經(jīng)常有投資者詢問(wèn)與之相關(guān)的問(wèn)題。

　　讓銀監(jiān)會(huì)一年發(fā)了5次通知的產(chǎn)品

　　一年前的市場(chǎng)與現(xiàn)在“緊縮”的氛圍不同，那是多么火熱的年代啊——受刺激政策的影響，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行信貸投放創(chuàng)出近10萬(wàn)億元人民幣的天量。

　　管理層注意到了這種信貸“高溫”，隨之有所收緊。商業(yè)銀行采用將信貸資產(chǎn)打包成理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)出表外的方式，暫時(shí)控制風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模也是為銀行騰挪貸款空間。這樣做是為了規(guī)避來(lái)自監(jiān)管部門(mén)的管理。

　　據(jù)理財(cái)周報(bào)零售銀行實(shí)驗(yàn)室監(jiān)測(cè)，2009年11、12月國(guó)內(nèi)信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品每月發(fā)行均超過(guò)400款。2009年全年信貸類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量為2535款，同比2008年上漲了53.17%。

　　監(jiān)管部門(mén)再次出手。2009年12月，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項(xiàng)的通知》，禁止銀行通過(guò)信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)出自身存量信貸資產(chǎn)，令信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行遭遇寒冬；2010年1月，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類(lèi)理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對(duì)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和信貸資產(chǎn)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品提出更為詳細(xì)的要求。

　　通過(guò)信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)出自身存量信貸資產(chǎn)的渠道被堵，取而代之的是兩種方式：一是對(duì)新增信貸做成信托理財(cái)產(chǎn)品；二是以A銀行購(gòu)買(mǎi)B銀行存量貸款后包裝成理財(cái)產(chǎn)品。

　　于是，“被規(guī)范”了三個(gè)月左右的信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品經(jīng)過(guò)改頭換面后重新占據(jù)了銀行理財(cái)產(chǎn)品的頭把交椅。據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2010年3月投資于信貸資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)行量為167款，較2月份的102款增加了65款，環(huán)比上升了63.7%。

　　2010年7月初，銀監(jiān)會(huì)緊急通知銀行和信托公司，停止所有銀信合作理財(cái)產(chǎn)品。至7月中旬，信貸資產(chǎn)類(lèi)信托理財(cái)產(chǎn)品急劇“縮水”。銀行、投資者等市場(chǎng)各方焦慮地期待更新的政策出臺(tái)。

　　2010年8月12日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，銀信合作得以有限度地重啟。但是，根據(jù)此新規(guī)，信托公司融資類(lèi)銀信理財(cái)合作實(shí)行余額比例管理，即融資類(lèi)業(yè)務(wù)余額占銀信合作業(yè)務(wù)余額的比例不得高于30%。這一比例已超標(biāo)的信托公司應(yīng)立即停止開(kāi)展該項(xiàng)業(yè)務(wù)至比例達(dá)標(biāo)。而當(dāng)時(shí)，大部分信托公司融資類(lèi)業(yè)務(wù)余額占銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)余額比重都在80%-90%。這意味著，短期內(nèi)市場(chǎng)上很難大規(guī)模出現(xiàn)融資類(lèi)銀信合作理財(cái)產(chǎn)品，比如信貸資產(chǎn)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品。

　　8月份，無(wú)論是發(fā)行數(shù)量，還是收益情況，信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品都受到銀信新規(guī)影響。事實(shí)上，8月份以后發(fā)行的信貸資產(chǎn)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)明顯減少。

　　9月初，銀監(jiān)會(huì)又下發(fā)了《信托公司凈資本管理辦法》，加強(qiáng)了對(duì)信托公司的監(jiān)管，這也對(duì)銀信合作的信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量帶來(lái)影響。

　　經(jīng)歷幾次調(diào)控之后，據(jù)理財(cái)周報(bào)零售銀行實(shí)驗(yàn)室監(jiān)測(cè)，今年1—10月信貸類(lèi)產(chǎn)品總計(jì)發(fā)行1174款，同比大大下降。收益高但非保本

　　研究員分析了今年以來(lái)各銀行發(fā)行的信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，理財(cái)資金大都投向了一些大型企業(yè)客戶以及地方融資平臺(tái)性質(zhì)的企業(yè)或項(xiàng)目。產(chǎn)品投資期限基本都在一年以內(nèi)。

　　理財(cái)資金的投向一般都經(jīng)過(guò)了商業(yè)銀行的認(rèn)真審查，風(fēng)險(xiǎn)的可控性是比較高的。但是，風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。投資者在看到其高于一般理財(cái)產(chǎn)品的收益特性時(shí)，也應(yīng)該對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有清醒認(rèn)識(shí)——產(chǎn)品基本都屬于非保本浮動(dòng)收益型。個(gè)別產(chǎn)品屬于保證收益型。

　　興業(yè)銀行28.54,0.07,0.25%于今年6月發(fā)行的2010年第六期“萬(wàn)利寶”私人銀行類(lèi)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率為9%含年管理費(fèi)成為收益最高的產(chǎn)品，產(chǎn)品所募集資金將全部用于購(gòu)買(mǎi)中泰信托有限責(zé)任公司發(fā)行的縱橫武漢盤(pán)龍城置業(yè)有限公司貸款資金信托計(jì)劃。

　　對(duì)于同一產(chǎn)品，隨著認(rèn)購(gòu)資金額度的增加，預(yù)期收益率也會(huì)有所提高。比如，建行上海市分行于今年6月發(fā)行的“乾元一號(hào)”2010年第3期A檔產(chǎn)品，持有到期的預(yù)期最高年收益率為5.8%，但如果認(rèn)購(gòu)金額在300萬(wàn)元及以上的個(gè)人客戶預(yù)期最高年收益率為6%。

　　類(lèi)似的還有寧波銀行14.55,-0.02,-0.14%今年3月推出的匯通理財(cái)2010年第八期個(gè)人12個(gè)月產(chǎn)品。在本期理財(cái)產(chǎn)品正常運(yùn)營(yíng)的情況下，并扣除相關(guān)費(fèi)用后，單筆購(gòu)買(mǎi)金額200萬(wàn)元[含]以上的客戶持有到期的年化收益為4.5%。

來(lái)源；理財(cái)周報(bào)

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀