舒緩“通脹焦慮”，調(diào)控期待加力

不出市場此前的普遍預(yù)料，昨天出爐的10月份CPI漲幅果然“破4”，同比上漲4.4%。

本輪由美國主導(dǎo)的量化寬松貨幣政策釋放了大量流動(dòng)性，國內(nèi)物價(jià)上漲壓力加劇，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的工業(yè)、投資、消費(fèi)等數(shù)據(jù)卻未見高速上升，國際國內(nèi)大環(huán)境異常復(fù)雜，宏觀調(diào)控難度也越來越大?！澳壳拔飪r(jià)上漲的壓力在加大，宏觀調(diào)控的壓力也在加大，實(shí)現(xiàn)全年價(jià)格調(diào)[最新消息 價(jià)格 戶型 點(diǎn)評]控目標(biāo)必須付出更大努力?！眹医y(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)直言。

貨幣政策可能繼續(xù)收緊

盛來運(yùn)昨天在新聞發(fā)布會(huì)上表示，必須正確處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期之間的關(guān)系。

事實(shí)上，這很難。在當(dāng)前輸入型流動(dòng)性壓力的情況下，我國采取了一段時(shí)間的寬松貨幣政策在逐步轉(zhuǎn)向。泛濫的美元源源不斷流向中國等新興市場，導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫和通脹壓力上升。為了擠出泡沫，新興市場國家紛紛被迫緊縮貨幣政策，印度、澳大利亞接連加息。和這些國家一樣，中國的加息和上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是在通脹壓力下的必然選擇。

但小幅的加息和漸進(jìn)的準(zhǔn)備金率上調(diào)，到底能抵抗住多少熱錢，不能過于樂觀。

高盛發(fā)布報(bào)告稱，寬松貨幣狀況是當(dāng)前通脹率迅速上升的主要原因，在更為嚴(yán)厲的緊縮到來之前，通脹壓力短期內(nèi)將繼續(xù)趨于上行。高盛預(yù)計(jì)，11月份CPI同比增幅可能會(huì)繼續(xù)走高，今年年內(nèi)和明年，央行可能會(huì)進(jìn)一步小幅上調(diào)準(zhǔn)備金率和基準(zhǔn)利率。

申銀萬國發(fā)布經(jīng)濟(jì)解讀稱，在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、流動(dòng)性寬裕、通脹壓力加大及房價(jià)高居不下的情況下，預(yù)計(jì)國家將出臺(tái)進(jìn)一步的從緊政策以實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控目標(biāo)，重點(diǎn)是房地產(chǎn)調(diào)控、信貸額度控制、準(zhǔn)備金率上調(diào)等。值得關(guān)注的是，上調(diào)準(zhǔn)備金率并不能替代加息，年內(nèi)或者明年春節(jié)前后，很有可能再次加息。

需對低收入者合理補(bǔ)貼

要說通脹帶給普通人的影響，首當(dāng)其沖的就是節(jié)節(jié)攀升的物價(jià)。食品、生活用品的各個(gè)領(lǐng)域，水漲船高式的輪番上漲，人民幣面臨對外升值的壓力時(shí)，對內(nèi)卻在貶值，則讓老百姓難免“焦慮”起來。

因此，當(dāng)通脹到來，除了迅速采取措施應(yīng)對來勢兇猛的流動(dòng)性，保民生、促穩(wěn)定也顯得尤為重要。這就需要財(cái)政政策進(jìn)一步發(fā)揮作用。財(cái)政政策不僅可以實(shí)施需求調(diào)節(jié)，還可以對供給產(chǎn)生影響，能在治理成本推動(dòng)型通貨膨脹方面發(fā)揮積極作用。

快速上躥的CPI，漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了工資增速，這是造成人們對物價(jià)高企抱怨的重要原因。通過財(cái)政政策對收入二次分配進(jìn)行合理調(diào)節(jié)，或可緩沖中低收入群體的壓力。有專家指出，如果經(jīng)濟(jì)增長和通脹不能形成良性互動(dòng)，如果再以貨幣超發(fā)促經(jīng)濟(jì)發(fā)展，會(huì)導(dǎo)致收入分配格局的惡化。因此，面對通脹的嚴(yán)峻態(tài)勢，需要對低收入者進(jìn)行合理補(bǔ)貼。

此外，擴(kuò)大民間投資渠道、疏導(dǎo)資金流向也是舒緩“通脹焦慮”的途徑。眼看通脹中貨幣購買力的下降，無論是對普通百姓還是中小企業(yè)，都是難以承受之痛。這些民間資金固然可以尾隨國際熱錢一同擁入樓市、股市，但可能造成的代價(jià)是，資本突然撤出時(shí)，也是泡沫破裂時(shí)，最后盲目跟風(fēng)的投資者可能受傷害更重。專家建議，應(yīng)加快探索向民間資本開放金融市場，以疏導(dǎo)民資流向各類產(chǎn)業(yè)，而不是逼得大量流動(dòng)性資金只有“炒作”一條出路，才能有效疏導(dǎo)流動(dòng)性。

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