我國(guó)金融業(yè)改革發(fā)展面臨的問(wèn)題及發(fā)展前景

　　一、我國(guó)金融業(yè)改革與發(fā)展?fàn)顩r

　　一金融宏觀調(diào)控和維護(hù)金融穩(wěn)定成效顯著

　　2003年，按照國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案，將中國(guó)人民銀行對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管職能分離出來(lái)，并和中央金融工委的相關(guān)職能進(jìn)行整合，成立中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)。按照修改后的《中華人民共和國(guó)人民銀行法》，將中國(guó)人民銀行的職責(zé)調(diào)整為制定和執(zhí)行貨幣政策、維護(hù)金融穩(wěn)定和提供金融服務(wù)三個(gè)方面。中國(guó)人民銀行積極創(chuàng)新貨幣政策調(diào)控工具。2002年9月，人民銀行將當(dāng)時(shí)公開(kāi)市場(chǎng)操作未到期正回購(gòu)轉(zhuǎn)換為中央銀行票據(jù)。2003年4月，人民銀行開(kāi)始直接發(fā)行中央銀行票據(jù)，并于2004年4月起實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金率制度。2005年7月，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。利率市場(chǎng)化改革穩(wěn)步推進(jìn)。2007年1月4日，上海銀行間同業(yè)拆放利率Shibor正式運(yùn)行。

　　中國(guó)人民銀行高度重視貨幣政策決策的有效性、預(yù)見(jiàn)性和科學(xué)性，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)變化情況，適時(shí)適度調(diào)整貨幣政策，靈活運(yùn)用多種貨幣工具進(jìn)行宏觀調(diào)控。2003年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在加快增長(zhǎng)的同時(shí)面臨國(guó)際收支順差及流動(dòng)性偏多、通貨膨脹壓力逐漸加大等問(wèn)題。2007年，貨幣政策由穩(wěn)健轉(zhuǎn)到適度從緊，四季度起開(kāi)始實(shí)施從緊的貨幣政策。2006年至2008年上半年，先后18次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，8次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率。2008年5月以來(lái)，國(guó)內(nèi)外形勢(shì)逐步發(fā)生變化，國(guó)內(nèi)發(fā)生汶川大地震等嚴(yán)重自然災(zāi)害，國(guó)際上美國(guó)次貸危機(jī)加劇。人民銀行在2008年三季度及時(shí)調(diào)整貨幣政策取向，由從緊轉(zhuǎn)向適度寬松。先后4次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，5次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理增加信貸投放，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。2009年末，廣義貨幣M2余額同比增長(zhǎng)27.68%；狹義貨幣M1余額同比增長(zhǎng)32.35%；全年人民幣各項(xiàng)貸款增加9.59萬(wàn)億元，同比多增4.69萬(wàn)億元。

　　隨著我國(guó)應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)一攬子計(jì)劃的全面實(shí)施并不斷完善，較快扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟(jì)增速明顯下滑的不利局面，實(shí)現(xiàn)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體回升向好。2009 年我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比上年增長(zhǎng)8.7%，增速比上年回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)我國(guó)國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)較快。2009年，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資224846億元，比上年增長(zhǎng)30.1%，增速比上年加快4.6個(gè)百分點(diǎn)；全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額125343億元，比上年增長(zhǎng)15.5%。最后，國(guó)外需求有所改善。2009 年，出口12017億美元，下降16.0%；進(jìn)口10056億美元，下降11.2%。實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差1961億美元，比上年減少994億美元。

　　中國(guó)金融業(yè)在黨中央、國(guó)務(wù)院的正確領(lǐng)導(dǎo)下，認(rèn)真落實(shí)金融監(jiān)管體制改革和建立維護(hù)金融穩(wěn)定長(zhǎng)效機(jī)制的戰(zhàn)略部署，加強(qiáng)金融監(jiān)管和維護(hù)金融穩(wěn)定。我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管不斷細(xì)化，提出“管法人、管風(fēng)險(xiǎn)、管內(nèi)控、提高透明度”的監(jiān)管理念，穩(wěn)步推進(jìn)實(shí)施巴塞爾新資本協(xié)議；證券期貨監(jiān)管效能顯著增強(qiáng)，形成了證監(jiān)會(huì)機(jī)關(guān)、派出機(jī)構(gòu)、證券交易所“三點(diǎn)一線”，覆蓋全市場(chǎng)的快速聯(lián)動(dòng)監(jiān)管機(jī)制；現(xiàn)代保險(xiǎn)監(jiān)管體系逐步建立，初步形成了以?xún)敻赌芰?、公司治理和市?chǎng)行為監(jiān)管為三支柱的現(xiàn)代保險(xiǎn)監(jiān)管框架；金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制加強(qiáng)，積極推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與評(píng)估系統(tǒng)的建設(shè)，積極完善金融機(jī)構(gòu)突發(fā)事件應(yīng)急預(yù)案，證券投資者保護(hù)基金有效運(yùn)轉(zhuǎn)，保險(xiǎn)保障基金公司成立，存款保險(xiǎn)制度的研究論證基本完成。

　　二金融業(yè)改革穩(wěn)步推進(jìn)

　　我國(guó)金融業(yè)在促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的同時(shí)，不斷發(fā)展壯大，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響力不斷增加。截至2009年末，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)資產(chǎn)總額達(dá)到78.8萬(wàn)億元；商業(yè)銀行不良貸款率1.58%。

　　中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)工商銀行、交通銀行按照“一行一策”原則，穩(wěn)步推進(jìn)國(guó)家注資、處置不良資產(chǎn)，設(shè)立股份公司、引進(jìn)境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者、擇機(jī)上市等工作。2008年12月16日，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行股份有限公司正式掛牌成立。2009年1月16日，農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司正式掛牌成立。 2009年3月，中國(guó)人民銀行會(huì)同有關(guān)單位和部門(mén)成立了中國(guó)進(jìn)出口銀行和中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司改革工作小組，擬制了進(jìn)出口銀行的改革實(shí)施總體方案和《章程》修訂草案。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行不斷深化內(nèi)部改革，為全面改革創(chuàng)造條件。資產(chǎn)管理公司改革工作穩(wěn)步推進(jìn)。2003年6月，國(guó)務(wù)院下發(fā)了《深化農(nóng)村信用社改革試點(diǎn)方案》。本次改革明確提出：按照“明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系、強(qiáng)化約束機(jī)制、增強(qiáng)服務(wù)功能、國(guó)家適當(dāng)支持、地方政府負(fù)責(zé)”的總體要求，把農(nóng)村信用社辦成為“三農(nóng)”服務(wù)的社區(qū)和地方金融機(jī)構(gòu)。截至2009年末，全國(guó)共組建以縣市為單位的統(tǒng)一法人農(nóng)村信用社2054家，農(nóng)村商業(yè)銀行43家，農(nóng)村合作銀行195家；已有172家新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)開(kāi)業(yè)，其中村鎮(zhèn)銀行148家，貸款公司8家，農(nóng)村資金互助社16家。截至2009年3月末，2005-2006年試點(diǎn)成立的7 家小額貸款公司，貸款余額2.7億元。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)按照風(fēng)險(xiǎn)處置、日常監(jiān)管和推進(jìn)行業(yè)發(fā)展三管齊下，防治結(jié)合，以防為主，標(biāo)本兼治，形成機(jī)制的總體思路，對(duì)證券公司實(shí)施綜合治理。到2007年8月底，綜合治理工作結(jié)束，實(shí)現(xiàn)了各項(xiàng)主要目標(biāo)。截至2009年末，我國(guó)全行業(yè)106家證券公司總資產(chǎn)達(dá)到2.03萬(wàn)億元；60家基金管理公司管理證券投資基金557只，基金資產(chǎn)凈值達(dá)2.7萬(wàn)億元。中國(guó)人保、中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、中保國(guó)際、民安控股等6家保險(xiǎn)公司已成功實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外上市。2007年，中國(guó)再保險(xiǎn)集團(tuán)的股份制改造完成。2009年9月，中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司簡(jiǎn)稱(chēng)人保集團(tuán)正式成立。2009年末，保險(xiǎn)公司達(dá)到138家；保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入11138億元；保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)達(dá)到4.06萬(wàn)億元。

　　近年來(lái)，我國(guó)進(jìn)一步完善多層次、多功能的金融市場(chǎng)體系，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)多元化發(fā)展。全國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)交易成員逐步增加，交易和信息系統(tǒng)服務(wù)功能逐步完善。債券市場(chǎng)快速發(fā)展。票據(jù)市場(chǎng)融資規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。多層次資本市場(chǎng)體系初步形成。外匯、黃金市場(chǎng)快速發(fā)展。2009年，同業(yè)拆借累計(jì)成交 19.4萬(wàn)億元；銀行間債券市場(chǎng)現(xiàn)券成交量47.3萬(wàn)億元。2009年，我國(guó)債券發(fā)行量含央行票據(jù)達(dá)8.9萬(wàn)億元。2009年銀行間市場(chǎng)全年回購(gòu)累計(jì)成交70.3萬(wàn)億元。2009年，企業(yè)累計(jì)簽發(fā)商業(yè)匯票10.3萬(wàn)億元；累計(jì)貼現(xiàn)23.2萬(wàn)億元；累計(jì)辦理再貼現(xiàn)248.8億元。截至2009年12月 31日，滬、深兩市上市公司1718家其中B股公司108家；總市值24.39萬(wàn)億元；流通市值15.13萬(wàn)億元；總市值全球排名第三位。2009 年，我國(guó)期貨成交量21.48億手，成交金額達(dá)到130.61萬(wàn)億元。2009年，人民幣外匯掉期市場(chǎng)累計(jì)成交8018億美元；人民幣外匯遠(yuǎn)期市場(chǎng)累計(jì)成交98億美元。2009年末我國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)到23992億美元，位居世界第一。2009年黃金市場(chǎng)的黃金交易量4710.82噸，成交金額 10288.76億元。

　　我國(guó)銀行業(yè)全面履行對(duì)外開(kāi)放承諾。取消對(duì)外資銀行經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的地域和客戶(hù)限制，取消對(duì)外資銀行在華經(jīng)營(yíng)的非審慎性限制。截至2009年末，在華外商獨(dú)資銀行33家、合資銀行2家，在華外國(guó)銀行分行95家，代表處229家。在華外資銀行本外幣資產(chǎn)總額13492.29億元。截至2008年底，中資銀行在全球26個(gè)國(guó)家設(shè)立78個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，境外資產(chǎn)達(dá)3700億美元。證券業(yè)已經(jīng)履行了所有對(duì)外開(kāi)放承諾，主動(dòng)實(shí)施了部分自主開(kāi)放措施。截至2008 年末，共有76家QFII獲得審批，額度共計(jì)106.7億美元；共有80家QDII獲得審批，額度共計(jì)645億美元。制定《國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)人民幣債券發(fā)行管理暫行辦法》。2008年，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行和交通銀行獲準(zhǔn)赴港發(fā)行債券，總計(jì)150億元。2001年以來(lái)，國(guó)內(nèi)大型企業(yè)境外上市不斷增加，H股、紅籌股成為香港資本市場(chǎng)的重要組成部分。到2008年末，H股上市公司已經(jīng)達(dá)到153家。截至2009年末，共設(shè)立9家合資證券公司、34家中外合資基金管理公司；上交所、深交所各有3家特別會(huì)員，并各有38家和19家境外證券機(jī)構(gòu)直接從事B股交易。目前，除了外資在合資壽險(xiǎn)公司中的參股比例不得超過(guò)50%、外資產(chǎn)險(xiǎn)公司不得經(jīng)營(yíng)機(jī)動(dòng)車(chē)第三責(zé)任險(xiǎn)的限制外，保險(xiǎn)業(yè)基本實(shí)現(xiàn)全面對(duì)外開(kāi)放。到2009年末，共有15個(gè)國(guó)家和地區(qū)的52家外資保險(xiǎn)公司在華設(shè)立了291個(gè)營(yíng)業(yè)性機(jī)構(gòu)，來(lái)自21個(gè)國(guó)家和地區(qū)的137家外資保險(xiǎn)公司在華設(shè)立了183家代表處。截至2009年底，中資保險(xiǎn)公司在海外共設(shè)立了41家保險(xiǎn)營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)和9個(gè)代表處。

　　金融法律框架逐步完善。金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)集中系統(tǒng)建成。支付體系建設(shè)不斷加強(qiáng)。征信及社會(huì)信用體系建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。金融會(huì)計(jì)制度化建設(shè)不斷加強(qiáng)。金融人才建設(shè)初見(jiàn)成效。

　　二、金融業(yè)改革與發(fā)展面臨的主要問(wèn)題

　　一是形勢(shì)較為復(fù)雜和面臨新的挑戰(zhàn)。從國(guó)際上看，國(guó)際金融危機(jī)最為嚴(yán)重的階段已經(jīng)過(guò)去，但是世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍比較薄弱。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，當(dāng)前面臨的深層次問(wèn)題并沒(méi)有得到根本性解決，國(guó)內(nèi)內(nèi)需回升的基礎(chǔ)還不平衡，民間投資和內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力尚待強(qiáng)化，持續(xù)擴(kuò)大居民消費(fèi)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的任務(wù)還很艱巨。

　　二是金融發(fā)展格局還不合理。我國(guó)間接融資比重高，金融體系仍然由銀行主導(dǎo)，銀行業(yè)資產(chǎn)占全部金融資產(chǎn)的90%以上，全社會(huì)的融資風(fēng)險(xiǎn)仍高度集中于銀行體系。資本市場(chǎng)仍具有“新興加轉(zhuǎn)軌”的基本階段性特征。保險(xiǎn)業(yè)處于發(fā)展初級(jí)階段，保險(xiǎn)密度和深度較低。

　　三是金融組織體系和金融服務(wù)需要加強(qiáng)與完善。從組織體系看，中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展不足，銀行業(yè)對(duì)民營(yíng)資本的市場(chǎng)開(kāi)放仍有空間。從服務(wù)領(lǐng)域看，農(nóng)村金融服務(wù)需要強(qiáng)化。截至2009年末，全國(guó)金融機(jī)構(gòu)空白鄉(xiāng)鎮(zhèn)還有2792個(gè)。對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、中小企業(yè)的金融服務(wù)仍不足。金融機(jī)構(gòu)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)力度不足，支持企業(yè)“走出去”的金融服務(wù)需要加強(qiáng)。

　　四是金融機(jī)構(gòu)公司治理和經(jīng)營(yíng)機(jī)制需要進(jìn)一步完善。一些金融改革偏重于機(jī)構(gòu)的增減和人員變動(dòng)，對(duì)金融制度和組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新不夠重視。銀行業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃比較薄弱、競(jìng)爭(zhēng)同質(zhì)化、考核機(jī)制和經(jīng)營(yíng)模式不科學(xué)等問(wèn)題尚未得到根本改觀。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu)不完善的問(wèn)題較為突出。證券公司業(yè)務(wù)模式比較傳統(tǒng)，創(chuàng)新能力較弱。一些保險(xiǎn)公司內(nèi)控和基礎(chǔ)管理較為薄弱，治理結(jié)構(gòu)還不完善，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)行為仍不規(guī)范。

　　四是金融機(jī)構(gòu)公司治理和經(jīng)營(yíng)機(jī)制需要進(jìn)一步完善。一些金融改革偏重于機(jī)構(gòu)的增減和人員變動(dòng)，對(duì)金融制度和組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新不夠重視。銀行業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃比較薄弱、競(jìng)爭(zhēng)同質(zhì)化、考核機(jī)制和經(jīng)營(yíng)模式不科學(xué)等問(wèn)題尚未得到根本改觀。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu)不完善的問(wèn)題較為突出。證券公司業(yè)務(wù)模式比較傳統(tǒng)，創(chuàng)新能力較弱。一些保險(xiǎn)公司內(nèi)控和基礎(chǔ)管理較為薄弱，治理結(jié)構(gòu)還不完善，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)行為仍不規(guī)范。

　　五是金融機(jī)構(gòu)潛在風(fēng)險(xiǎn)和金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。銀行信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)仍然突出，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理水平不高，內(nèi)部控制需要進(jìn)一步加強(qiáng)。銀行巨量信貸增長(zhǎng)存在風(fēng)險(xiǎn)隱患，貸款集中度風(fēng)險(xiǎn)日趨突出，資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配有所加劇。國(guó)有大型銀行和股份制銀行普遍存在資本金補(bǔ)充壓力。證券期貨、保險(xiǎn)類(lèi)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管控能力需要加強(qiáng)。普遍存在的順周期行為和監(jiān)管、會(huì)計(jì)等制度因素不利于防止和化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在分業(yè)監(jiān)管體制下，對(duì)金融控股公司和交叉性金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管存在縫隙。此外，地方政府融資平臺(tái)等融資主體和部分金融理財(cái)產(chǎn)品存在風(fēng)險(xiǎn)隱患。

　　六是主要金融價(jià)格形成機(jī)制市場(chǎng)化改革有待深化。貨幣市場(chǎng)利率向信貸市場(chǎng)利率的傳導(dǎo)機(jī)制不暢，商業(yè)銀行存款利率上限和貸款利率下限仍有管制，長(zhǎng)期利率定價(jià)缺乏有效的外部基準(zhǔn)，金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力較低。人民幣匯率形成機(jī)制需要進(jìn)一步完美。

　　三、金融業(yè)改革與發(fā)展前景

　　一進(jìn)一步完善金融宏觀調(diào)控體系和加強(qiáng)金融監(jiān)管

　　一是建立健全科學(xué)的貨幣政策決策機(jī)制，提高貨幣政策決策的前瞻性、科學(xué)性和透明度。改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制和環(huán)境，逐步推動(dòng)貨幣政策從數(shù)量型調(diào)控為主向價(jià)格型調(diào)控為主轉(zhuǎn)型。完善公開(kāi)市場(chǎng)操作的工具和方式，不斷創(chuàng)新和豐富貨幣政策工具。加強(qiáng)貨幣政策與財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策及金融監(jiān)管政策的協(xié)調(diào)配合。

　　二是穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。進(jìn)一步推進(jìn)貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系建設(shè)，提高Shibor的基準(zhǔn)性。通過(guò)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)提高定價(jià)能力，完善市場(chǎng)機(jī)制，為最終實(shí)現(xiàn)全面的利率市場(chǎng)化創(chuàng)造條件。完善中央銀行利率調(diào)控框架，逐步確定中央銀行目標(biāo)利率及主要操作工具，理順利率傳導(dǎo)渠道，更多發(fā)揮市場(chǎng)在利率形成中的作用。

　　三是完善人民幣匯率形成機(jī)制。進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)在匯率形成機(jī)制中的作用，逐步擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間，減少中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)，實(shí)現(xiàn)人民幣匯率以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考.一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)。保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　四是充分發(fā)揮信貸政策作用，支持金融產(chǎn)品創(chuàng)新。加強(qiáng)信貸政策宏觀指導(dǎo)，以加快經(jīng)濟(jì)方式的轉(zhuǎn)變，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、協(xié)調(diào)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展、提高 “三農(nóng)”與中小企業(yè)金融服務(wù)水平、改善民生等目標(biāo)為著力點(diǎn)，改進(jìn)信貸政策實(shí)施方式，提高實(shí)施效果。嚴(yán)格控制對(duì)高能耗、高排放行業(yè)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的貸款。進(jìn)一步完善促進(jìn)消費(fèi)需求的信貸政策，擴(kuò)大消費(fèi)信貸，支持發(fā)展服務(wù)消費(fèi)。創(chuàng)新低碳金融產(chǎn)品。進(jìn)一步改善中小企業(yè)金融服務(wù)。豐富房地產(chǎn)金融產(chǎn)品，鼓勵(lì)股票、債券、房地產(chǎn)投資信托基金等直接融資工具發(fā)展。

　　五是建立宏觀審慎管理制度和提高金融監(jiān)管水平。建立和完善逆風(fēng)向的調(diào)節(jié)機(jī)制，抑制信貸等順周期波動(dòng)，防范宏觀風(fēng)險(xiǎn)。探索建立逆周期監(jiān)管指標(biāo)，研究、實(shí)施動(dòng)態(tài)杠桿率監(jiān)管方案，進(jìn)一步完善流動(dòng)性監(jiān)管制度。建立符合國(guó)際慣例、反映國(guó)內(nèi)銀行業(yè)實(shí)際、基于新資本協(xié)議三大支柱的資本監(jiān)管總體框架。推進(jìn)證券公司常規(guī)監(jiān)管，強(qiáng)化凈資本監(jiān)控，完善證券公司分類(lèi)監(jiān)管，加強(qiáng)證券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)監(jiān)管。強(qiáng)化基金公司監(jiān)管，完善基金公司內(nèi)控制度。加強(qiáng)對(duì)機(jī)構(gòu)投資者投資行為的監(jiān)控。建立期貨公司信息披露制度，完善期貨公司分類(lèi)監(jiān)管制度。進(jìn)一步健全現(xiàn)代保險(xiǎn)監(jiān)管制度。重點(diǎn)監(jiān)管償付能力不足風(fēng)險(xiǎn)、保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)退保風(fēng)險(xiǎn)和新的利差損風(fēng)險(xiǎn)，全面推進(jìn)分類(lèi)監(jiān)管。建立健全系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系。加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。加快建立我國(guó)金融控股公司監(jiān)管制度，督促和引導(dǎo)金融控股公司加強(qiáng)公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)控制度。完善交叉性金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)。完善金融信息共享制度。建立規(guī)范的最后貸款人制度。建立和完善金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出機(jī)制。

　　二進(jìn)一步深化金融業(yè)改革

　　一是深化大型國(guó)家控股商業(yè)銀行改革。繼續(xù)深化銀行公司治理改革，明確“股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理層”的職責(zé)邊界。合理制定薪酬激勵(lì)約束機(jī)制。進(jìn)一步發(fā)揮境內(nèi)外上市對(duì)試點(diǎn)銀行改革的促進(jìn)作用。慎重穩(wěn)妥地進(jìn)行國(guó)家控股商業(yè)銀行的綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)。全面推進(jìn)開(kāi)發(fā)銀行商業(yè)化轉(zhuǎn)型。扎實(shí)推進(jìn)農(nóng)業(yè)銀行完善公司治理與風(fēng)險(xiǎn)控制體系，推動(dòng)三農(nóng)金融事業(yè)部制改革。繼續(xù)推進(jìn)政策性金融機(jī)構(gòu)改革。促進(jìn)中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行深化改革。進(jìn)一步推進(jìn)金融資產(chǎn)管理公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型。

　　二是繼續(xù)深化農(nóng)村金融改革。加快建立和完善商業(yè)性金融、合作性金融、政策性金融相結(jié)合的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)體系。力爭(zhēng)用3年左右時(shí)間，總體解決金融機(jī)構(gòu)空白鄉(xiāng)鎮(zhèn)的金融服務(wù)問(wèn)題。堅(jiān)持因地制宜、分類(lèi)指導(dǎo)的原則，完善農(nóng)村信用社的產(chǎn)權(quán)制度、組織形式和內(nèi)控機(jī)制。維護(hù)和鞏固縣市聯(lián)社的獨(dú)立法人地位。省級(jí)聯(lián)社主要履行行業(yè)管理、指導(dǎo)、協(xié)調(diào)和服務(wù)職能。大力培育和發(fā)展村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社、小額貸款公司等新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)。鼓勵(lì)國(guó)家控股的大型銀行和各商業(yè)銀行通過(guò)多種方式開(kāi)辦農(nóng)村金融業(yè)務(wù)。注意培育和發(fā)展符合農(nóng)村需求特點(diǎn)的“低成本、廣覆蓋、可復(fù)制、易推廣”的農(nóng)村金融產(chǎn)品。繼續(xù)實(shí)行支農(nóng)再貸款政策。落實(shí)和完善涉農(nóng)貸款財(cái)政貼息、稅收優(yōu)惠、定向費(fèi)用補(bǔ)貼和增量獎(jiǎng)勵(lì)等政策，建立健全涉農(nóng)信貸風(fēng)險(xiǎn)分散轉(zhuǎn)移和補(bǔ)償機(jī)制。

　　三是推進(jìn)證券期貨機(jī)構(gòu)改革和發(fā)展。進(jìn)一步督促證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)改善公司治理與內(nèi)控水平，提升合規(guī)管理與風(fēng)險(xiǎn)控制水平。支持內(nèi)資證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)開(kāi)展兼并收購(gòu)。引導(dǎo)和鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)組織創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新。不斷加強(qiáng)高素質(zhì)的人才隊(duì)伍建設(shè)，從激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制上為提高行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力創(chuàng)造有利的條件。

　　四是推進(jìn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)改革與發(fā)展。努力鞏固改革成果，支持符合條件的保險(xiǎn)公司通過(guò)上市、增資擴(kuò)股、發(fā)行次級(jí)債等方式補(bǔ)充資本，增強(qiáng)資本實(shí)力和償付能力。繼續(xù)完善公司治理結(jié)構(gòu)，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制。推進(jìn)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)，不斷提高資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力。積極培育主業(yè)突出、具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代大型保險(xiǎn)集團(tuán)。

　　五是深化外匯管理體制改革和擴(kuò)大金融對(duì)外開(kāi)放。深化外匯管理體制改革。以放松資本項(xiàng)目交易限制、引入和培育資本市場(chǎng)工具為主線，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，依照“循序漸進(jìn)、統(tǒng)籌規(guī)劃、先易后難、留有余地”的原則，進(jìn)一步拓寬資本流出渠道，完善資本流出入均衡管理，推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目基本可兌換進(jìn)程。以直接投資便利化為出發(fā)點(diǎn)，率先實(shí)現(xiàn)直接投資基本可兌換；以便利跨境融資為重點(diǎn)，健全對(duì)外債權(quán)債務(wù)外匯管理；以擴(kuò)大個(gè)人用匯自主權(quán)為著力點(diǎn)，進(jìn)一步放松個(gè)人其他資本項(xiàng)目跨境交易；以開(kāi)放國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)和擴(kuò)大對(duì)外證券投資為重點(diǎn)，進(jìn)一步提高證券投資可兌換程度。穩(wěn)妥推進(jìn)人民幣在跨境貿(mào)易和投資中的使用，重點(diǎn)推進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算。繼續(xù)完善儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理體制機(jī)制。鼓勵(lì)有條件的金融機(jī)構(gòu)有序拓展海外業(yè)務(wù)，穩(wěn)步擴(kuò)大海外布局。加強(qiáng)內(nèi)地國(guó)際金融中心的建設(shè)，加強(qiáng)內(nèi)地同港澳的金融合作，支持香港發(fā)展金融服務(wù)業(yè)，保持香港國(guó)際金融中心地位。繼續(xù)推動(dòng)區(qū)域貨幣合作，積極推動(dòng)國(guó)際貨幣體系改革。積極參與國(guó)際金融組織的治理，提高中國(guó)在國(guó)際金融組織中的話語(yǔ)權(quán)。

　　三促進(jìn)金融市場(chǎng)健康發(fā)展

　　一是加快推動(dòng)貨幣市場(chǎng)發(fā)展。積極發(fā)展貨幣市場(chǎng)，促進(jìn)同業(yè)拆借市場(chǎng)、回購(gòu)市場(chǎng)、短期融資券市場(chǎng)、商業(yè)匯票市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展，拓寬市場(chǎng)廣度和深度，增強(qiáng)流動(dòng)性管理功能。

　　二是促進(jìn)債券市場(chǎng)發(fā)展。推進(jìn)公司債券發(fā)行體制和監(jiān)管體制改革，推動(dòng)建立統(tǒng)一債券審核、交易和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。建立債券市場(chǎng)主體的信用責(zé)任機(jī)制，強(qiáng)化市場(chǎng)約束，豐富債券品種，完善債券投資者結(jié)構(gòu)。推動(dòng)資產(chǎn)證券化的發(fā)展。繼續(xù)推動(dòng)非金融企業(yè)特別是中小企業(yè)債務(wù)融資工具創(chuàng)新。試點(diǎn)發(fā)展信用風(fēng)險(xiǎn)管理工具。研究建立交易商協(xié)會(huì)監(jiān)管制度。加強(qiáng)債券市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)，提高市場(chǎng)流動(dòng)性。

　　三是穩(wěn)步推進(jìn)股票市場(chǎng)發(fā)展。進(jìn)一步完善上市公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部約束機(jī)制，進(jìn)一步優(yōu)化上市公司行業(yè)結(jié)構(gòu)。進(jìn)一步促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者協(xié)調(diào)發(fā)展，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，拓展基金公司業(yè)務(wù)范圍和業(yè)務(wù)模式。繼續(xù)推進(jìn)保險(xiǎn)資金、社會(huì)保障資金、企業(yè)年金和其他機(jī)構(gòu)投資者逐步增加在資本市場(chǎng)的參與程度。繼續(xù)深化新股發(fā)行體制市場(chǎng)化改革，簡(jiǎn)化審核程序，完善新股發(fā)行詢(xún)價(jià)制度，逐步實(shí)現(xiàn)由核準(zhǔn)制向注冊(cè)制轉(zhuǎn)變。繼續(xù)發(fā)展主板市場(chǎng)和中小板市場(chǎng)，積極加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)。不斷完善期貨市場(chǎng)。研究和探索建立統(tǒng)一監(jiān)管下的、適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。

　　四是大力發(fā)展保險(xiǎn)市場(chǎng)。推動(dòng)建立中央、地方財(cái)政支持的農(nóng)業(yè)再保險(xiǎn)體系和巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制。大力發(fā)展責(zé)任保險(xiǎn)，加快發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)和企業(yè)年金業(yè)務(wù)。積極參與醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革，推動(dòng)商業(yè)健康保險(xiǎn)發(fā)展。積極發(fā)揮出口信用保險(xiǎn)的作用，促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易。穩(wěn)步推進(jìn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以債權(quán)形式投資交通、通訊、資源等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。穩(wěn)妥開(kāi)展保險(xiǎn)資金投資金融企業(yè)和其他優(yōu)質(zhì)企業(yè)股權(quán)試點(diǎn)，支持產(chǎn)業(yè)調(diào)整和企業(yè)改革。

　　五是進(jìn)一步加強(qiáng)外匯市場(chǎng)建設(shè)。繼續(xù)拓展外匯市場(chǎng)的廣度和深度，形成交易方式多樣化、參與主體多元化、交易產(chǎn)品日趨豐富、風(fēng)險(xiǎn)防范能力增強(qiáng)的外匯市場(chǎng)體系。第一，豐富外匯市場(chǎng)產(chǎn)品。繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)人民幣外匯衍生產(chǎn)品市場(chǎng)建設(shè)。第二，推進(jìn)外匯市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。改進(jìn)銀行間外匯市場(chǎng)交易系統(tǒng)，完善外匯市場(chǎng)清算機(jī)制。第三，完善外匯市場(chǎng)交易機(jī)制。統(tǒng)籌協(xié)調(diào)銀行間外匯市場(chǎng)競(jìng)價(jià)和詢(xún)價(jià)交易模式的發(fā)展，適應(yīng)不同產(chǎn)品對(duì)交易方式的多樣化需求。第四，推進(jìn)國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放。研究引入境外金融機(jī)構(gòu)參與國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)和鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)參與境外人民幣外匯市場(chǎng)。第五，完善外匯市場(chǎng)監(jiān)管。建立健全外匯市場(chǎng)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制措施，促進(jìn)市場(chǎng)主體加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理制度；加強(qiáng)對(duì)異常和違規(guī)交易的監(jiān)測(cè)，保障外匯市場(chǎng)平穩(wěn)和有序運(yùn)行。

　　六是推進(jìn)黃金市場(chǎng)健康發(fā)展。整合優(yōu)化配置黃金市場(chǎng)資源。加強(qiáng)黃金市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，進(jìn)一步完善黃金市場(chǎng)交易、運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、交割和黃金賬戶(hù)及清算服務(wù)。

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)要參 作者：李德

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