機(jī)構(gòu)瞄準(zhǔn)新股有玄機(jī) “后新股時(shí)代”布局“兩低”股

　　作為新股發(fā)行二次改革的試驗(yàn)田，6只股票的平均發(fā)行價(jià)格、平均發(fā)行市盈率僅為21.36元/股、54.42倍，較此前明顯下降。新股定價(jià)趨于合理也打開了新股的上升空間，6只新股上市首日平均漲幅高達(dá)80％。業(yè)內(nèi)人士指出，新股發(fā)行二次改革后，參與一級市場新股申購獲利豐厚，“后新股時(shí)代”已悄然而至，低價(jià)發(fā)行、低市盈率的“兩低”新股更容易受到資金的追捧。

　　二次改革后新股定價(jià)合理

　　為遏制新股發(fā)行中的“三高”現(xiàn)象，證監(jiān)會不久前出臺了新股發(fā)行新政。在11月23日、25日上市的6只新股發(fā)行過程中，改革效果得到初步體現(xiàn)，發(fā)行市盈率有所降低。

　　WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，按網(wǎng)上發(fā)行日期計(jì)算，新政啟動前的最后階段共有11只新股進(jìn)入發(fā)行程序，其中包括中小板7只和創(chuàng)業(yè)板4只，它們在11月先后確定發(fā)行價(jià)，平均發(fā)行價(jià)41元/股，平均發(fā)行后市盈率高達(dá)75.2倍。而涪棱榨菜、天汽模002510,股吧等6只新股的平均發(fā)行價(jià)僅為21.36元/股，平均發(fā)行后市盈率為54.42倍。

　　較為合理的發(fā)行市盈率也打開了新股的上行空間。涪陵榨菜002507,股吧（002507）、天廣消防002509,股吧（002509）、老板電器002508,股吧（002508）周二上市即遭遇爆炒，收盤分別上漲191.6%、101.6%和63.17%，成為市場里一道亮麗的風(fēng)景線。由于上述三只新股為第二次新股發(fā)行改革后的首批上市新股，備受市場各方關(guān)注。

　　對于上述三只新股的瘋狂表現(xiàn)，有入圍詢價(jià)對象名錄的私募機(jī)構(gòu)表示，一方面是第二次新股發(fā)行改革實(shí)施制度使得新股定價(jià)趨于合理；另一方面則是新股炒作熱情并沒有退卻，兩者結(jié)合之下，二級市場上新股的上升空間反而可能更大。

　　合理定價(jià)點(diǎn)燃炒作風(fēng)暴

　　在IPO新股改革的影響下，新股發(fā)行價(jià)格明顯進(jìn)入下行趨勢，繼本周二3只新股低價(jià)發(fā)行上市后，昨日上市的新股發(fā)行價(jià)仍維持在一個(gè)較低的水平。此次不光有天汽模（002510）、中順潔柔002511,股吧（002511）兩只中小板新股，還有主板市場的力帆股份601777,股吧（601777）。

　　同樣，昨日3只新股聯(lián)袂上漲，天汽模報(bào)收于29.41元，漲幅68.06%，換手率76.83%；中順潔柔報(bào)收49.22元，漲幅29.53%，換手率74.68%；力帆股份收報(bào)17.87元，漲幅23.24%，換手率68.89%。市場人士分析認(rèn)為，在近期新股炒作火爆的背景下，這三只新股表現(xiàn)值得關(guān)注。

　　其實(shí)，從新股發(fā)行新政頒布以來，低價(jià)股、低市盈率的新股往往更容易受到資金追捧。如涪陵榨菜上市首日最大漲幅超過220%，且換手率極高，其受資金青睞的原因主要在于，涪陵榨菜是當(dāng)日上市3只新股中發(fā)行價(jià)最低的一只，為13.99元。

　　另外，老板電器昨日之所以表現(xiàn)靚麗，從公司的定價(jià)或能看出端倪。其發(fā)行市盈率47.06倍，是三只新股中最低的，發(fā)行量4000萬股。該公司為中高端廚房大家電生產(chǎn)商，主導(dǎo)產(chǎn)品為吸油煙機(jī)、燃?xì)庠罴跋竟袢箢?，占收入比?0%以上。

　　由此來看，昨日上市的低價(jià)股天汽模和力帆股份或?qū)⒂谐A(yù)期的表現(xiàn)。

　　首日瘋狂后出現(xiàn)分化

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月以來49家新股的上市表現(xiàn)，首日漲幅平均在超過40%，其中漲幅超過100%的股票有4家，分別是涪陵榨菜、科林環(huán)保002499,股吧、杭齒前進(jìn)601177,股吧和天廣消防。

　　不過，這些公司在經(jīng)過首日的“輝煌”之后，之后的走勢均出現(xiàn)分化。如周二上市并遭爆炒的中小板三新股昨日嚴(yán)重分化，涪陵榨菜連續(xù)第二個(gè)跌停，而老板電器強(qiáng)勢漲停，天廣消防也出現(xiàn)大幅上揚(yáng)。

　　值得關(guān)注的是，10月以來上市的新股里，那些首日漲幅很差的公司，未來一段時(shí)間的漲幅往往跑贏大盤。如10月以來首日漲幅最小的希努爾002485,股吧（002485），上市首日漲幅僅1.5%，之后五個(gè)交易日股價(jià)企穩(wěn)，并開始了緩慢上漲的過程，上市首日（10月15日）至昨日的累計(jì)漲幅超過14.26%，而同期上證指數(shù)累計(jì)下跌2.46%。再如上市首日漲幅僅有6.63%的錦富新材300128,股吧（300128），上市2日后股價(jià)止跌，隨后就走出八連陽，10月13日上市至今股價(jià)連續(xù)上漲44.27%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤。

　　從近期不少新股上市后的表現(xiàn)看，首日漲幅高的公司，未來幾個(gè)交易日的股價(jià)表現(xiàn)多令人失望，追高的投資者們往往就此被套；而那些首日漲幅落后的公司，此后的走勢卻往往帶來驚喜。因此，市場人士建議，“炒新”的投資者不妨打破“強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱”的思維，在定價(jià)偏低、首日并未從出現(xiàn)大漲的新股中尋找機(jī)會。

　　投資新股瞄準(zhǔn)機(jī)構(gòu)動向

　　從出沒在新股中的資金動向來看，新股上市后一般都是“游資”在玩，要么導(dǎo)演“一日游”行情，頂多也是“三日游”行情，游資的特色就是持倉時(shí)間很短，通過大幅拉高新股吸引散戶跟進(jìn)，隨后快速拋出籌碼，獲得大量盈利，最后吃虧的就是高位接盤的中小投資者。

　　記者發(fā)現(xiàn)，“機(jī)構(gòu)專用”席位很少出現(xiàn)在新股的公開交易信息中，而那些獲“機(jī)構(gòu)專用”寵幸的股票，尤其值得投資者特別關(guān)注，這些新股啟動上漲行情的概率相對較高。

　　根據(jù)交易所提供的數(shù)據(jù)，10月以來上市的新股中，獲得“機(jī)構(gòu)專用”席位青睞的有搜于特002503,股吧、希努爾、寶利瀝青300135,股吧、沃森生物300142,股吧、老板電器等，上市后都有較好的表現(xiàn)。

　　如剛上市的老板電器已連續(xù)2日獲得“機(jī)構(gòu)專用”資金的買入，上市首日買入1955萬元，前日又有“機(jī)構(gòu)專用”純買入1007.6萬元，連續(xù)兩日加倉。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，老板電器雖然前日表現(xiàn)不佳，但短期內(nèi)將有所作為。果然，昨日該股強(qiáng)勢漲停，而動態(tài)市盈率還不到50倍。

　　不過，也有一些新股上市時(shí)間不長，雖然有“機(jī)構(gòu)專用”進(jìn)駐，但短期內(nèi)股價(jià)尚未啟動，也許，經(jīng)過一段時(shí)間的蓄勢，這些新股將有所表現(xiàn)。

來源：投資快報(bào)

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