貨幣趨“穩(wěn)健” 明年主要經(jīng)濟政策輪廓清晰

在即將召開的中央經(jīng)濟工作會議上，明年貨幣政策基調(diào)和框架頗為引人注目。官方媒體預(yù)測央行明年的信貸增長目標上限將設(shè)定在7萬億元人民幣，而M 2增長將落在15%或16%?？紤]到明年C PI漲幅基本會維持在4%，G DP增幅約為9%，以穩(wěn)健的貨幣供應(yīng)量應(yīng)超過該兩項指標2-3個百分點來看，15%-16%的M 2增速所創(chuàng)造的貨幣環(huán)境，將完全能保障整體經(jīng)濟發(fā)展的需求。

但是，這個雙重目標，也令央行面臨很大的操作難度。根據(jù)中國經(jīng)濟的現(xiàn)狀，基礎(chǔ)貨幣的創(chuàng)造不僅來自于信貸，也主要受制于外匯占款的變化，而外匯占款并不受央行的控制交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為，“穩(wěn)健”的貨幣政策意味著貨幣政策基調(diào)轉(zhuǎn)為中性，利率步入上行通道，至少加息兩次，同時準備金率將持續(xù)上升，可能超過20%。

但對于不設(shè)信貸目標的建議，業(yè)內(nèi)分析人士則表示，銀行的主要盈利模式為放貸獲取利息收益，不在年初設(shè)定信貸目標，對銀行來說無疑增加了經(jīng)營的難度。

來源：經(jīng)濟觀察網(wǎng)

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