金融如何支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)涉及面廣，如何發(fā)揮金融的功能和作用來支持其發(fā)展，各方面都很關(guān)注。圍繞這個問題，我們通過專題調(diào)研，認(rèn)為應(yīng)當(dāng)從面向未來的戰(zhàn)略高度，進一步提高對金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的認(rèn)識；把握戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)律和特點，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，改進金融服務(wù)；同時，加強協(xié)調(diào)配合，形成金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的合力。

一、金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的情況和面臨的問題

近年來，有關(guān)部門加強指導(dǎo)，金融機構(gòu)改進服務(wù)，積極支持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。商業(yè)銀行加大對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的信貸投放，并創(chuàng)新金融工具和方式。上海、陜西、新疆等轄內(nèi)銀行推出了知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款等新方式。有的銀行設(shè)立科技支行，實行獨立的信貸政策，專門辦理科技型中小企業(yè)貸款。江蘇省由地方財政出資設(shè)立基金，對科技貸款進行獎勵和風(fēng)險補償。證券行業(yè)加快了多層次資本市場體系建設(shè)，擴大對新興產(chǎn)業(yè)的直接融資。創(chuàng)業(yè)板103家上市公司中，高新技術(shù)企業(yè)占比接近90%。主要面向新興產(chǎn)業(yè)的三板市場建設(shè)也在加速推進。保險業(yè)中，多家保險公司積極推進科技保險。風(fēng)險投資也日趨活躍。

但也面臨一些問題。一是認(rèn)識不到位。不少金融機構(gòu)還沒有充分認(rèn)識到，支持新興產(chǎn)業(yè)是自身轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、調(diào)整盈利模式、培育優(yōu)質(zhì)客戶的重大機遇。有的商業(yè)銀行對新興產(chǎn)業(yè)信貸指導(dǎo)不具體，業(yè)務(wù)人員對新興產(chǎn)業(yè)不了解，對新興產(chǎn)業(yè)項目貸款主要看投資主體的背景和實力，而不是看項目前景。許多科技成果因資金問題而無法轉(zhuǎn)化。據(jù)了解，有的省份現(xiàn)登記的科技成果約有70%分布在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，而這些領(lǐng)域內(nèi)的科技成果未應(yīng)用和停用的大約55%是資金問題。二是現(xiàn)有金融模式不適應(yīng)。我國金融體系以銀行間接融資為主且由大型機構(gòu)主導(dǎo)，便于中小企業(yè)融資的中小金融機構(gòu)發(fā)展不足，適合新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的各類直接融資規(guī)模較小。三是相關(guān)金融工具和手段不足。創(chuàng)業(yè)板市場規(guī)模較小，創(chuàng)業(yè)板、中小板以及主板之間的轉(zhuǎn)換通道尚未形成。有關(guān)知識產(chǎn)權(quán)的質(zhì)押、評估和交易體系尚不健全，用知識產(chǎn)權(quán)進行質(zhì)押貸款、轉(zhuǎn)讓或引資均受影響。風(fēng)險投資有效退出及運營的機制和渠道還不夠通暢。

二、從面向未來的戰(zhàn)略高度，進一步提高對金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的認(rèn)識

發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是產(chǎn)業(yè)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整的重頭戲，而產(chǎn)業(yè)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整必然要求信貸結(jié)構(gòu)、資本市場融資結(jié)構(gòu)予以配合、互相聯(lián)動。亞當(dāng)·斯密在《國富論》中講到：“慎重的銀行活動，可以增進一國產(chǎn)業(yè)?！边@種信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化促進產(chǎn)業(yè)升級的事例在現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展史上很多。日本、韓國的銀行業(yè)在上個世紀(jì)對電子產(chǎn)業(yè)數(shù)十年的信貸支持和資本市場的融資安排，造就了諸如東芝、松下和三星、LG等一批國際電子品牌。而英國銀行業(yè)長期偏愛貿(mào)易融資，忽視對新興產(chǎn)業(yè)融資，以致錯失了產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級的機遇。這些國外發(fā)展的經(jīng)驗教訓(xùn)值得吸取。金融系統(tǒng)要著眼長遠(yuǎn)和全局，掌握新科技知識，把握產(chǎn)業(yè)政策，把興奮點從房地產(chǎn)等領(lǐng)域轉(zhuǎn)移到戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上來，盡力解決其融資瓶頸和其他金融方面的難題。

三、把握戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律和特點，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，改進金融服務(wù)

一是根據(jù)不同的技術(shù)路線和技術(shù)層次，提供多樣金融服務(wù)。以自主研發(fā)為基礎(chǔ)的新興產(chǎn)業(yè)，如電動汽車等：研發(fā)階段要加大研發(fā)投入，推進有實力的汽車企業(yè)開發(fā)電動汽車，優(yōu)先安排有關(guān)項目在資本市場上融資；在導(dǎo)入產(chǎn)業(yè)化階段，大力引入各類創(chuàng)業(yè)資本；在成長與擴張階段，要綜合運用各種投融資手段，加大銀行信貸和汽車消費信貸方面的支持。以引進消化國外先進技術(shù)和關(guān)鍵設(shè)備為基礎(chǔ)以及外向型的新興產(chǎn)業(yè)，如核電產(chǎn)業(yè)以及太陽能光伏產(chǎn)業(yè)等：在引進和產(chǎn)品進出口環(huán)節(jié)，銀行要采用貿(mào)易融資、外匯套期保值等多種方式，幫助企業(yè)規(guī)避貿(mào)易風(fēng)險和匯率風(fēng)險；在消化創(chuàng)新環(huán)節(jié)，要支持企業(yè)通過信貸和資本市場融資，加大創(chuàng)新投入。以傳統(tǒng)技術(shù)改造升級為基礎(chǔ)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，如生物質(zhì)發(fā)電、垃圾發(fā)電等項目：銀行要積極提供貸款，支持企業(yè)通過鍋爐震動爐排、秸稈發(fā)電除塵等關(guān)鍵設(shè)備研發(fā)和引進，進入新興發(fā)電行業(yè)；要開展并購貸款，支持傳統(tǒng)企業(yè)通過兼并重組，進入新行業(yè)。

二是根據(jù)不同的創(chuàng)業(yè)主體，金融支持要把握機會和力度。我國新興產(chǎn)業(yè)中風(fēng)電、新能源汽車、航天航空等項目，由中央企業(yè)主導(dǎo)，生物醫(yī)藥、電子信息、太陽能光伏產(chǎn)業(yè)中的許多項目，由資金實力雄厚的民營企業(yè)唱主角。對這些優(yōu)質(zhì)客戶，銀行要抓住機會，積極支持。有些新材料、節(jié)能環(huán)保等高科技企業(yè)的產(chǎn)品已順利導(dǎo)入產(chǎn)業(yè)化且形成一定經(jīng)營規(guī)模，銀行信貸可以優(yōu)先支持，投資銀行應(yīng)積極進入輔導(dǎo)。有的企業(yè)或項目的新產(chǎn)品開發(fā)前景不確定、且不能提供有效擔(dān)保，銀行也不能嫌棄，而是要通過創(chuàng)新中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品和服務(wù)方式，幫助落實擔(dān)保，幫助理財?shù)取?/p>

三是充分發(fā)揮現(xiàn)有孵化器的綜合服務(wù)優(yōu)勢，增強對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融支持能力。相對集中在開發(fā)區(qū)和科技園的新興產(chǎn)業(yè)，應(yīng)以園區(qū)為載體，通過發(fā)行聯(lián)合信托、聯(lián)合債券、聯(lián)合票據(jù)等方式來解決融資難題。

四是運用金融工具和專業(yè)技能，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)做好經(jīng)濟可行性論證。許多新興產(chǎn)業(yè)項目在進入市場爭取融資時，金融機構(gòu)要從投資回報、法人治理等多方面進行調(diào)查和評審，這有利于這些項目少走彎路，避免失敗。已經(jīng)導(dǎo)入市場并實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營的新興產(chǎn)業(yè)項目，投行機構(gòu)可以跟進作上市輔導(dǎo)，幫助理清財務(wù)、產(chǎn)權(quán)、法律關(guān)系，完善公司治理。

四、加強協(xié)調(diào)配合，形成金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的合力

（一）建立金融和科技的對接平臺，為新興產(chǎn)業(yè)項目和專利技術(shù)提供評估、定價、交易等系列服務(wù)。一是整合各地金融與科技信息資源，逐步建立全國性的信息共享平臺。將各地主要是高新技術(shù)開發(fā)區(qū)的代辦股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)，統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)和信息披露。二是建立對知識產(chǎn)權(quán)的評估體系。三是聯(lián)合銀行、中介機構(gòu)、行業(yè)協(xié)會共同建立創(chuàng)新型企業(yè)信用評價系統(tǒng)。四是辦好北京、天津等地知識產(chǎn)權(quán)交易所和上海市股權(quán)交易托管中心（OTC），規(guī)范發(fā)展區(qū)域性場外交易市場。

二加強金融與財政等政策性手段的配合。各級政府要轉(zhuǎn)變對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的扶持方式，除保留必要的財政補貼扶持外，要逐步增加更為市場化、更具效率且能吸引社會資本的創(chuàng)投基金引導(dǎo)。還應(yīng)通過政府采購或政府補貼消費等手段積極培育市場，引導(dǎo)金融支持。對支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融機構(gòu)要研究實行稅收優(yōu)惠，規(guī)范財稅部門對銀行科技貸款壞賬的核銷程序。對投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)研究減免資本收益所得稅。對涉及到國家重大利益和安全的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)項目，如重大科技專項等，可考慮由政策性銀行按政策性項目幫助融資。政策性銀行還可設(shè)立專項基金，引導(dǎo)商業(yè)性金融機構(gòu)為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)項目提供融資服務(wù)。

（三）擴大直接融資比重，發(fā)揮各類金融機構(gòu)的優(yōu)勢。要探索建立創(chuàng)業(yè)板、中小板和主板之間的轉(zhuǎn)換機制，讓發(fā)展好的創(chuàng)業(yè)板上市公司次第轉(zhuǎn)入中小板、主板。主板和中小板上市及再融資項目要向符合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方向的企業(yè)傾斜。鼓勵符合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方向的企業(yè)和項目發(fā)行企業(yè)債券。商業(yè)銀行要和擔(dān)保公司、信托公司合作，創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，增加融資渠道。保險公司可開發(fā)信貸損失保險服務(wù)，降低銀行對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)信貸的損失風(fēng)險。要針對科技創(chuàng)新特點，積極開發(fā)創(chuàng)業(yè)投資保險工具和產(chǎn)品，不斷完善和推廣研發(fā)關(guān)鍵人員人身險、研發(fā)關(guān)鍵設(shè)備損失險等產(chǎn)品。不斷擴大科技保險試點范圍。

五、政策建議

一是明確一個部門牽頭，抓緊組織研究制訂金融支持服務(wù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃和金融政策措施，協(xié)調(diào)金融系統(tǒng)內(nèi)外關(guān)系。二是適當(dāng)降低門檻，發(fā)展中小金融機構(gòu)，緩解中小企業(yè)融資難。三是盡快做大創(chuàng)業(yè)板、中小板，創(chuàng)業(yè)板改核準(zhǔn)制為注冊制，并建立直接退市機制。四是抓緊制定規(guī)范發(fā)展風(fēng)險投資的政策法規(guī)，明確風(fēng)險投資股權(quán)變現(xiàn)和市場退出場所和通道。五是對屬戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)或項目的貸款，監(jiān)管部門在銀行不良貸款的分類、核銷和對有關(guān)人員考核方面應(yīng)制訂新的政策措施。

作者： 梅興保 來源： 金融時報

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