保險(xiǎn)融資潮或提前 港股定增為外資提供抄底良機(jī)

對(duì)明年不確定因素的擔(dān)憂，或令保險(xiǎn)業(yè)融資潮提前而至。礙于目前A股低迷及內(nèi)地投資者談再融資色變，預(yù)計(jì)在港股定向增發(fā)的可操作性相對(duì)更強(qiáng)。

資本金相對(duì)充足的中國太保，昨日卻拋出了H股融資計(jì)劃，這令市場(chǎng)備感意外。在充滿不確定因素的大環(huán)境下，這或許預(yù)示著，原本預(yù)計(jì)明年爆發(fā)的保險(xiǎn)業(yè)融資潮，或許將提前而至。這恰好給了一些外資借機(jī)抄底的機(jī)會(huì)。

雖然下滑明顯，但以今年6月末的數(shù)據(jù)來看，中國太保271%的償付能力充足率仍然盤踞監(jiān)管紅線150%之上，并且遠(yuǎn)高于主要同業(yè)。即便是資本市場(chǎng)暫無起色，以其目前的資本實(shí)力也足以能支撐其未來一年多的業(yè)務(wù)發(fā)展。相對(duì)而言，在目前A股四家保險(xiǎn)上市公司，中國太保的融資壓力是最小的。

因此，突然而至的104億港元融資計(jì)劃，令市場(chǎng)人士紛紛猜測(cè)，中國太保是否在醞釀著一個(gè)大計(jì)劃？正如2008年初，上市不到一年的中國平安拋出天量融資方案，將其背后急欲“出?！钡匿h芒暴露無遺。

對(duì)于市場(chǎng)的諸多疑問，中國太保昨日通過一場(chǎng)港股分析師電話會(huì)議，一一進(jìn)行了澄清。據(jù)一位港股分析師提供給本報(bào)的會(huì)議紀(jì)要顯示，中國太保管理層明確表示，目前沒有任何收購計(jì)劃，專注中國內(nèi)地保險(xiǎn)主業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)沒有改變，此次融資完全是未雨綢繆。

對(duì)于“未雨綢繆”，一位接近中國太保管理層的知情人士是這樣向本報(bào)記者表述的：“根據(jù)中國太保內(nèi)部預(yù)測(cè)，一方面，明年宏觀和微觀環(huán)境的不確定因素可能會(huì)增加，并不是融資的理想時(shí)機(jī)；另一方面，明年整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的融資壓力很大，包括新的保險(xiǎn)公司IPO和已上市保險(xiǎn)公司再融資。在這種背景下，與其等到明年被動(dòng)融資，不如今年提前準(zhǔn)備。而傳聞中的大項(xiàng)目大計(jì)劃，純粹子虛烏有。”

對(duì)明年不確定因素的擔(dān)憂，或令保險(xiǎn)業(yè)融資潮提前而至。一位投行分析師告訴記者，據(jù)其與其他保險(xiǎn)上市公司的溝通情況來看，不排除他們也有提前融資的想法，但礙于目前A股低迷及內(nèi)地投資者談再融資色變，預(yù)計(jì)在港股定向增發(fā)的可操作性相對(duì)更強(qiáng)。

這恰好給覬覦內(nèi)地保險(xiǎn)業(yè)許久的國外資本，提供了一個(gè)抄底的良機(jī)。以中國太保此次引入的三家投資者為例，新加坡政府投資公司、挪威銀行和阿布扎比投資局分別在不同場(chǎng)合表達(dá)過對(duì)中國金融業(yè)的興趣，尤其是阿布扎比投資局早在中國太保H股IPO時(shí)就與后者管理層有過接觸。關(guān)鍵是，目前中國太保H股的價(jià)格已經(jīng)跌破當(dāng)初IPO時(shí)的發(fā)行價(jià)。

事實(shí)上，中國平安去年已有H股定增先例。當(dāng)時(shí)中國平安為充實(shí)深發(fā)展資本金而發(fā)愁時(shí)，鄭裕彤通過旗下周大福捧場(chǎng)了中國平安的定向增發(fā)，中國平安為此募集到了近兩百億港元。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，不排除其他兩家已在港股上市的保險(xiǎn)公司，會(huì)效仿太保、平安此舉。這在一定程度上，將緩解保險(xiǎn)股在A股的再融資壓力。

來源：中國證券網(wǎng)

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