8月信貸明顯好于預(yù)期 微調(diào)預(yù)期不改

8月中國(guó)人民幣貸款增加7039億元，同比多增1555億元，環(huán)比多增1638億元，明顯好于市場(chǎng)預(yù)期。

此前，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)，8月新增貸款在6000至6300億元期間。

分析指出，歷史上8月的新增貸款往往高于7月?此外，住房成交量回升對(duì)個(gè)人貸款的帶動(dòng)作用繼續(xù)顯現(xiàn)，大批新增項(xiàng)目拉動(dòng)下，投資增速企穩(wěn)對(duì)公司貸款也有一定的拉動(dòng)作用。

7月份，中國(guó)人民幣貸款僅增加5401億元，該數(shù)據(jù)大幅低于市場(chǎng)預(yù)期，也創(chuàng)下了去年10月份以來(lái)最低水平?債券融資繼續(xù)成為企業(yè)融資的重要來(lái)源?數(shù)據(jù)顯示，8月份企業(yè)債券凈融資額達(dá)2584億元，同比多1686億元?7月份，債券融資單月暴增2487億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上半年的月均水平的1400億元，成為銀行信貸之外的重要融資來(lái)源。

分析指出，債券市場(chǎng)的快速發(fā)展，使得已經(jīng)不能單純從新增貸款來(lái)看社會(huì)融資需求。

在銀行貸款和債券融資的共同推動(dòng)下，8月份社會(huì)融資規(guī)模為1.24萬(wàn)億元，分別比上月和上年同期多1885億元和1666億元。

分析認(rèn)為，接下去一段時(shí)間，投資增速有所回升和樓市趨于回暖對(duì)信貸需求、特別是中長(zhǎng)期貸款需求的拉動(dòng)作用會(huì)逐步顯現(xiàn)，政策向松微調(diào)背景下銀行信貸供應(yīng)能力也較強(qiáng)?但出于對(duì)CPI和房?jī)r(jià)反彈的擔(dān)憂，政策不會(huì)大幅放松，企業(yè)方面，高杠桿率也將限制企業(yè)的借貸能力，從而制約信貸增速過(guò)快?因此，未來(lái)信貸增量會(huì)較為平穩(wěn)。

同時(shí)，債券融資將繼續(xù)成為企業(yè)融資的重要渠道，信用債券特別是中長(zhǎng)期票據(jù)具有替代銀行信貸的趨勢(shì)。

政策方面，雖然不具大幅放松的空間，但目前的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟(jì)還未能有效實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)回升，進(jìn)一步預(yù)調(diào)微調(diào)的必要性依然強(qiáng)烈，忌憚?dòng)谖飪r(jià)和房?jī)r(jià)的反彈，通過(guò)繼續(xù)下調(diào)存準(zhǔn)率，釋放銀行放貸能力和降低融資成本將是優(yōu)先選擇。

來(lái)源：新華網(wǎng)

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