外匯占款連續(xù)兩月負(fù)增長 流動性無大

28天期逆回購和財政投放將成為補給流動性的重要來源

央行披露的最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月末金融機構(gòu)外匯占款余額為256400.83億元，7月這個數(shù)據(jù)為256575.17億元，據(jù)此計算，8月外匯占款減少174.34億元，較7月末負(fù)增長38.2億元規(guī)模有所擴大。央行同時公布的數(shù)據(jù)顯示，8月末財政性存款余額為36201.77億元，較7月末增加405.74億元。

目前外匯占款已是連續(xù)兩個月負(fù)增長。今年以來，除1月和3月金融機構(gòu)外匯占款增長超過千億外，其他實現(xiàn)正增長的3個月增長規(guī)模在251—491億元之間。

8月份外匯占款和財政性存款導(dǎo)致當(dāng)月流動性減少580.08億元，繼續(xù)7月份的資金雙抽離狀態(tài)，但較上月4312億元明顯減少。

“然而在公開市場，8月央行共實現(xiàn)凈投放資金530億元，7月凈投放現(xiàn)金為421億元。僅從8月份來看，市場流動性處于相對均衡狀態(tài)。”一家國有商業(yè)銀行的交易員稱，8月份財政存款同比減少千億元左右，這相當(dāng)于增加了相當(dāng)數(shù)量的基礎(chǔ)貨幣投放。從歷史數(shù)據(jù)看，9月份財政會投放2500億元的資金，有助于季末流動性緊張狀況。

央行18日在公開市場開展了200億元7天期逆回購和550億元28天期逆回購操作，中標(biāo)利率分別持平于3.35%和3.60%,14天期逆回購繼續(xù)暫停。上述交易員稱，進(jìn)一步凸顯出央行延長逆回購期限，增加跨季跨節(jié)資金供應(yīng)的意圖，此舉有望平抑季末資金面出現(xiàn)劇烈波動的風(fēng)險。

“28天逆回購放量打破了短期品種占據(jù)主導(dǎo)的慣例，體現(xiàn)了央行增加跨季、雙節(jié)資金的意圖。如此操作一方面可以穩(wěn)定市場對跨季資金利率的預(yù)期，另一方面也表明9月降準(zhǔn)的可能性進(jìn)一步下降。”上述交易員分析稱，央行此時選擇加大28天逆回購的投放力度，也有處于避免資金于長假后大量到期對流動性形成較大沖擊方面的考慮。

大部分分析人士認(rèn)為，在央行不斷以逆回購方式投放資金的背景下，預(yù)計9月下旬整體資金緊張程度不會顯著加劇，但是資金的結(jié)構(gòu)性波動必然存在。在未來貨幣政策的判斷上，28天期逆回購重啟并不意味著降準(zhǔn)的可能性完全消失。但降準(zhǔn)的時間點有可能要延至10月份了。今年春節(jié)前央行啟動逆回購后，于節(jié)后宣布降準(zhǔn)。

有業(yè)內(nèi)專家表示，鑒于外匯占款減少的趨勢當(dāng)前并沒有發(fā)生根本性改觀，再加上美國推出的QE3將推動資本外流，在這樣的條件下，央行依然存在通過降準(zhǔn)補充市場資金供給的必要性，但這個時間節(jié)點需要從實體經(jīng)濟的需要出發(fā)。

來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)——《證券日報》 閆立良

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀