債券基金發(fā)展迅速 債券指數(shù)化投資試水

目前經(jīng)濟下行壓力依然較大，債券投資回報具有相對不錯的吸引力，債券基金發(fā)展迅速。據(jù)悉，易方達基金正在發(fā)行旗下首只債券指數(shù)產(chǎn)品——易方達中債-新綜合債券指數(shù)基金下稱“易方達中債指數(shù)”，這也是國內(nèi)首只涵蓋全市場的債券指數(shù)基金。

包括即將發(fā)行的易方達中債指數(shù)在內(nèi)，目前國內(nèi)共有4只指數(shù)型債券基金，投資標的各不相同，包括中證50債券指數(shù)、中證短融50指數(shù)、亞債中國指數(shù)等，其中“中債-新綜合指數(shù)”是最具代表性的跨市場債券指數(shù)。據(jù)介紹，中債-新綜合樣本券橫跨銀行間債券市場、上海證券交易所和深圳證券交易所三大市場，涵蓋了市場中所有可流通債券，市場代表性強，方便投資者配置。從歷史數(shù)據(jù)看，中債-新綜合指數(shù)自2002年以來基日為2001年12月31日，任一自然年度均未出現(xiàn)過虧損，并且在多數(shù)年份收益率都要高于當期1年定存，是長期抗通脹的好品種。

債券的指數(shù)化投資對于普通投資者尚是新課題。與股票指數(shù)基金相似，債券指數(shù)基金為投資者提供了透明度更高、費率及運作成本更低的工具型產(chǎn)品。成熟的固定收益類投資者多有明確的風險收益偏好，而債券指數(shù)特征明確、描述清晰、可預測性較強，很適合成熟的固定收益類投資者。

我國債券指數(shù)基金正處于起步階段，相對股票指數(shù)化投資而言，債券指數(shù)化投資的門檻似乎更高。債券指數(shù)的復制難度遠高于股票指數(shù)，需要強大的軟硬件系統(tǒng)提供支持。首先在于，股票用交易市場的收盤價作為定價基準，而債券指數(shù)定價是采用估值方法。估值方法并不是實時的，所以債券指數(shù)沒有實時行情，并且債券估值具有一定的主觀性，因此選擇專業(yè)的估值對債券指數(shù)非常關(guān)鍵。其次，債券有眾多券種和屬性，目前市場上有4500多只債券，單筆交易量和規(guī)模都遠超過股票指數(shù)成份股，不可能簡單地全覆蓋復制，而需要采用專業(yè)的抽樣復制法，如何采用合理的抽樣復制方法同時最小化跟蹤誤差，是對債券指數(shù)基金投資團隊的考驗。

來源：南方日報

　　版權(quán)及免責聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀