資金面壓力年底前難改善 A股或反復(fù)震蕩

業(yè)界對9月CPI、PPI數(shù)據(jù)的解讀是經(jīng)濟(jì)增速下滑，全社會總需求明顯降溫，從工業(yè)品到終端消費(fèi)品都存在過剩壓力，在此情況下CPI指數(shù)重回1時代是經(jīng)濟(jì)疲弱的正常體現(xiàn)，保增長的壓力仍較大。受此數(shù)據(jù)影響，A股昨天走勢總體疲弱。

廣州萬隆認(rèn)為，9月CPI比較符合前面的市場預(yù)期，可股指卻出現(xiàn)大幅回落、跳水，主要是由于CPI預(yù)期小幅回落，M2增速創(chuàng)年內(nèi)新高，導(dǎo)致降準(zhǔn)利好預(yù)期落空，資金紛紛出逃。

而申銀萬國首席分析師桂浩明則認(rèn)為，由于CPI回落已經(jīng)成為普遍預(yù)期，所以消息出來并沒有對市場產(chǎn)生太激烈的影響。而目前也沒有降準(zhǔn)或者降息的考慮，主要政策還是集中在通過逆回購的操作來進(jìn)行市場資金調(diào)控?？偟男袨橼呄蛴诙唐?，政策大幅度變化可能性不大。

資金面壓力年底前難改善

除了昨天公布的CPI以外， 上周末公布的數(shù)據(jù)多偏利好。例如，9月出口增速回升超預(yù)期。但未來數(shù)月外貿(mào)回暖有待進(jìn)一步觀察。

多家券商分析報告中指出，央行逆回購雖然能夠解決資金短期流動性之需求，可是對虛擬經(jīng)濟(jì)的股票市場，卻難以形成有效的增量資金。

據(jù)央行公告顯示，近期逆回購操作規(guī)模逐月抬升，在外匯占款增量持續(xù)低位的背景下，預(yù)計年內(nèi)的滾動操作量在下調(diào)存款準(zhǔn)備金率這個“靴子”沒有落下之前還會加大。也就是說10月份央行若不降準(zhǔn)，則需要通過逆回購操作滾動3000億左右資金至11月份，但這將加劇11月份資金緊張程度。這樣，四季度的資金面相對于三季度的改善力度會相當(dāng)有限，股市的資金面狀況，則將繼續(xù)制約行情發(fā)展空間。

在目前經(jīng)濟(jì)基本面依然疲弱的背景下，股市缺乏基本面的支持，加之解禁洪峰的壓制，因此本輪反彈高度是有限的，可能圍繞滬綜指60天線附近展開反復(fù)震蕩。

來源：廣州日報

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