政策落地顯“正能量” 股市基本面正在轉(zhuǎn)好

隨著今年前三季度各項穩(wěn)增長政策落地，近期我國宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的同時，穩(wěn)投資正在間接帶動股市基本面的好轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，截至10月24日，兩市共有649家上市公司披露了三季報。這些公司1-9月共實現(xiàn)營業(yè)收入14881.71億元，同比增長7.25%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤940.44億元，同比下降2.52%。

業(yè)內(nèi)人士表示，前三季度，面對復(fù)雜嚴(yán)峻的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢，國家正確處理保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期三者的關(guān)系，把穩(wěn)增長放在更加重要的位置，實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加大政策預(yù)調(diào)微調(diào)力度，國民經(jīng)濟(jì)運行總體平穩(wěn), 呈現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)運行企穩(wěn)、結(jié)構(gòu)調(diào)整加快、民生繼續(xù)改善的積極變化。

穩(wěn)增長利好企業(yè)利潤增長

國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價格計算同比增長10.0%，增速比上半年回落0.5個百分點。分經(jīng)濟(jì)類型看，國有及國有控股企業(yè)增加值同比增長6.3%，集體企業(yè)增長7.6%，股份制企業(yè)增長11.8%，外商及港澳臺商投資企業(yè)增長6.0%。 前三季度，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)銷率達(dá)到97.8%，同比下降0.5個百分點。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)出口交貨值77748億元，同比增長5.8%。9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長9.2%，環(huán)比增長0.79%。

另據(jù)最新統(tǒng)計顯示，披露三季報的上市公司中，有34家公司前三季度的凈利潤同比增幅超過100%。業(yè)內(nèi)人士指出，穩(wěn)投資對于相關(guān)度較大的行業(yè)的帶動作用比較明顯的同時，有望帶動上市公司整體業(yè)績有望在四季度企穩(wěn)。

在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象后，作為經(jīng)濟(jì)相對滯后指標(biāo)的工業(yè)企業(yè)利潤也開始改善，9月工業(yè)企業(yè)利潤增速半年來首次轉(zhuǎn)正，當(dāng)月實現(xiàn)同比增長7.8%。

此前出爐的9月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，無論是先行指標(biāo)PMI，還是拉動經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”出口、投資和消費，均表明在前期“穩(wěn)增長”措施下，中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的態(tài)勢基本確立，而工業(yè)企業(yè)利潤的改善也再次印證了這一趨勢。

銀河證券研究部策略團(tuán)隊認(rèn)為，隨著政府審批的投資項目陸續(xù)進(jìn)入施工期，將有利于增加對工業(yè)產(chǎn)成品的需求，帶動工業(yè)增加值回升。穩(wěn)增長政策效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的勢頭將得到進(jìn)一步鞏固。從當(dāng)前看，建材、化工、有色金屬等部分原材料行業(yè)生產(chǎn)增速呈現(xiàn)出止跌企穩(wěn)跡象，9月當(dāng)月原材料工業(yè)增加值增速達(dá)到10.8%，已連續(xù)兩個月回升。鋼材、有色金屬和水泥價格等價格回升明顯，這都是經(jīng)濟(jì)見底企穩(wěn)的明顯信號。

基建項目投資效果明顯

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著基建項目投資的加快，目前鋼價相對平穩(wěn)，鋼材社會庫存降幅逐步放緩。上周國內(nèi)鋼材市場價格小幅上漲0.25%，表現(xiàn)相對平穩(wěn)。

前三季度，固定資產(chǎn)投資不含農(nóng)戶256933億元，同比名義增長20.5%扣除價格因素實際增長18.8%，增速比上半年加快0.1個百分點。其中，國有及國有控股投資84444億元，增長13.6%。分地區(qū)看，東部地區(qū)投資同比增長18.4%，中部地區(qū)增長25.8%，西部地區(qū)增長24.1%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資6545億元，同比增長32.2%；第二產(chǎn)業(yè)投資113662億元，增長22.4%；第三產(chǎn)業(yè)投資136725億元，增長19.4%。在第二產(chǎn)業(yè)投資中，工業(yè)投資110745億元，同比增長 22.5%。其中，采礦業(yè)投資8855億元，增長17.4%；制造業(yè)投資90116億元，增長23.5%；電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資11774億元，增長19.1%。前三季度基礎(chǔ)設(shè)施不包括電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)與供應(yīng)投資38677億元，同比增長10.2%，增速比上半年加快5.8個百分點。

從到位資金情況看，前三季度到位資金289408億元，同比增長18.2%。其中，國家預(yù)算資金增長27.4%，國內(nèi)貸款增長8.8%，自籌資金增長21.9%，利用外資下降6.3%，其他資金增長10.3%。前三季度，新開工項目計劃總投資226866億元，同比增長25.7%，比上半年加快2.5個百分點；新開工項目276276個，同比增加19327個。從環(huán)比看，9月份固定資產(chǎn)投資不含農(nóng)戶增長1.63%。

在新一輪投資中，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)正在給鋼鐵行業(yè)帶來可喜的變化。相關(guān)統(tǒng)計顯示，全國主要城市庫存環(huán)比下降2.16%，降幅有逐步放緩之勢。長材降幅依然大于板材，一定程度上印證了基建帶動的長材需求恢復(fù)相對較快。

另據(jù)庫存調(diào)查統(tǒng)計，截至上周五，全國26個主要市場五大鋼材品種螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷和中厚板社會庫存量為1270.6萬噸，較前一周減少46.8萬噸，國慶節(jié)后連續(xù)第二周下降，并且降幅較前一周擴(kuò)大，總庫存水平再次低于1300萬噸，庫存的持續(xù)下降促使鋼鐵品種近期反復(fù)活躍，板塊指數(shù)已連續(xù)六個交易日上揚。從基本面來看，9月份以來，國家已批復(fù)了多項基建投資項目，尤其是鐵路建設(shè)投資力度明顯加大，僅追加計劃就超過千億元，而鋼鐵行業(yè)需求也將隨著基建項目的開工穩(wěn)步回升，相關(guān)上市公司業(yè)績改善的積極預(yù)期或使其股價仍有進(jìn)一步反彈的空間。

上周，受匯豐10月份制造業(yè)PMI指數(shù)回升影響，周期類品種普遍表現(xiàn)較好，尤其是鋼鐵類品種繼續(xù)近期的上漲走勢，板塊內(nèi)個股柳鋼股份強(qiáng)勢漲停，重慶鋼鐵、精工鋼構(gòu)、山東鋼鐵、南鋼股份等多只個股漲勢不俗。

業(yè)內(nèi)人士表示，從經(jīng)濟(jì)層面來看，經(jīng)濟(jì)正在逐步企穩(wěn)回升，大盤下跌的空間比較有限，并且上市公司業(yè)績有望在四季度企穩(wěn)。

來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)——《證券日報》 左永剛

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