宏皓:中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的核心是提升效率

剛剛結(jié)束的G20墨西哥峰會(huì)已經(jīng)結(jié)束，雖然這次峰會(huì)有一些重要任務(wù)沒有出現(xiàn)，但是會(huì)議中，各國(guó)代表人員仍然達(dá)成一些共識(shí)，比如全球經(jīng)濟(jì)仍然面臨風(fēng)險(xiǎn)，各國(guó)必須采取一些列措施制止經(jīng)濟(jì)下滑，尤其是危機(jī)最為嚴(yán)重的歐元區(qū)以及世界經(jīng)濟(jì)領(lǐng)頭羊的美國(guó)，如果兩者能夠很好的控制風(fēng)險(xiǎn)并且刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，那么全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將會(huì)煥然一新。

一、目前全球金融和經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的根源一個(gè)都沒有消除

導(dǎo)致目前這場(chǎng)席卷全球的金融和經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的根源一個(gè)都沒有消除，有些反而在政府為應(yīng)對(duì)危機(jī)而不斷祭出刺激政策的“猛藥”后進(jìn)一步加強(qiáng)。就是說(shuō)，推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的舊模式依然在運(yùn)轉(zhuǎn)。2008年的這個(gè)時(shí)候，突然爆發(fā)的危機(jī)讓各國(guó)決策者措手不及，他們沒什么時(shí)間就適當(dāng)?shù)膽?yīng)對(duì)措施展開爭(zhēng)論，向市場(chǎng)注入巨量流動(dòng)性的政策其實(shí)是他們的本能和直覺反應(yīng)。但正如我們后來(lái)看到的，它們?cè)斐闪藝?yán)重的后遺癥和眼下仍在不斷深化的更為復(fù)雜的新問題。

所不同的是，目前的危機(jī)是緩慢發(fā)展的，這就使得政客們有時(shí)間去爭(zhēng)辯、搪塞、并在重重妥協(xié)之下出臺(tái)一個(gè)個(gè)“頭痛醫(yī)頭、腳疼醫(yī)腳”的權(quán)宜之計(jì)，但這只能把問題拖延一陣，而非真正解決問題。這一點(diǎn)，在兩年來(lái)歐元區(qū)成員國(guó)應(yīng)對(duì)主權(quán)債務(wù)危機(jī)時(shí)展露無(wú)余——迄今為止它們沒有達(dá)成過(guò)一項(xiàng)真正能夠解決問題的方案，而一直是走一步看一步，只同意采取防止近期內(nèi)主權(quán)債務(wù)違約所必須的最低限度的行動(dòng)。

美聯(lián)儲(chǔ)前主席艾倫?格林斯潘他被認(rèn)為是這場(chǎng)危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)字粯O具洞見地指出，近年來(lái)，每當(dāng)面臨在“救助一家大公司”和“承受負(fù)面經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)”之間做選擇，美國(guó)的政策制定者們幾乎總會(huì)令人遺憾地選擇出手干預(yù)。不干預(yù)不會(huì)獲得多少贊揚(yáng)，即便隨后沒有出現(xiàn)問題；但假如隨后經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了嚴(yán)重的問題，各方就會(huì)對(duì)政策制定者的不作為大加嘲諷，國(guó)會(huì)還會(huì)做出更強(qiáng)烈的舉動(dòng)。其后果是，監(jiān)管政策變得高度傾向于最大化短期紓困援助，而其代價(jià)是犧牲長(zhǎng)期繁榮。

二、危機(jī)前不可持續(xù)增長(zhǎng)所導(dǎo)致的不平衡必須得到修正

如果我們想要不浪費(fèi)眼前的這場(chǎng)危機(jī)，從中真正汲取一些對(duì)未來(lái)有所裨益的教訓(xùn)的話，這便是最大的教訓(xùn)：不要幻想能夠用幾乎無(wú)痛苦的極小的努力換來(lái)全面的穩(wěn)定。4年來(lái)不斷惡化的現(xiàn)實(shí)明白無(wú)誤地告訴我們，拖延只可能使問題逐步雖然不是急劇惡化，問題不會(huì)自行消除。

要從舊的失衡的經(jīng)濟(jì)模式中走出來(lái)，危機(jī)前不可持續(xù)的增長(zhǎng)所導(dǎo)致的各種不平衡必須得到修正，全球經(jīng)濟(jì)就需要實(shí)現(xiàn)“再平衡”。要實(shí)現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)的“再平衡”，新興經(jīng)濟(jì)體要提高市場(chǎng)效率，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體則要打破政治僵局。兩者說(shuō)到底都是政治過(guò)程，都需要靠改革來(lái)推動(dòng)。從G7到G20，從歐盟峰會(huì)到APEC非正式會(huì)議，再到經(jīng)合組織OECD等各類組織會(huì)議……領(lǐng)導(dǎo)人們磋商了一輪又一輪，作出了一個(gè)又一個(gè)承諾，但具體而大膽的措施付之闕如。

眼下不管是在歐洲大陸還是在美洲大陸，所有人都了解推出更有力政策的緊迫性，然而為什么他們不能停止回避這些重大挑戰(zhàn)，對(duì)挽救日益沉淪的經(jīng)濟(jì)有所作為呢？問題的癥結(jié)在于最終由誰(shuí)來(lái)埋單。換言之，必須要有一些國(guó)家為另一些國(guó)家“埋單”，雖然這個(gè)“買單”的過(guò)程和形式因?yàn)榻?jīng)過(guò)了歐盟、歐洲央行和IMF等各種國(guó)際組織之手而變得比較復(fù)雜曲折。但這在當(dāng)今民族國(guó)家世界體系內(nèi)幾乎是不可能的，西方民主國(guó)家的政府更加不可能違逆民意而邁出這一步。因此，這次危機(jī)的解決不利在更深的層面折射出經(jīng)濟(jì)全球化與政治本土化之間的深刻矛盾。

三、中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的核心是提升效率

從政治的角度看，未來(lái)半年到一年是各國(guó)治理經(jīng)濟(jì)危機(jī)的關(guān)鍵期。4年一屆的美國(guó)總統(tǒng)大選舉和5年一次的中共黨代會(huì)兩周后就將舉行，這兩個(gè)事件將在很大程度上決定美國(guó)“財(cái)政斷崖”和中國(guó)結(jié)構(gòu)改革的走向。十八大之后中國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景到底如何？全球經(jīng)濟(jì)將長(zhǎng)期低迷，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在艱難的轉(zhuǎn)型調(diào)結(jié)構(gòu)，當(dāng)過(guò)去以要素投入為主的粗放經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式不能持續(xù)的時(shí)候，中國(guó)進(jìn)入較低經(jīng)濟(jì)增速階段是一種必然。坦率而言，中國(guó)政府早就準(zhǔn)備進(jìn)行的政策調(diào)整——推動(dòng)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)調(diào)整。問題是，中國(guó)決策層從觀念上接受了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，但在中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際運(yùn)行中，過(guò)去的模式還在發(fā)揮極大的影響力。

長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的質(zhì)量問題，被中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和規(guī)模的光環(huán)所掩蓋。投資是不少，但大拆大建很多，很多投資無(wú)法形成資本存量，從鋼鐵到造船再到新能源行業(yè)等，這種例子很多。相當(dāng)多的投資難以形成資本存量，更不用說(shuō)積累為居民的個(gè)人財(cái)富了。這些問題，都要從經(jīng)濟(jì)效率的角度來(lái)審視。從現(xiàn)在開始，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨歷史性的轉(zhuǎn)折，中國(guó)將不得不提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量，提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效率。我們相信，未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)型，將是在降低增長(zhǎng)速度的背景下，進(jìn)行的一場(chǎng)以提高經(jīng)濟(jì)效率為核心的改革。其內(nèi)容既包括要素配置效率的提高，也包括增加技術(shù)和創(chuàng)新，更重要的還包括市場(chǎng)制度方面的改革和建設(shè)。

專家簡(jiǎn)介：

宏皓：原名章強(qiáng)。著名金融學(xué)家﹑融資專家，北京交通大學(xué)客座教授、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員﹑中國(guó)金融智庫(kù)首席金融學(xué)家、政府、上市公司融資顧問，中經(jīng)產(chǎn)業(yè)基金理事會(huì)秘書長(zhǎng)。

來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀