人民幣匯率繼續(xù)走強 不會出現(xiàn)大幅升值

近期人民幣匯率走高的步伐仍在繼續(xù)。近日人民幣對美元匯率中間價達到半年以來的高點，即期匯率也于早盤再創(chuàng)歷史新高，并連續(xù)第10個交易日觸及交易區(qū)間的上限。分析人士指出，近期人民幣匯率持續(xù)走高主要受貿(mào)易順差擴大及發(fā)達國家出臺第三輪量化寬松政策影響，但不會出現(xiàn)大幅升值的情況。

來自中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，近日，人民幣對美元匯率中間價連續(xù)第五個交易日走高，再次突破6.30關(guān)口，達到6.292，為今年5月9日以來的新高。即期市場上，人民幣對美元匯率早盤首次升破6.23整數(shù)關(guān)口，再次創(chuàng)出歷史新高，并觸及漲幅上限。

國際金融專家趙慶明說，貿(mào)易差額是觀察匯率變化的基本因素。今年以來，我國貿(mào)易順差逐季擴大，不出意外的話，全年貿(mào)易順差將突破2000億美元。貿(mào)易順差的擴大，無疑會增加外匯市場的美元供應(yīng)，推高人民幣匯率。

海關(guān)總署最新公布的數(shù)據(jù)顯示，前10個月我國貿(mào)易順差累計為1802.3億美元。10月當(dāng)月的貿(mào)易順差為319.9億美元。

另一方面，趙慶明說，美聯(lián)儲推出第三輪量化寬松政策后，國際上開始看空美元，看多非美元貨幣。近期公布的宏觀數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟整體上已經(jīng)觸底回升，這使得去年第四季度以來出現(xiàn)的人民幣貶值預(yù)期出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

近期香港面臨短期資金大量進入的情況。趙慶明說，與香港資本項目高度開放不同，中國內(nèi)地對資本項目實行管制，沒有出現(xiàn)國際游資的大量涌入?！暗珖H資本進入香港推高港幣匯率以及離岸市場人民幣匯率，也對內(nèi)地人民幣匯率走高預(yù)期產(chǎn)生影響?！?/p>

對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰說，從去年9月份以來，銀行間外匯市場盤中交易與過去相比明顯“大起大落”，階段性觸及跌停和階段性漲停交替。“這一方面和央行逐漸放手有關(guān)，另一方面跟市場不成熟有關(guān)，還帶有很重的結(jié)售匯市場的痕跡?！?/p>

他分析說，今年前三個季度，由于人民幣出現(xiàn)貶值預(yù)期，金融機構(gòu)的單位外匯存款罕見地增加了1309億美元，還不包括企業(yè)未匯回存放境外的外匯。進入四季度，人民幣開始出現(xiàn)升值壓力，企業(yè)和銀行持匯意愿下降，不僅要賣出來自當(dāng)期國際收支順差的外匯，還要拋售前期在境內(nèi)外持有的外匯頭寸，后者給市場的壓力更大。

中國人民銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年9月份我國外匯占款增加了近1307億元。其中，央行外匯占款僅增加了20.38億元。

丁志杰說，央行的外匯占款增加很少，表明央行不再增持外匯。這使得人民幣升值要比以往快一些，也反映央行對人民幣升值的容忍度在上升。

盡管近期人民幣兌美元匯率表現(xiàn)強勁，但用于衡量海外市場對人民幣升值預(yù)期的海外無本金交割遠期市場（NDF）仍然存在一定貶值預(yù)期。遠期結(jié)售匯也繼續(xù)呈現(xiàn)逆差。

分析指出，遠期結(jié)售匯簽約繼續(xù)逆差，說明市場對未來人民幣匯率走勢預(yù)期有分化，遠期貶值預(yù)期仍然存在，一些客戶因此選擇用遠期產(chǎn)品來鎖定匯率風(fēng)險。

趙慶明認為，從當(dāng)前的貿(mào)易順差情況來看，人民幣匯率近期的大方向仍然是升值。但受制于穩(wěn)定出口以及宏觀經(jīng)濟等因素，人民幣不會出現(xiàn)持續(xù)大幅度升值。隨著人民幣匯率趨向合理均衡水平，人民幣對美元匯率雙向波動的趨勢將進一步增強。

來源：新華網(wǎng) 安蓓 王培偉

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