全球經(jīng)濟前路莫測 2014年或全球同升

財政懸崖可能避免

對美國的財政懸崖問題，雖然投資者擔心共和和民主兩黨有很大分歧，難以達成共識，但相信其到最后一刻會化解此風(fēng)險。

目前對于財政懸崖的結(jié)果，市場上有3種預(yù)測。最好的一種是在年底前兩黨在政府開支、收入等方面達成共識；最差的一種是兩黨毫不妥協(xié)，否決所有有關(guān)稅務(wù)及公共開支的政策，從而導(dǎo)致美國被下調(diào)信貸評級、經(jīng)濟衰退；最普遍的預(yù)測則是，在經(jīng)濟衰退的威脅下，兩黨最終會作出一定程度的妥協(xié)。

高盛認為，在今年年底前或至少在明年1月，預(yù)計美國國會可能會就財政懸崖達成若干協(xié)議。建議投資者按照自己的投資期繼續(xù)持有股票。預(yù)計明年年底標普500指數(shù)將收在1575點。

太平洋投資管理PIMCO雖然認為美國有7成可能避免財政懸崖，但有關(guān)人士表示，如果美國經(jīng)濟增長步伐緩慢，估計未來10年美股的平均投資回報年率將由10%下降至4%至5%。

而美盛資產(chǎn)管理認為，盡管經(jīng)濟及企業(yè)狀況改善，但美股的價值仍然被環(huán)球投資者低估，因此提供了買入良機。在過去5年，美股經(jīng)歷了嚴峻的考驗。經(jīng)濟問題壓制了市場需求，迫使企業(yè)削減開支。隨著宏觀環(huán)境逐漸改善，不少企業(yè)的盈利重拾動力，而且具有顯著增長的潛力。

2014年或全球同升

美國的財政懸崖問題如果不能及時得到解決，不僅影響美國經(jīng)濟，還將危及全球經(jīng)濟。

評級機構(gòu)穆迪Moody’s發(fā)表的最新宏觀風(fēng)險報告稱，美國如果在2013年過度實施財政緊縮，將對全球宏觀經(jīng)濟構(gòu)成風(fēng)險。穆迪認為全球經(jīng)濟復(fù)蘇的疲軟態(tài)勢至少將持續(xù)到2014年。

全球宏觀經(jīng)濟前景的主要風(fēng)險來自四大方面：首先是伴隨著信貸緊縮局面惡化，尤其是如果主權(quán)債務(wù)危機進一步升級引發(fā)信貸緊縮加深，歐元區(qū)經(jīng)濟衰退程度料比當前預(yù)期更糟；其次是鑒于美國近期仍面臨政治僵局，2013年的大幅財政緊縮或難以避免；三是重新浮出水面的地緣政治風(fēng)險可能引發(fā)油價供應(yīng)面的沖擊；四是中國、印度和巴西等主要新興市場面臨經(jīng)濟硬著陸的風(fēng)險。穆迪預(yù)計全球20國集團發(fā)達經(jīng)濟體可能只會溫和復(fù)蘇，短期之內(nèi)，多數(shù)發(fā)達經(jīng)濟體增速將低于趨勢水平；新興市場近期擴張步伐料將放緩，主要的新興市場有可能硬著陸，這將對全球宏觀前景構(gòu)成風(fēng)險。

而瑞士盈豐資產(chǎn)管理預(yù)計，2014年可進入下一個全球同步上升階段，屆時10國集團G10、西班牙、印度、中國乃至全球經(jīng)濟增長均會呈現(xiàn)升勢。該行認為，投資者無須擔憂市況轉(zhuǎn)差，雖然現(xiàn)時歐債問題持續(xù)，但財務(wù)問題已得到紓緩，負面影響程度降低；美國推出QE3后，提供時間和空間讓經(jīng)濟復(fù)原，相信危險期已過去。不過市場短期內(nèi)關(guān)注奧巴馬如何解決財政懸崖問題，預(yù)計事件將影響美國經(jīng)濟增長，導(dǎo)致明年上半年股票市場波動，但相信明年下半年及2014年將會回穩(wěn)向上。

來源：理財周刊 姚舜

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