完善擔(dān)保體系 緩解中小企業(yè)融資難

　　中小企業(yè)一直受到融資難的困擾，目前其主要融資渠道包括間接融資與直接發(fā)債。今年中小企業(yè)私募債的開(kāi)閘給解決融資難注入了新的希望，然而試水僅半年的中小企業(yè)私募債難免受到一些制度等方面的制約。專家建議今后可通過(guò)完善擔(dān)保體系、適當(dāng)?shù)亟档蛽?dān)保與承銷成本來(lái)促使私募債發(fā)揮更大的作用。

　　中小企業(yè)私募債6月被火爆搶購(gòu)，而7-10月市場(chǎng)則相對(duì)冷清，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6-10月每月發(fā)行數(shù)量為25只、7只、10只、5只、4只；對(duì)應(yīng)的規(guī)模分別為22.83億元、6億元、11.8億元、4.9億元、4.3億元；而其平均收益率卻略有抬高態(tài)勢(shì)，除了6月平均收益率為9.18%，7-9月收益率都維持在9%以下，而10月又回升到9.1%的水平。

　　中小企業(yè)私募債發(fā)展過(guò)程中難免會(huì)遇到一些羈絆，主要是初期相關(guān)的配套制度還不完善，最突出的就是中小企業(yè)的增信措施難以實(shí)現(xiàn)。目前我國(guó)并沒(méi)有發(fā)達(dá)的信用衍生品市場(chǎng)，發(fā)債時(shí)提供擔(dān)保成為必要條件，因此當(dāng)下建立多層次擔(dān)保體系就顯得尤為重要，中央國(guó)債登記結(jié)算公司信息部業(yè)務(wù)經(jīng)理封海斌近日在和訊網(wǎng)主辦的“經(jīng)濟(jì)蹣跚前行布局2013年債市”論壇上如是說(shuō)。

　　據(jù)了解，多層次擔(dān)保體系主要包括三方面，首先是建立各級(jí)政府對(duì)中小企業(yè)的擔(dān)保部門，擔(dān)保部門可以用政府的財(cái)政、專項(xiàng)基金來(lái)扶持對(duì)中小企業(yè)增信的機(jī)構(gòu)，并對(duì)這些機(jī)構(gòu)采取稅率減免等優(yōu)惠措施。其次商業(yè)銀行除為中小企業(yè)放貸以外，還可以建立相關(guān)部門為中小企業(yè)做擔(dān)保。最后，擔(dān)保公司應(yīng)該逐漸將業(yè)務(wù)范圍向中小企業(yè)和小微企業(yè)傾斜，為其融資提供一些擔(dān)保扶持。

　　解決中小企業(yè)融資難題不可能一蹴而就，除了擔(dān)保體系外，還需要從其他方面加以完善，例如目前中小企業(yè)發(fā)債的擔(dān)保與承銷兩項(xiàng)費(fèi)用一般都在5%左右，加上票面利率，通常在9%-10%，中小企業(yè)通過(guò)私募債這一渠道的融資成本并不低，因此建議能夠在適度范圍內(nèi)降低擔(dān)保與承銷費(fèi)用。此外，今后還可鼓勵(lì)發(fā)行多種投資于中小企業(yè)的金融產(chǎn)品，使中小企業(yè)真正融到資金，從而獲得發(fā)展。

　　
來(lái)源：北京商報(bào)

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