經(jīng)濟(jì)增速牛冠全球 熊市之旅何時(shí)結(jié)束

A股市場(chǎng)上周再度經(jīng)歷煎熬，大盤(pán)在反復(fù)拉鋸之后艱難守住2000點(diǎn)心理關(guān)口，滬市成交量更是創(chuàng)下4年來(lái)的新低。盡管匯豐銀行最新公布的11月份PMI初值顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)已連續(xù)3個(gè)月出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但是此利好消息仍未能提振投資者信心。經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)了，為什么股市還在跌？股市“熬人行情”還會(huì)持續(xù)多久？分析人士指出，大盤(pán)近兩個(gè)月來(lái)三度盤(pán)中跌破2000點(diǎn)后又失而復(fù)得，成交量持續(xù)低迷，市場(chǎng)短期“磨底”態(tài)勢(shì)仍將延續(xù)。

大盤(pán)創(chuàng)新低成交創(chuàng)地量

時(shí)隔46個(gè)月之后，大盤(pán)在上周一盤(pán)中跌破了2000點(diǎn)重要關(guān)口，最低下探至1995點(diǎn)，創(chuàng)下2009年2月以來(lái)新低，盡管尾盤(pán)2000點(diǎn)失而復(fù)得，但也就此打響了多空雙方在2000點(diǎn)重要支撐位的爭(zhēng)奪戰(zhàn)。上周二滬深兩市繼續(xù)震蕩，交投極度萎縮，滬市成交量更是僅有333.7億元，較上周一減少近8%，創(chuàng)下2008年11月以來(lái)的最低水平。上周三股市呈現(xiàn)小幅反彈，但是上周四再度震蕩向下調(diào)整。直至上周五，滬深兩市小幅高開(kāi)，盤(pán)中創(chuàng)出上周反彈新高2034點(diǎn)，收盤(pán)上漲0.58%。

“從2007年10月16日滬市達(dá)到6124最高點(diǎn)之后，A股就開(kāi)始了一段漫長(zhǎng)的熊市之途。雖然這5年多來(lái)，股市曾經(jīng)有幾次反彈，但是基本上處于跌跌不休的狀態(tài)。”北京科技大學(xué)管理學(xué)院經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系主任何維達(dá)表示，在這種情況下，廣大股民遭受很大打擊，變得信心皆無(wú)，使得成交量極度萎縮，最近深滬兩市每日成交額才600多億，只有5年前的1/10。

根據(jù)中登公司最新披露的周報(bào)顯示，大上周11月12日-11月18日兩市參與交易的A股賬戶數(shù)僅為646.68萬(wàn)戶，占到A股賬戶總數(shù)的3.86%。這是自2008年有統(tǒng)計(jì)以來(lái)A股交易賬戶占比首次降至4%以下。不僅如此，當(dāng)前A股無(wú)論是交易賬戶還是持倉(cāng)賬戶占比，均已創(chuàng)出2008年年初以來(lái)的低點(diǎn)。

投資者對(duì)股市沒(méi)信心

與其他國(guó)家相比，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速至今仍保持高位運(yùn)行，然而A股市場(chǎng)卻熊冠全球。中國(guó)股市究竟出了什么問(wèn)題？何維達(dá)認(rèn)為主要有以下幾個(gè)原因：一是A股供求矛盾十分突出，新股發(fā)行和增發(fā)源源不斷；二是上市公司大變臉，上市的時(shí)候業(yè)績(jī)十分顯著，上市后不到一年大多數(shù)業(yè)績(jī)滑坡嚴(yán)重；三是劣質(zhì)上市公司太多，多數(shù)公司幾年沒(méi)有任何分紅，只知圈錢(qián)，不知回報(bào)，導(dǎo)致劣幣驅(qū)逐良幣；四是機(jī)構(gòu)串通，投機(jī)行為非常嚴(yán)重；五是股指期貨做空太強(qiáng)烈，沒(méi)有做多機(jī)制；六是外圍市場(chǎng)尤其是歐洲危機(jī)深化，情況不樂(lè)觀等等。上述因素導(dǎo)致股民信心嚴(yán)重挫傷，出現(xiàn)股民利好疲勞癥，利空恐懼癥。

國(guó)開(kāi)證券研究中心首席策略分析師李世彤表示，現(xiàn)在股市下跌的主要原因還是擴(kuò)容，不僅有顯性擴(kuò)容，還有隱性擴(kuò)容，導(dǎo)致投資信心不足。顯性擴(kuò)容是新股IPO、增發(fā)和配股，今年已經(jīng)達(dá)到4000億元了，而隱性擴(kuò)容是大小非和高管持股解禁后賣(mài)出，今年凈減持超過(guò)500億元。

震蕩之勢(shì)未來(lái)仍將延續(xù)

盡管本周大盤(pán)最終站在2000點(diǎn)關(guān)口之上，但是股市未來(lái)是否將重返“1”時(shí)代市場(chǎng)仍存在分歧。國(guó)信證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，短時(shí)期內(nèi)2000點(diǎn)不會(huì)有效跌破，因?yàn)榻帐袌?chǎng)出現(xiàn)了盤(pán)中的大幅震蕩，震蕩的目的無(wú)非是為了完成籌碼的交換，如果在上漲段的后期自然要小心，而目前則是出現(xiàn)在大幅下跌之后，可以反過(guò)來(lái)考慮。

海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷也對(duì)股市未來(lái)表示樂(lè)觀，他認(rèn)為20世紀(jì)90年代初，物價(jià)并軌，物價(jià)先漲后跌；90年代中，匯率并軌，匯價(jià)先漲后跌；如今利率市場(chǎng)化，估計(jì)也會(huì)經(jīng)歷利率先升后降過(guò)程。股市未來(lái)上升動(dòng)力或來(lái)自兩方面：一是估值層面的利率下行，二是心理層面的改革超預(yù)期。

不過(guò)，何維達(dá)認(rèn)為，目前守住2000點(diǎn)還是有點(diǎn)難度的，要有明顯的拉升還要等到明年一季度后才會(huì)明朗?，F(xiàn)在大盤(pán)雖然在2000點(diǎn)上下波動(dòng)，有時(shí)會(huì)有小幅增長(zhǎng)，但是值得注意的是成交量并沒(méi)有上去，所以關(guān)鍵還是股民信心不足。

“所以應(yīng)該突出重點(diǎn)，先解決股民關(guān)心的最大問(wèn)題，樹(shù)立股民信心；然后再逐步解決長(zhǎng)期發(fā)展的主要問(wèn)題，做到循序漸進(jìn)?！焙尉S達(dá)建議，當(dāng)前可以先做兩件事情，一是二年內(nèi)停止增發(fā)，減少I(mǎi)PO，緩解供求矛盾；二是降低印花稅和交易費(fèi)。若能這樣，可以讓股民減少一定的恐懼，并且得到一定的實(shí)惠，那么股民信心就能夠逐步恢復(fù)。

來(lái)源：長(zhǎng)春晚報(bào)

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀