券商行業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務仍陷困境 把握一條投資主線

對于券商行業(yè)來說，2012年傳統(tǒng)業(yè)務仍陷困境，行業(yè)轉(zhuǎn)向正在發(fā)生。雖然監(jiān)管環(huán)境持續(xù)寬松、行業(yè)創(chuàng)新力度超預期，但市場持續(xù)低迷、市場成交額下滑，再加上IPO發(fā)行趨緩，券商經(jīng)紀、投行業(yè)務同比下滑均超過20%，致使行業(yè)整體盈利下滑，雖然創(chuàng)新業(yè)務有所發(fā)展，但“靠天吃飯”局面尚未改觀。此外，傳統(tǒng)盈利模式困境仍難以擺脫。

在監(jiān)管持續(xù)放寬、行業(yè)創(chuàng)新面臨發(fā)展機遇的大背景下，2013年行業(yè)創(chuàng)新將層出不窮，更多亮點主要集中在資管產(chǎn)品多元化、場外交易市場和轉(zhuǎn)融券的試點、保證金管理推廣等方面；而A股市場則仍將在2000點附近震蕩徘徊，成交情況較2012年也難有起色。

金融產(chǎn)品的豐富、業(yè)務種類的多元化將在2013年得以更多的體現(xiàn)，行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的速度可能會超乎市場預期，但傳統(tǒng)盈利模式在2013年仍難以徹底改觀，創(chuàng)新業(yè)務全面發(fā)展，但尚未能大幅改善盈利情況，行業(yè)內(nèi)分化明顯。

創(chuàng)新預期是貫穿券商板塊的投資主線，創(chuàng)新政策、動態(tài)的預期將對券商股的估值形成明顯支撐，資本實力強、客戶資源豐富且業(yè)務優(yōu)勢明顯的券商個股將因創(chuàng)新潛力的想象空間而得到市場資金更多的關(guān)注。

來源：北京晨報

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