資管產(chǎn)品擴(kuò)張期未趕上股市“好時(shí)候”

2010年以來伴隨券商資管業(yè)務(wù)的全面鋪開，券商集合理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行迎來爆發(fā)式增長，2010年、2011年和2012年以來發(fā)行產(chǎn)品分別達(dá)97只、108只和155只。但在券商集合理財(cái)產(chǎn)品大發(fā)行的3年，股市卻出現(xiàn)持續(xù)下跌，上證指數(shù)從2009年底的3277點(diǎn)一路下跌到目前的2061點(diǎn)，跌幅高達(dá)37.1%。股市下跌使得券商發(fā)行的多數(shù)集合理財(cái)產(chǎn)品最終出現(xiàn)不同程度虧損。

不少產(chǎn)品虧損幅度額驚人，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，券商已發(fā)行在運(yùn)作的388只集合理財(cái)產(chǎn)品中，成立以來虧損的達(dá)203只，占比52%，其中135只虧損幅度在10%以上，虧損超過兩成或累計(jì)凈值低于0.8元的產(chǎn)品達(dá)到80只，占比超過兩成。其中有29只產(chǎn)品虧損在30%以上，目前累計(jì)凈值低于0.7元。

在所有券商集合理財(cái)產(chǎn)品中，成立以來虧損最大的5只產(chǎn)品虧損幅度分別達(dá)59.04%、46.93%、43.07%、42.02%和41.36%，從成立時(shí)間看，跌幅居首的于2007年9月17日成立，當(dāng)時(shí)正值牛市巔峰，上證指數(shù)逼近5500點(diǎn)，成立在牛市之巔，該產(chǎn)品最終大幅虧損。緊隨其后的于去年5月3日才成立，僅過一年多本金便大幅虧損近半。其他3只產(chǎn)品也都在2008年底之后成立。

值得注意的是，在這5只虧損最大的產(chǎn)品中，有2只均為以各類證券投資基金為主要投資對(duì)象的FOF類產(chǎn)品，從投資效果看，未能發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者優(yōu)選基金進(jìn)行投資獲取超額收益的優(yōu)勢(shì)。

除上述虧損最大的產(chǎn)品外，也有多只集合理財(cái)產(chǎn)品成立以來跌幅較深，至少有11只產(chǎn)品成立以來虧損幅度在35%以上。業(yè)內(nèi)人士指出，本來應(yīng)以絕對(duì)回報(bào)為主要投資目標(biāo)的券商資管產(chǎn)品在熊市中爆出巨大虧損，顯示出各券商在資管業(yè)務(wù)方面能力參差不齊，部分管理人風(fēng)控能力嚴(yán)重不足，投資者在挑選該類產(chǎn)品時(shí)應(yīng)該保持警惕。相比而言，業(yè)務(wù)發(fā)展時(shí)間較長，實(shí)力較為雄厚的大型券商旗下產(chǎn)品表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，一些中小券商旗下產(chǎn)品業(yè)績波動(dòng)較大，特別是受首只集合理財(cái)產(chǎn)品大幅虧損影響，不少券商該項(xiàng)業(yè)務(wù)基本處于停滯狀態(tài)，再?zèng)]有新的產(chǎn)品發(fā)行。

來源：今晚報(bào)

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