2013年：維持穩(wěn)中偏松政策環(huán)境

2012年以來，我國經(jīng)濟(jì)增長延續(xù)減速態(tài)勢，但隨著穩(wěn)增長政策措施逐步見效，經(jīng)濟(jì)呈緩中趨穩(wěn)態(tài)勢，積極因素增多，全年可以實(shí)現(xiàn)預(yù)期增長目標(biāo)。預(yù)計(jì)全年GDP同比增長7.7%，CPI同比上漲2.6%。展望2013年，全球主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)政策將保持寬松，世界經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)溫和復(fù)蘇，但不確定因素仍然較多；國內(nèi)穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)相結(jié)合的政策組合將進(jìn)一步顯效，落實(shí)“十八大”精神將為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革注入新的活力和動(dòng)力，“十二五”重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目加快推進(jìn)，有助于推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)增長企穩(wěn)回升。預(yù)計(jì)全年GDP增長8%左右，CPI上漲3%左右。為了利用結(jié)構(gòu)調(diào)整有利時(shí)機(jī)加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，需要維持一個(gè)穩(wěn)中偏松的宏觀政策環(huán)境。建議2013年繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，著力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制機(jī)制改革，進(jìn)一步增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)自主增長能力，提高經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量。

一、2012年經(jīng)濟(jì)形勢基本特征及全年預(yù)測

一穩(wěn)增長政策逐步見效，預(yù)期增長目標(biāo)將超額完成

2012年以來，受出口下滑、基建投資和房地產(chǎn)投資乏力等三個(gè)主要減速因素拖累，工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)放緩，1-11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長10.0%。比上年同期下降4個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)減速造成GDP增速連續(xù)下降并突破了年初預(yù)定增長目標(biāo)，一、二、三季度當(dāng)季GDP同比分別增長8.1%、7.6%和7.4%。從2011年四季度以來宏觀調(diào)控政策重心轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長，強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)結(jié)合、穩(wěn)增長與控房價(jià)兼顧，宏觀調(diào)控政策操作更為復(fù)雜。通過綜合運(yùn)用利率、準(zhǔn)備金率和公開市場操作等金融手段，實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅和中小企業(yè)稅費(fèi)優(yōu)惠政策，加快啟動(dòng)帶動(dòng)力強(qiáng)的重大投資項(xiàng)目，鼓勵(lì)民間投資等一系列政策，我國經(jīng)濟(jì)增長呈現(xiàn)出緩中趨穩(wěn)的態(tài)勢。9月份以來出口、基建投資和房地產(chǎn)投資三個(gè)經(jīng)濟(jì)減速主要因素都出現(xiàn)轉(zhuǎn)折苗頭，工業(yè)增速下滑態(tài)勢得到初步控制，初步估計(jì)全年工業(yè)增長10%左右。根據(jù)模型綜合測算，預(yù)計(jì)全年GDP增長7.7%，比7.5%的預(yù)期目標(biāo)高出0.2個(gè)百分點(diǎn)。

二固定資產(chǎn)投資實(shí)際增速加快，投資結(jié)構(gòu)有所改善

固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)起到了顯著支撐作用。1-11月份，全國固定資產(chǎn)投資同比名義增長20.7%；雖然投資名義增速回落3.8個(gè)百分點(diǎn)，但由于投資品價(jià)格大幅回落，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長19%，實(shí)際增速同比提高2.4個(gè)百分點(diǎn)。投資結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善。一是民間投資增速較快。1-11月份，民間固定資產(chǎn)投資同比增長25%，高出總體投資增速4.3個(gè)百分點(diǎn)，而同期國有及國有控股投資同比增長14.5%。二是保障房投資增長較快。前三季度，新開工建設(shè)的保障房720萬套，基本建成480萬套，進(jìn)度還是比較順利的。三是及時(shí)啟動(dòng)了一批帶動(dòng)作用大的重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目。1-11月份新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資同比增長28.8%，同比提高4.8個(gè)百分點(diǎn)。新開工項(xiàng)目向有利于節(jié)能減排的清潔能源和城市污水處理項(xiàng)目、為民生消費(fèi)服務(wù)的軌道交通項(xiàng)目等傾斜，對(duì)投資結(jié)構(gòu)可起到明顯改善作用。初步預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)投資在結(jié)構(gòu)改善中保持較快增長，全年同比增長20.8%左右，房地產(chǎn)開發(fā)投資將增長17%左右。

三新增就業(yè)和居民收入較快增長，消費(fèi)實(shí)際增速保持平穩(wěn)

與以往經(jīng)濟(jì)下行階段表現(xiàn)不同的亮點(diǎn)是2012年以來就業(yè)和居民收入保持穩(wěn)定增長，沒有隨經(jīng)濟(jì)減速而下滑。前三季度城鎮(zhèn)新增就業(yè)1024萬人，完成了全年目標(biāo)的114%；從農(nóng)民工流動(dòng)的專項(xiàng)資料調(diào)查來看，前三季度流向中西部地區(qū)的6個(gè)月以上外出農(nóng)民工的增長速度，分別增長了5.5%和5.6%，比東部地區(qū)要高4個(gè)百分點(diǎn)左右，中西部地區(qū)成為城鎮(zhèn)拉動(dòng)新增就業(yè)增長的主力。同時(shí)，城鎮(zhèn)從業(yè)人員平均工資一、二季度同比增長14.7%和13.1%，城鄉(xiāng)居民收入扣除價(jià)格因素前三季度實(shí)際增長9.8%和12.3%，均高于GDP增幅。在就業(yè)和居民收入穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)上，1-11月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增長14.2%，比上年同期下降2.8個(gè)百分點(diǎn)；但扣除物價(jià)因素實(shí)際增長12%，增幅高于上年同期0.6個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)社會(huì)消費(fèi)品零售額全年名義增長14.2%左右，實(shí)際增長12%左右，略高于上年。

四進(jìn)出口增速明顯回落，國際貿(mào)易份額繼續(xù)提高

2012年以來，美國經(jīng)濟(jì)增長乏力，歐洲債務(wù)危機(jī)繼續(xù)惡化，新興市場國家經(jīng)濟(jì)減速，導(dǎo)致我國出口增速大幅回落。同時(shí)，內(nèi)需明顯放緩，進(jìn)口品價(jià)格下降，進(jìn)口增速回落幅度更大。1-11月份，我國進(jìn)出口總值35002.8億美元，比上年同期增長5.8%，同比增幅回落17.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，出口18499.1億美元，增長7.3%，同比增幅回落13.8個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口16503.7億美元，增長4.1%，同比增幅回落22.3個(gè)百分點(diǎn)；由于進(jìn)口減速幅度大于出口減速幅度，貿(mào)易順差擴(kuò)大到1995億美元，同比增加44.2%。在政府出口退稅、出口保險(xiǎn)、加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型、貿(mào)易結(jié)算便利化等穩(wěn)定外貿(mào)政策的引導(dǎo)下，我國外貿(mào)的貿(mào)易伙伴結(jié)構(gòu)、貿(mào)易方式結(jié)構(gòu)、出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、貿(mào)易主體格局、區(qū)域外貿(mào)結(jié)構(gòu)等方面都有所改善，企業(yè)競爭力和出口產(chǎn)品質(zhì)量繼續(xù)提高。新出臺(tái)的支持外貿(mào)8條政策將在四季度顯效，預(yù)計(jì)全年出口增長7.2%左右，進(jìn)口增長4.2%左右，貿(mào)易順差接近2200億美元，增長41%。

五居民消費(fèi)價(jià)格漲幅明顯縮小，工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格連續(xù)下降

受前期物價(jià)調(diào)控政策效果持續(xù)顯現(xiàn)、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)減速中總供求矛盾緩解、國際大宗商品價(jià)格回落等因素的影響，2012年以來，我國物價(jià)漲幅呈前高后低走勢。1-11月，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲2.7%，較上年同期下降2.8個(gè)百分點(diǎn)。1-11月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降1.7%。受美國等國家旱災(zāi)和國內(nèi)蟲災(zāi)影響，近期國際玉米、大豆價(jià)格大幅上漲，國內(nèi)部分食品價(jià)格出現(xiàn)反彈。美國QE3和歐洲央行OMT等政策出臺(tái)可能推動(dòng)國際大宗商品價(jià)格反彈，我國居民消費(fèi)價(jià)格回升時(shí)間窗口將前移，預(yù)計(jì)全年CPI同比上漲2.6%。由于產(chǎn)能過剩矛盾仍大，預(yù)計(jì)全年工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格將下降1.7%。

二、當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的主要問題

當(dāng)前，國際經(jīng)濟(jì)調(diào)整壓力、我國經(jīng)濟(jì)中長期積累的結(jié)構(gòu)性矛盾和周期性減速問題交織，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)了一些突出問題，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

一經(jīng)濟(jì)運(yùn)行國際環(huán)境非常嚴(yán)峻，外資外貿(mào)增長壓力較大

國際金融危機(jī)的陰影揮之不去，世界多數(shù)國家2012年都出現(xiàn)了不同程度的經(jīng)濟(jì)增速減緩，對(duì)國際資金和國際市場空間的爭奪異常激烈。國際上唱空中國的多種論調(diào)甚囂塵上，一定程度上影響了外資對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的信心，我國吸引外資面臨多年罕見的嚴(yán)峻局面，1-10月，我國實(shí)際使用外資917.4億美元，同比下降3.5%。外商直接投資下降對(duì)加工貿(mào)易產(chǎn)生較大負(fù)面影響。1-11月加工貿(mào)易進(jìn)出口僅增長2.6%，低于外貿(mào)總體增速3.2個(gè)百分點(diǎn)。加工貿(mào)易的拖累使總體出口增速由2010年的30%、2011年的20%大幅放緩至當(dāng)前的7%左右。此外，國際市場競爭更加激烈，歐美部分國家大選年貿(mào)易保護(hù)主義思潮抬頭，尤其是美歐對(duì)我國多晶硅發(fā)起“雙反”調(diào)查影響巨大，對(duì)我國外貿(mào)出口帶來較大沖擊。

二多年積累的總量和結(jié)構(gòu)矛盾加劇，工業(yè)企業(yè)經(jīng)營異常困難

2012年以來，工業(yè)企業(yè)經(jīng)營狀況出現(xiàn)惡化勢頭，許多企業(yè)反映現(xiàn)在的情況甚至比2008年時(shí)還要困難。1-10月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤40240億元，同比微增0.5%。同時(shí)，已經(jīng)有大批企業(yè)出現(xiàn)虧損，2012年上半年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)虧損企業(yè)數(shù)達(dá)到54236家，虧損額達(dá)到3600.9億元，同比分別增長25.4%和67.1%。工業(yè)企業(yè)經(jīng)營效益下滑，一是受到出口減少、國內(nèi)需求不旺的影響；二是企業(yè)普遍難以消化不斷上升的勞動(dòng)力、融資、環(huán)境保護(hù)等成本壓力；三是大多數(shù)行業(yè)都面臨沉重的“去庫存化”和“去產(chǎn)能化”的雙重壓力，多數(shù)行業(yè)進(jìn)入前所未有的轉(zhuǎn)型升級(jí)陣痛期。

三民間借貸風(fēng)險(xiǎn)暴露，銀行不良貸款連續(xù)三個(gè)季度上升

企業(yè)經(jīng)營困難使企業(yè)資金鏈?zhǔn)志o張，民間借貸風(fēng)險(xiǎn)開始暴露。債權(quán)人為防債務(wù)人違約導(dǎo)致?lián)p失，不得不加緊催賬，使本已舉步維艱的債務(wù)人雪上加霜，經(jīng)營難以為繼，有的甚至躲債、逃債。商業(yè)銀行出于對(duì)自身資產(chǎn)的擔(dān)心，加大了向企業(yè)和地方政府催債強(qiáng)度，在一定程度上加劇社會(huì)資金鏈壓力。同時(shí)，出于對(duì)企業(yè)盈利前景不佳和自身不良貸款率上升的擔(dān)心，商業(yè)銀行出現(xiàn)惜貸現(xiàn)象。企業(yè)在產(chǎn)能過剩背景下缺乏投資欲望，慎貸現(xiàn)象也較為普遍。雖然前10個(gè)月人民幣貸款增加7.23萬億元，同比多增9590億元，但與經(jīng)濟(jì)和投資信心關(guān)系最為密切的中長期貸款增長乏力，中長期貸款占比過低，新增中長期貸款僅占非金融企業(yè)及其他部門新增貸款的36.5%，2010年和2011年同期這一占比分別為81%和51%。截至2012年6月末，商業(yè)銀行不良貸款余額已達(dá)到4564億元，比上年同期增加335億，增長8%。商業(yè)銀行不良貸款余額已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度回升。

四穩(wěn)房價(jià)和穩(wěn)增長政策面臨兩難選擇，社會(huì)壓力和經(jīng)濟(jì)壓力同時(shí)上升

當(dāng)前，房地產(chǎn)調(diào)控陷入經(jīng)濟(jì)壓力和社會(huì)壓力的漩渦中，進(jìn)退兩難。從經(jīng)濟(jì)壓力看，房地產(chǎn)是國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)開發(fā)投資帶動(dòng)了鋼鐵、水泥、建材、工程機(jī)械等重工業(yè)和家電、家居消費(fèi)用品等輕工業(yè)的發(fā)展，并且地方政府土地出讓收入也與房地產(chǎn)市場運(yùn)行高度相關(guān)。在經(jīng)濟(jì)大幅減速的情況下，“松綁樓市、拯救經(jīng)濟(jì)”的呼聲此起彼伏。但由于前幾年房價(jià)持續(xù)快速上漲，明顯超過居民收入的增長速度，這使得許多民眾對(duì)房價(jià)高漲帶來的生活壓力怨聲載道。房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)?012年經(jīng)濟(jì)調(diào)整中困難最突出的部分，地方政府財(cái)力也受到嚴(yán)重影響，進(jìn)一步影響到地方融資平臺(tái)公司為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資能力。但如果放松房地產(chǎn)調(diào)控，一旦房價(jià)大幅反彈將帶來失信于民的政治壓力，近幾年的調(diào)控成果也將毀于一旦。既要穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，又要防止房價(jià)過快上漲成為當(dāng)前宏觀調(diào)控最敏感、也最為棘手的難題。

五經(jīng)濟(jì)持續(xù)減速可能導(dǎo)致就業(yè)矛盾加劇

人保部今年8月份對(duì)20個(gè)省市的調(diào)查表明，尚未發(fā)現(xiàn)大規(guī)模農(nóng)民工返鄉(xiāng)現(xiàn)象，但受出口產(chǎn)業(yè)不振、企業(yè)訂單量銳減和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不景氣的影響，浙江、江蘇、河南等勞動(dòng)力輸出輸入省份開始出現(xiàn)零星的農(nóng)民工返鄉(xiāng)現(xiàn)象。這些返鄉(xiāng)的農(nóng)民工大部分從事建筑行業(yè)、制造業(yè)、服務(wù)業(yè)等，說明這些行業(yè)發(fā)展受經(jīng)濟(jì)減速的影響更大。根據(jù)人保部中國人力資源市場信息監(jiān)測中心近期公布的二季度勞動(dòng)力供給和需求調(diào)查數(shù)據(jù)，勞動(dòng)力的求人倍數(shù)較一季度小幅下降，由1.08下降為1.05，表明整體就業(yè)市場需求在減少。因此，下一階段失業(yè)問題或?qū)⑷找嫱癸@并成為政府調(diào)控政策關(guān)注的重點(diǎn)。

三、2013年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢展望

一國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變

總體看，2013年國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然復(fù)雜多變，全球經(jīng)濟(jì)仍將處于深度結(jié)構(gòu)調(diào)整之中，經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力不足，但有利因素逐漸增多，預(yù)計(jì)比2012年有所改善：一是美國房地產(chǎn)市場持續(xù)好轉(zhuǎn)，同時(shí)因頁巖氣大規(guī)模開發(fā)所帶動(dòng)的能源成本降低帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資增長，3D打印、智能機(jī)器人300024等新技術(shù)優(yōu)勢也正帶動(dòng)高端制造業(yè)加速發(fā)展，“再工業(yè)化”政策效果強(qiáng)化了美國經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力，2013年美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭有望增強(qiáng)。二是德國捍衛(wèi)歐元和歐元區(qū)的強(qiáng)硬表態(tài)，G20國家特別是美國在增資IMF救助歐債國家的態(tài)度轉(zhuǎn)變，以及歐洲央行推出的“直接貨幣交易計(jì)劃”，為歐洲國家贏得了解決債務(wù)問題和國內(nèi)結(jié)構(gòu)問題的時(shí)間，使歐債危機(jī)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)的沖擊得到緩解，歐洲經(jīng)濟(jì)2013年表現(xiàn)可望略好于2012年。三是印度和俄羅斯等新興市場國家正在謀求結(jié)構(gòu)調(diào)整、對(duì)外開放的政策突破。

與此同時(shí)，2013年國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境中一些不確定因素值得高度重視：一是美國大選后因“財(cái)政懸崖”問題導(dǎo)致的財(cái)政政策調(diào)整所帶來的巨大風(fēng)險(xiǎn)，可能使國際金融市場受到一定沖擊。二是歐元區(qū)根本的制度性矛盾短期內(nèi)難以解決，“增長”與“緊縮”的兩難選擇和政策搖擺使歐洲重債國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不確定性較大。三是日本因人口老齡化造成的需求不足使經(jīng)濟(jì)難有大的起色，又與中國、俄羅斯和韓國相繼爆發(fā)領(lǐng)土爭端，區(qū)域經(jīng)濟(jì)環(huán)境面臨許多不確定因素。四是金磚國家整體發(fā)展勢頭減弱，中國、印度的經(jīng)濟(jì)減速調(diào)整使能源原材料新增需求增長放緩，巴西、俄羅斯和南非等資源出口國必然受到?jīng)_擊。五是在全球貨幣政策進(jìn)一步寬松的背景下，充裕的流動(dòng)性將對(duì)國際大宗商品價(jià)格走勢起到推波助瀾的作用，全球通脹風(fēng)險(xiǎn)可能重新抬頭；但新興國家需求增長放緩又抑制了國際大宗商品價(jià)格漲勢，2013年國際大宗商品市場震蕩起伏可能較大。

二國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境

從有利因素來看，第一，落實(shí)“十八大”精神和政府換屆將進(jìn)一步調(diào)動(dòng)全國上下的發(fā)展熱情。2013年，“十八大”確定的我國未來經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展新思路將進(jìn)一步激發(fā)全國上下改革開放和加快發(fā)展的熱情，穩(wěn)增長系列政策的效果將進(jìn)一步顯現(xiàn)，有利于推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長。2013年還是“十二五”規(guī)劃中期評(píng)估年份，國家層面將對(duì)各級(jí)地方政府規(guī)劃執(zhí)行情況全面檢查評(píng)估，各級(jí)地方政府為努力上交滿意的答卷，將積極推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。從“六五”到“十一五”的經(jīng)驗(yàn)看，五年規(guī)劃中各年的平均投資增速分別為17.3%、24.1%、28.5%、18.8%、19.8%，受投資建設(shè)周期影響，五年規(guī)劃第二、三年往往是投資加速年份。2013年作為“十二五”規(guī)劃的第三年，大量審批并開工的“十二五”規(guī)劃重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目有利于投資增長和經(jīng)濟(jì)回升。

第二，我國擴(kuò)大內(nèi)需的政策空間仍然較大。無論是與國際主要經(jīng)濟(jì)體相比，還是從自身情況來看，我國在“穩(wěn)增長”方面的政策空間仍然較大。貨幣政策方面，由于存款準(zhǔn)備金率仍然保持在20%的高位，高于1985-2012年平均值8個(gè)百分點(diǎn)左右，而近年來我國存款準(zhǔn)備金率之所以上升到當(dāng)前的高位，主要是這項(xiàng)政策工具被賦予了對(duì)沖外匯占款等職能，預(yù)期2013年對(duì)沖壓力將明顯減輕，存款準(zhǔn)備金率仍有較大下降空間；2013年物價(jià)水平總體仍將保持相對(duì)低位，與主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比，我國基準(zhǔn)利率相對(duì)較高，存貸款利率也有下降空間。從財(cái)政政策來看，2012年我國財(cái)政赤字率僅為1.5%左右，同時(shí)，我國仍具有一定減稅空間，中西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、民生社會(huì)保障等公共服務(wù)體系投資缺口較大，財(cái)政支出需求也較高，因此采取更為積極的財(cái)政政策空間仍然較大。

第三，“新非公36條”細(xì)則的政策效應(yīng)將充分調(diào)動(dòng)民間投資積極性。近年來，結(jié)構(gòu)性減稅一直是積極財(cái)政政策的重要內(nèi)容，扶持小微企業(yè)的系列減稅政策2013年繼續(xù)有效，營業(yè)稅改征增值稅的進(jìn)一步推進(jìn)將使原征收營業(yè)稅的民間企業(yè)享受機(jī)器設(shè)備和物料消耗兩者購進(jìn)增值稅稅額抵扣，有利于激勵(lì)民間投資擴(kuò)張。42個(gè)部門的“新非公36條”實(shí)施細(xì)則有望在一定程度上打破原有的“玻璃門和彈簧門”，為民營經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)提供良好市場環(huán)境，消除各種行政障礙，減少“有形之手”對(duì)市場運(yùn)行的干預(yù)，激發(fā)民營企業(yè)的創(chuàng)業(yè)熱情。

第四，居民收入平穩(wěn)較快增長有利于消費(fèi)保持穩(wěn)定增長。近年來，我國城鄉(xiāng)居民收入增長明顯加快，特別是醞釀多年的收入分配體制改革總體方案有望出臺(tái)，將有助于提高居民收入水平和改善居民收入分配結(jié)構(gòu)。近年來我國消費(fèi)金融快速發(fā)展拓寬了消費(fèi)市場空間，激發(fā)了居民消費(fèi)熱情，日益成為促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和轉(zhuǎn)型的重要手段。

第五，自貿(mào)區(qū)建設(shè)和中國企業(yè)對(duì)外投資加快將有利于外貿(mào)穩(wěn)定增長。目前，中國正與五大洲的28個(gè)國家和地區(qū)建設(shè)15個(gè)自貿(mào)區(qū)。其中，已經(jīng)簽署了10個(gè)自貿(mào)協(xié)定，除與哥斯達(dá)黎加的自貿(mào)協(xié)定外，其他9個(gè)自貿(mào)協(xié)定已經(jīng)開始實(shí)施，實(shí)施情況良好；正在商建的自貿(mào)區(qū)有5個(gè)。同時(shí)，中國已經(jīng)完成了與印度的區(qū)域貿(mào)易安排聯(lián)合研究，與韓國結(jié)束了自貿(mào)區(qū)聯(lián)合研究，中國還加入了《亞太貿(mào)易協(xié)定》。

從不利因素來看，首先，企業(yè)投資信心和能力有待恢復(fù)。勞動(dòng)力成本大幅上升、融資成本居高不下、企業(yè)稅負(fù)較高等因素不斷侵蝕企業(yè)利潤，虧損面有所擴(kuò)大，這不利于企業(yè)投資資金積累。中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測中心調(diào)查的企業(yè)景氣指數(shù)2012年三季度為122.8，比二季度下降4.1點(diǎn)；企業(yè)家信心指數(shù)三季度為116.5，比二季度下降4.7點(diǎn)。2013年，工業(yè)品出廠價(jià)格有望小幅回升，但產(chǎn)能過剩壓制了價(jià)格回升幅度，企業(yè)家的預(yù)期能否得到有效改善，是企業(yè)新增投資能否較快增長的關(guān)鍵。

其次，“去庫存化”、“去產(chǎn)能化”任務(wù)仍然艱巨。我國工業(yè)庫存、發(fā)電量等主要工業(yè)產(chǎn)品累計(jì)同比增速連續(xù)放緩，但“去庫存”過程仍未結(jié)束。從反映庫存水平的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品資金占用的增長率來看，國際金融危機(jī)后的第一輪庫存調(diào)整在2009年8月末達(dá)到-0.8%的最低水平，刺激政策出臺(tái)后在2011年10月末達(dá)到24.2%的最高水平。本輪庫存調(diào)整中產(chǎn)成品資金占用增速在2012年10月末已經(jīng)降到8.3%，比2011年10月末下降近六成半，但仍高于當(dāng)月工業(yè)增加值名義增速，更沒出現(xiàn)庫存絕對(duì)水平下降情況?！叭齑婊辈粡氐祝?jīng)濟(jì)回升力量難以積聚。與此同時(shí)，多數(shù)制造業(yè)的“去產(chǎn)能”任務(wù)更加繁重。長中短多重經(jīng)濟(jì)周期力量交織疊加，決定了企業(yè)自主性投資難以出現(xiàn)大幅擴(kuò)張。

再次，房地產(chǎn)開發(fā)投資回升幅度有限。2012年4月以來，房地產(chǎn)銷售和價(jià)格好轉(zhuǎn)一定程度上改變了開發(fā)商預(yù)期，8月份，房地產(chǎn)開發(fā)多項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)；但房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積和房屋新開工面積尚未恢復(fù)正增長。2013年房地產(chǎn)投資處于景氣恢復(fù)階段，開發(fā)投資回升幅度有限。此外，按照“十二五”規(guī)劃提出的建設(shè)3600萬套保障性住房的目標(biāo)，2011-2012年已開工1700萬套，2013-2015年需完成1900萬套，平均每年630萬套，新增投資可能低于2012年。綜合來看，由于房地產(chǎn)調(diào)控不會(huì)出現(xiàn)明顯放松，保障性住房建設(shè)面臨較大的資金壓力，2013年房地產(chǎn)投資增幅回升有限。由于房地產(chǎn)涉及的產(chǎn)業(yè)鏈條較長，經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)客觀上存在較強(qiáng)相關(guān)性，房地產(chǎn)投資的表現(xiàn)將影響其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的回升。

最后，產(chǎn)業(yè)升級(jí)短期內(nèi)仍缺乏新的增長引擎。目前，我國勞動(dòng)年齡人口占比已經(jīng)達(dá)到峰值，“劉易斯拐點(diǎn)”臨近，人口紅利開始減弱；隨著人口結(jié)構(gòu)趨于老化和儲(chǔ)蓄率的下降，資本存量增速開始下降。因此，從經(jīng)濟(jì)要素角度來看，技術(shù)創(chuàng)新必然成為我國未來經(jīng)濟(jì)增長的重要?jiǎng)恿λ?。然而，面?duì)全球以制造業(yè)數(shù)字化、智能化為核心的新一輪工業(yè)革命浪潮，我國企業(yè)創(chuàng)新能力不足，與歐美發(fā)達(dá)國家在高端技術(shù)領(lǐng)域的差距面臨再次被拉大的風(fēng)險(xiǎn)。雖然部分企業(yè)開始更新節(jié)能減排設(shè)備和用機(jī)器替代勞動(dòng)力，部分企業(yè)向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移的過程中也在提高資本有機(jī)構(gòu)成，但因缺乏技術(shù)創(chuàng)新能力和體制激勵(lì)動(dòng)力，企業(yè)全面的設(shè)備更新投資高潮2013年難以出現(xiàn)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展尚處于起步階段，產(chǎn)業(yè)升級(jí)缺乏新的帶動(dòng)力量，企業(yè)仍將承受結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛。

三2013年中國經(jīng)濟(jì)增長前景預(yù)測

如果歐債危機(jī)、美國“財(cái)政懸崖”、農(nóng)產(chǎn)品000061價(jià)格上漲等問題在一定程度上得到有效控制，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體整體不出現(xiàn)二次衰退，全球不出現(xiàn)惡性通脹壓力，世界經(jīng)濟(jì)基本保持上年的增速。同時(shí)，我國繼續(xù)堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)”的政策取向，兼顧“穩(wěn)增長”、“調(diào)結(jié)構(gòu)”和“控通脹”的關(guān)系。繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策，適度加大財(cái)政擴(kuò)張力度，財(cái)政赤字規(guī)模較上年有所提高。繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，M2增長14%左右，“社會(huì)融資總量”增長規(guī)模在15萬億元左右，人民幣有效匯率保持基本穩(wěn)定。積極引導(dǎo)高加工度行業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)和民生工程投資快速增長。嚴(yán)格落實(shí)《“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案》的節(jié)能減排目標(biāo)以及全年單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗下降3.5%的節(jié)能目標(biāo)。在這一國際環(huán)境和政策假設(shè)情景下，經(jīng)模型測算，我國經(jīng)濟(jì)可望保持平穩(wěn)較快增長態(tài)勢，GDP增長8%左右，重工業(yè)增速加快，工業(yè)增加值實(shí)際增長10.5%；固定資產(chǎn)投資名義增長22%，房地產(chǎn)開發(fā)投資名義增長15%；社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義增長14.6%；居民消費(fèi)價(jià)格上漲3%左右，工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格上漲0.5%，房價(jià)同比增幅小幅上升。就業(yè)市場保持供求基本平衡狀態(tài)，勞動(dòng)力成本上升幅度略降。進(jìn)出口貿(mào)易增速略高于上年，全年外貿(mào)順差2400億美元左右，國際收支保持小幅順差。

四、維持穩(wěn)中偏松的宏觀政策環(huán)境

一堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)”的政策總基調(diào)

加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，需要維持一個(gè)穩(wěn)中偏松的宏觀政策環(huán)境。建議以提高經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量和效益為核心，保持積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策的取向，加強(qiáng)擴(kuò)內(nèi)需政策力度，重視改革導(dǎo)向供給政策，著力激發(fā)自主增長活力，加大科技創(chuàng)新支持力度，著力改善民生以共享發(fā)展成果。建議2013年GDP增長預(yù)期目標(biāo)為7.5%左右，CPI為3%左右，城鎮(zhèn)新增就業(yè)保持900萬人，城鄉(xiāng)居民收入實(shí)際增長7.5%，出口總額增長7%，國際收支保持基本平衡。

二適當(dāng)擴(kuò)大財(cái)政赤字和減稅力度

建議2013年中央財(cái)政赤字規(guī)模安排6500億元，增加1000億元，保持必要的增量調(diào)控能力；考慮到地方政府可支配財(cái)力有所下降，由中央代發(fā)3500億元國債，增加1000億元。全面推進(jìn)和完善營業(yè)稅改征增值稅工作，實(shí)施好提高增值稅、營業(yè)稅起征點(diǎn)和小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策，妥善解決試點(diǎn)過程中出現(xiàn)的企業(yè)稅負(fù)增加的現(xiàn)象。完善財(cái)政資助、貼息和稅收減免政策，引導(dǎo)和支持企業(yè)增加研發(fā)投入，促進(jìn)自主創(chuàng)新。

三保持合理的社會(huì)融資規(guī)模

穩(wěn)健的貨幣政策要加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。建議2013年M2增速目標(biāo)為14%左右，社會(huì)融資規(guī)模增長15萬億元左右，其中人民幣信貸增長規(guī)模在8.5萬億元左右；信貸投放要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，適度放寬貸款額度、存貸比等行政性控制；通過逐步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率來提高貨幣乘數(shù)，并與公開市場操作靈活搭配；擇機(jī)小幅非對(duì)稱降息，以降低企業(yè)資金成本，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

四鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展，加快國有資本從一般性競爭領(lǐng)域退出

2013年要把貫徹落實(shí)“新非公36條”42部門細(xì)則作為穩(wěn)增長的政策重點(diǎn)，放寬壟斷領(lǐng)域的投資準(zhǔn)入門檻，激發(fā)民間投資積極性。清費(fèi)治亂減負(fù)，強(qiáng)化法律法規(guī)對(duì)民間投資合法權(quán)益的保護(hù)，不斷優(yōu)化包括法律、體制和政策在內(nèi)的民間投資商業(yè)環(huán)境。下決心加快國有資本從一般性競爭領(lǐng)域退出，特別是房地產(chǎn)領(lǐng)域要嚴(yán)格落實(shí)非主營業(yè)務(wù)的國有資本退出。

五圍繞住房、汽車、服務(wù)業(yè)發(fā)展，拓展城市化增長空間

從戶籍制度改革入手，加快推進(jìn)農(nóng)村轉(zhuǎn)移人口就地市民化，擴(kuò)大中小城市和部分省會(huì)城市農(nóng)村轉(zhuǎn)移人口就地入籍改革試點(diǎn)范圍。堅(jiān)決抑制房價(jià)過快上漲；公布房產(chǎn)稅征收方案，70個(gè)大中城市全面開展房產(chǎn)稅聯(lián)網(wǎng)試算空轉(zhuǎn)，并入戶與業(yè)主核實(shí)資料；適應(yīng)城市化發(fā)展帶來的人口流動(dòng)趨勢，支持自住型購房，放寬對(duì)改善性購房需求的限制。對(duì)地方汽車消費(fèi)限購行為進(jìn)行規(guī)范化管理，積極發(fā)展汽車金融、租賃、二手車等汽車后市場，引導(dǎo)民間投資建設(shè)和經(jīng)營城市停車場等。對(duì)文化娛樂、旅游設(shè)施、養(yǎng)生健身、體育休閑、家政服務(wù)、技能培訓(xùn)、網(wǎng)絡(luò)信息等服務(wù)消費(fèi)建設(shè)項(xiàng)目要從信貸、稅收、水電價(jià)格等方面享受與工業(yè)項(xiàng)目同等政策支持。

來源：中國證券報(bào)

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