多新政待發(fā)小券商忌憚“異地開(kāi)戶”

在今年5月召開(kāi)的證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會(huì)上，監(jiān)管層提出的推進(jìn)行業(yè)創(chuàng)新11條舉措，覆蓋資管、自營(yíng)、代銷、跨境業(yè)務(wù)、場(chǎng)外市場(chǎng)等多個(gè)方面。而在不同場(chǎng)合，有關(guān)部門負(fù)責(zé)人曾表示，希望年內(nèi)將這些政策全部出齊。從非現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶、營(yíng)業(yè)部設(shè)立新規(guī)，到券商 IPO審慎性監(jiān)管松綁、探索長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，多項(xiàng)創(chuàng)新政策有望陸續(xù)出臺(tái)，但中小券商對(duì)異地開(kāi)戶、營(yíng)業(yè)部設(shè)立放開(kāi)頗為忌憚。

期盼非現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶等新規(guī)落地

今年以來(lái)，多項(xiàng)證券行業(yè)創(chuàng)新政策落地。6月中小企業(yè)私募債開(kāi)始試點(diǎn)；8月轉(zhuǎn)融資試點(diǎn)啟動(dòng)，修訂后的《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》發(fā)布；9月保證金現(xiàn)金管理轉(zhuǎn)常規(guī)；10月《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》及配套政策正式發(fā)布；11月公布代銷金融產(chǎn)品新規(guī)，并修改《關(guān)于證券自營(yíng)業(yè)務(wù)投資范圍及有關(guān)事項(xiàng)的規(guī)定》；12月發(fā)布《證券公司證券營(yíng)業(yè)部信息技術(shù)指引》、柜臺(tái)市場(chǎng)正式啟動(dòng)。

“我們最關(guān)心非現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶和營(yíng)業(yè)部設(shè)立的新規(guī)什么時(shí)候最終落地。”有券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部人士表示，“創(chuàng)新大會(huì)”上明確提出，“逐步放寬客戶開(kāi)戶方式限制，在符合基本開(kāi)戶流程、保證投資者教育到位和客戶資料真實(shí)完整、客戶回訪制度落實(shí)的前提下，允許證券公司探索網(wǎng)上開(kāi)戶，以減輕設(shè)立網(wǎng)點(diǎn)的壓力”。為實(shí)施這一設(shè)想，9月份有關(guān)部門就已下發(fā)《證券公司客戶資金賬戶開(kāi)立指引》草案。文案幾易其稿，11月份最后一次向行業(yè)內(nèi)部征求意見(jiàn)，此后未再有文件反饋，“從我們看到的版本分析，文件已經(jīng)成形，但仍在等待最終定稿”。

而在非現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶文件中，業(yè)界較為關(guān)注投資者是否能跨區(qū)域開(kāi)戶，而在此前的草案中，這一規(guī)定被多次修訂，未有定論。在券商人士看來(lái)，投資者能否跨區(qū)域開(kāi)戶對(duì)券商而言意義重大，目前部分西部省市平均傭金水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一線城市，一旦跨區(qū)域網(wǎng)上開(kāi)戶放開(kāi)，意味著股民有望搬家至低傭金地區(qū)開(kāi)戶，可能會(huì)引發(fā)新一輪傭金戰(zhàn)。

除此之外，《證券營(yíng)業(yè)部審批規(guī)定草案》亦未落地。如該政策落地，則意味著證券公司將能自主決定營(yíng)業(yè)部的組織形式和業(yè)務(wù)范圍，放開(kāi)設(shè)立營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的主體資格限制和地域限制，一旦新設(shè)營(yíng)業(yè)部繩索放開(kāi)，行業(yè)市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)將大大加強(qiáng)。

“對(duì)于絕大部分中小券商來(lái)說(shuō)，這兩個(gè)政策什么時(shí)候落地，細(xì)節(jié)如何安排影響較大，這也是很多創(chuàng)新不足的券商最為關(guān)注的關(guān)鍵政策?！庇腥倘耸空J(rèn)為，上述規(guī)定的出臺(tái)時(shí)間一直懸而未決，不排除出現(xiàn)延后的可能。

IPO政策松綁受關(guān)注

證券公司IPO政策的松綁，也牽動(dòng)著諸多券商高層人士的心。此前監(jiān)管層在11條新政中明確提出，允許符合法定上市條件的證券公司自主確定境內(nèi)外上市安排，同時(shí)積極推動(dòng)證券公司市場(chǎng)化并購(gòu)重組。對(duì)以行業(yè)整合為目的的收購(gòu)，將解決“同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”的期限由2年放寬至5年。證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部擬于年底前取消證券公司IPO上市審慎性監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，之后證券公司申請(qǐng)IPO上市，機(jī)構(gòu)部?jī)H對(duì)合規(guī)情況和風(fēng)控指標(biāo)達(dá)標(biāo)情況出具監(jiān)管意見(jiàn)，由發(fā)行審核部門依法審核。

目前，已有5家證券公司排隊(duì)等待上市，多家公司正著手準(zhǔn)備上市事宜，更多中小券商此前受限審慎性監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)未能提出上市，目前仍在等待政策落地。

此外，有券商提及監(jiān)管層擬探索行業(yè)長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，在11條新政中，監(jiān)管層提出在《證券法》相關(guān)條款修改前，允許證券公司管理層和業(yè)務(wù)骨干以信托方式或設(shè)立有限公司、合伙企業(yè)方式間接持有證券公司股份，并探索其他激勵(lì)約束機(jī)制。這一政策在《證券公司治理準(zhǔn)則試行》中有所提及，但最終如何落實(shí)仍有待確認(rèn)。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

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