外圍市場暖風(fēng)頻吹“龍尾”行情值得期待

要想看清一年的行情確實(shí)很難，諸多機(jī)構(gòu)發(fā)布的2013年投資策略用不了多長時間又將成坊間談資，或許沒有幾家機(jī)構(gòu)能想到2012年12月的A股市場“如此給力”。其實(shí)真的不能抱怨這些專業(yè)投資者的預(yù)測能力差，再專業(yè)的投資人最實(shí)際的做法就是“走一步看一步”，根據(jù)市場的不斷變化來調(diào)整自身的投資策略，再好的計(jì)劃也趕不上變化，所以依舊不要沉浸在牛市是否來臨的糾結(jié)中。

2013年到了，但距離中國傳統(tǒng)的農(nóng)歷年還有一段時間，龍年還沒有過完。隨著美國財(cái)政懸崖問題的初步解決，外圍市場在2013年伊始起了個好頭，而且從各種分析觀點(diǎn)看，2013年全球的資本市場似乎都有著不錯的前景。對于A股市場而言，2012年12月高達(dá)14%的月漲幅已經(jīng)不小，從“內(nèi)力”來講，理論上存在不小的震蕩整理壓力，但元旦期間財(cái)政懸崖問題的緩解似乎給A股又提供了“外力”支持。那么“龍尾”行情究竟會如何演繹呢？繼續(xù)維持偏強(qiáng)格局的判斷應(yīng)該是一個大方向。

我們先分析一下維持強(qiáng)勢格局的邏輯是什么。其實(shí)很簡單，一是2012年的強(qiáng)勢上行趨勢必然會有一個延續(xù)過程，從漲幅上看，或許近期不會再有單月上漲超10%的情況出現(xiàn)，但一個階段趨勢形成后不可能在沒有任何負(fù)面作用力出現(xiàn)的情況下戛然而止，更何況歷來年初走勢都會相對樂觀。二是前期還在猶豫的資金在年初會擇機(jī)進(jìn)入，盡管有了300點(diǎn)的漲幅，但以目前的資金分析判斷情況來看，沒有多少資金認(rèn)為行情已近終點(diǎn)，利用年初的大好時機(jī)將行情做足倒是成為不少資金的共識，所以即使年前沒有入市的資金，在當(dāng)前也會找到自己認(rèn)為合適的時點(diǎn)入市。三是外圍市場的外力在目前可能會發(fā)揮作用，雖然A股“跟跌不跟漲”似乎成為了一種慣例，但也要考慮A股所處自身環(huán)境，在一個本身就難以刺激投資欲望的階段，再強(qiáng)的外力往往也是曇花一現(xiàn)，而在一個自身投資欲望膨脹的階段，外力就會出現(xiàn)正向反應(yīng)甚至是過度反應(yīng)。

我們再分析一下現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)場的資金會否轉(zhuǎn)戰(zhàn)，以及可能新進(jìn)資金的青睞目標(biāo)會是誰。從資金介入程度上分析，本輪行情主力資金介入最深的板塊應(yīng)該是以銀行股為首的金融股和地產(chǎn)股，銀行股盤子大，幾億元資金扔進(jìn)去也顯不出什么，因此，介入銀行股的資金不可能是一般意義上的游資，同樣，也不是急于一時就要顯現(xiàn)投資收益的資金，就算銀行股依舊有可以預(yù)見的上漲空間，但從相對收益上講，普通投資者的最佳獲利點(diǎn)或許不在于此。再看地產(chǎn)股，其實(shí)地產(chǎn)股是2012年表現(xiàn)最好的板塊之一，漲幅已然不菲，而且未來政策預(yù)期肯定是好的，但由于房地產(chǎn)價格仍在漲，所以政策不確定性最大的就是房地產(chǎn)，在預(yù)期很好的市場里把資金投向一個不確定的領(lǐng)域并不是獲取政策紅利的最好辦法，理論上講，房地產(chǎn)股的風(fēng)險收益比已經(jīng)不高了，投資其他股票應(yīng)該會有更好的預(yù)期收益。

從歷史上多次行情的熱點(diǎn)演變過程來看，階段行情的初期和末期往往都是權(quán)重股的活躍時間，而中段則是中小盤個股的活躍時間，即其后于權(quán)重股啟動，但卻先于權(quán)重股結(jié)束。如果說2012年12月的行情是權(quán)重股控制指數(shù)的話，那么接下來的行情演繹就可能是放開指數(shù)做個股的階段了。雖然放眼未來一段時間，以周期股為首的大盤股很有可能占據(jù)市場主導(dǎo)地位，但“周期股”乃至“大盤藍(lán)籌股”本身就很難有一個明確的界定，雖然以創(chuàng)業(yè)板行情股吧買賣點(diǎn)和中小板行情股吧買賣點(diǎn)為首的中小盤股在整體估值上沒有什么優(yōu)勢，而且還有不斷的解禁壓力，但在一個有超過2400家上市公司的市場里，股票的個性化投資是能夠取得超額收益的關(guān)鍵，不管它是大盤股還是小盤股，是周期股還是消費(fèi)股，只要具有能夠超過指數(shù)的投資收益預(yù)期就能夠吸引資金。

所以作為普通投資者，2013年初的市場不要有太嚴(yán)格的既定投資計(jì)劃，依據(jù)自身的投資喜好和風(fēng)險承受能力去選擇投資標(biāo)的，風(fēng)險承受力相對差的投資者多注意金融、地產(chǎn)、煤炭、酒類等大類投資標(biāo)的調(diào)整時帶來的機(jī)會；風(fēng)險承受能力高的投資者可以把目光多放在主題投資身上，甚至就是純粹的概念炒作也有一定機(jī)會。

來源：中國證券報(bào)

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